Ринок перебуває у делікатній ekuilibrium: зростання торгівлі сріблом і застряглість біткойна у балансі

Криптовалютний ринок деривативів переживає несподівану сцену. У той час як ціна біткойна коливається біля $78.07K, а падіння Ethereum досягає 19.95%, традиційний товар — срібло — несподівано піднімається на децентралізованих біржах типу Hyperliquid. За цим явищем приховано фундаментальні зміни у ринкових перевагах ризику та справжній страх інвесторів перед макроекономічною невизначеністю. Біткойн не відкидається, а потрапляє у стан захисної ekuilibrium.

Революція срібла на Hyperliquid — новий фокус ринку деривативів

На платформі perpetual контрактів Hyperliquid обсяг торгівлі контрактами на срібло SILVER-USDC вже наближається до 1 мільярда доларів США на добу, що вражає галузь. За даними CoinGecko, 24-годинний обсяг торгівлі цим контрактом становить близько 994 мільйонів доларів, і його популярність навіть перевищує таку у провідних криптоактивів, як Solana та XRP.

Ще більш важливо — це структура ринку, яку відображають ці дані. Відкритий інтерес по срібних контрактах залишається приблизно на рівні 1.54 мільярда доларів, а ставка фінансування постійно залишається у легкому негативі — це ключовий сигнал ринку. На відміну від традиційного бичачого крипторинку, де зазвичай спостерігається позитивна ставка фінансування та зростання плеча, ця конфігурація срібного ринку свідчить про те, що учасники здебільшого займаються волатильністю, хеджуванням ризиків, а не спекуляціями на напрямок.

На Hyperliquid срібло вже явно випереджає активи, окрім Bitcoin та Ether, посідаючи друге місце після BTC і ETH, що є рідкістю для історії децентралізованих бірж. Ця зміна відображає не лише перерозподіл обсягів торгівлі, а й глибше — те, що учасники ринку використовують інфраструктуру криптовалютних деривативів для реалізації макроекономічних стратегій.

Захисний ekuilibrium Bitcoin: чому BTC застряг у $78K, а не продовжує зростати

Хоча торгівля сріблом активна, поведінка біткойна здається дещо спокійною. Ціна BTC коливається біля $78.07K, а за останній тиждень зниження склало 11.10%, що відображає тонкий баланс сил — так званий “захисний ekuilibrium”.

За даними аналітики Glassnode, формування цього стану має кілька причин. По-перше, накопичений обсяг торгів у спотових операціях Delta різко став негативним, що означає, що навіть при короткостроковому відскоку продавці активно продають, створюючи тиск; по-друге, кілька ключових джерел попиту значно зменшилися.

Ключові ознаки вичерпання попиту включають:

Потоки у спотовий ETF на біткойн вже суттєво знизилися, що позбавляє ринок важливої підтримки з боку інституційних покупців. Зменшення відкритого інтересу по деривативах свідчить про те, що плечові інвестори скорочують позиції, очікуючи меншого зростання. Нерегулярні коливання ставки фінансування відображають відсутність єдиного бачення щодо напрямку. Волатильність опціонного ринку зросла, що свідчить про посилення захисних стратегій проти ризиків зниження.

Усі ці сигнали формують реальність ринку: біткойн не зазнав краху, але й не має достатньої мотивації для зростання. Він застряг у захисному ekuilibrium — без різкого падіння і без натяків на активне зростання.

Реальність щодо Ethereum: тривала слабкість

На відміну від біткойна, ситуація з Ethereum ще гірша. ETH зараз торгується близько $2.32K, з падінням за тиждень до 19.95%, що майже вдвічі більше за зниження BTC. Це відображає глибшу проблему: переорієнтація ринкових переваг не стосується безпосередньо криптоактивів, а є системним ухилом від усіх активів з високим бета-коефіцієнтом.

Трейдери віддаляються від волатильних активів з високим ризиком і шукають збереження капіталу. У такій психології Ethereum, як основний актив DeFi-екосистеми, з високим бета, стає першою жертвою продажу.

Тихий перехід у макрохеджування — капітал з ризикових активів у безпечні інструменти

Найпряміше пояснення зростання торгівлі сріблом — не внутрішньоринкові зміни, а глобальні макроекономічні тенденції. Традиційні активи-укриття — золото — за останні 30 днів виросли приблизно на 15%, а за півроку — більш ніж на 50%. Цей постійний потік інвестицій у безпечні активи свідчить про глибоку тривогу щодо геополітичних ризиків, інфляційних очікувань і валютної нестабільності.

Цікаво, що ця логіка макрохеджування тепер реалізується через криптовалютні деривативи. Аномальна активність срібла на Hyperliquid фактично є індикатором того, що інвестори використовують криптовалютні біржі з високою ліквідністю і цілодобовим режимом для створення позицій у традиційних товарах. У порівнянні з традиційними металургійними біржами, крипто-платформи пропонують більш гнучке і швидке виконання.

Огляд ринку: ключові активи під час азіатської торгової сесії

З даних у реальному часі видно, що ситуація на ринку така:

Біткойн утримується біля $78.07K з невеликими коливаннями, торгівля низька, що свідчить про обережність учасників, яка обмежує потенціал зростання. Ethereum на рівні $2.32K демонструє ще більшу слабкість, що відображає системний тиск на високоволатильні активи. Золото продовжує зростати, підсилюючи тенденцію “біжи до безпеки”. Азіатський Nikkei 225 залишається стабільним на тлі очікувань підвищення тарифів у США, що свідчить про обережне цінування політичної невизначеності.

Причини аномалії срібла — біржі криптовалют стають індикатором макроекономічних ризиків

Раптовий сплеск торгівлі сріблом не слід сприймати як внутрішньоринковий тренд, а радше як індикатор більшої макроекономічної динаміки. Біткойн не відкидається, навпаки — ринок вводить його у контрольований стан ekuilibrium — зберігаючи позиції, але уникаючи агресивного нарощування.

Логіка тут проста: коли глобальна макроекономічна ситуація напружена, зростають геополітичні ризики, інфляційні очікування та валютна нестабільність, інвестори схильні застосовувати хеджування. Раніше цю потребу задовольняли товарні ф’ючерси та дорогоцінні метали на традиційних ринках. Тепер криптовалютні біржі стають новим майданчиком для таких макроекономічних стратегій.

Вибуховий ріст торгівлі сріблом на Hyperliquid свідчить про те, що інфраструктура криптовалют вже перестала бути лише інструментом для спекуляцій цін криптоактивів і поступово перетворюється на важливий інструмент глобальної макроекономіки. За цим трендом Bitcoin може і далі залишатися у стані ekuilibrium — не надто оптимістичним, але й не ігнорованим, використовуючись ринком як елемент системи управління ризиками.