Порівняння найкращих ETF на дорогоцінні метали: продуктивність GDX проти PPLT

Коли шукаєте можливості для інвестування у дорогоцінні метали через найкращі ETF на дорогоцінні метали, інвестори стикаються з важливим вибором між різними структурами та стратегічними підходами. VanEck Gold Miners ETF (GDX) та abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) стали двома привабливими варіантами для тих, хто орієнтується на сектор дорогоцінних металів, але їхні фундаментальні підходи суттєво відрізняються. Розуміння їхніх особливостей є ключовим для прийняття обґрунтованого інвестиційного рішення.

Драматичні однорічні доходи з різними профілями ризику

Обидва фонди продемонстрували видатну недавню продуктивність. PPLT досягнув однорічної доходності 190,64% станом на кінець січня 2026 року, тоді як GDX показав 185,16% за той самий період — результати, що підкреслюють сильну позицію дорогоцінних металів на ринку в сучасних умовах. Однак ці схожі показники приховують важливі відмінності у способах досягнення результатів кожним фондом.

Профілі ризику розповідають іншу історію. GDX має бета-коефіцієнт 0,64 щодо індексу S&P 500, що свідчить про меншу волатильність у порівнянні з ширшим ринком, незважаючи на секторну спрямованість. PPLT, у свою чергу, має ще нижчий бета-коефіцієнт 0,34, що відображає відносно стабільну цінову поведінку платини у порівнянні з індексами акцій. За п’ятирічний період GDX приніс $2 587 з початкових $1 000 інвестицій, тоді як PPLT повернув $2 133 — значуща різниця, яка відображає перевагу видобувного сектору над фізичними запасами металу.

Врахування вартості, розміру та дивідендів

Розмір та ліквідність мають важливе значення для інвесторів ETF. GDX має значно більший обсяг активів під управлінням — $30,36 мільярдів порівняно з $3,52 мільярдами PPLT, що забезпечує більш тісні спреди та легше входження і вихід із позицій будь-якого розміру. Ця перевага масштабу підтримує операційну ефективність GDX, незважаючи на трохи нижчий коефіцієнт витрат — 0,51% проти 0,60% у PPLT.

Один із важливих аспектів для інвесторів, орієнтованих на доходи: GDX виплачує річну дивідендну доходність 0,59%, що нагороджує акціонерів регулярними виплатами. PPLT, навпаки, не має дивідендної складової — усі доходи формуються виключно за рахунок зростання ціни платини. Для тих, хто шукає дохід поряд із експозицією до дорогоцінних металів, ця особливість робить GDX більш повноцінним інвестиційним інструментом.

Золото шахтарів проти фізичної платини: структура фондів

Обидва фонди використовують принципово різні механізми інвестування. GDX функціонує як фонд, орієнтований на акції, слідкуючи за глобальним індексом компаній з видобутку золота. Три найбільші його активи — Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM), Newmont Corp. (NEM) та Barrick Mining Corp. (B), решта позицій кожна становить менше 5% портфеля. Це диверсифіковане вкладення у видобувний сектор означає, що доходи інвесторів залежать як від цін металу, так і від операційної діяльності цих компаній.

PPLT застосовує зовсім інший підхід — він тримає фізичну платину, а не акції компаній. Така стратегія забезпечує чисту експозицію на спотову ціну платини без операційних ризиків, пов’язаних із компаніями. Фонд має 16-річний досвід роботи у цій ніші. За минулий рік ціна платини коливалася між $82,79 і $225,71, що ілюструє значну волатильність, яку потрібно витримати при такій концентрації ризику.

Волатильність і траєкторії зростання за п’ять років

Аналіз максимальних просідань показує, що платина має дещо більш плавний рух у порівнянні з гірничими акціями. PPLT за п’ять років зазнав падіння від максимуму до мінімуму на рівні -35,73%, тоді як GDX зазнав більш різких втрат — -46,52%. Це свідчить про те, що платина краще поглинає ринковий стрес, ніж гірничі акції, хоча обидва за цей період зазнали значних корекцій. Для інвесторів, що прагнуть зменшити ризики, нижча волатильність PPLT може бути привабливою, незважаючи на менший загальний дохід.

Чому ці ETF на дорогоцінні метали приваблюють різних інвесторів

Вибір між цими варіантами залежить від інвестиційних цілей. Ті, хто шукає найкращий ETF на дорогоцінні метали для прямого доступу до товару з меншою волатильністю, повинні розглянути просту структуру PPLT з фізичною платиною. Його 16-річна історія та стабільна цінова поведінка створюють основу для консервативних інвестицій у дорогоцінні метали.

З іншого боку, інвестори, готові прийняти волатильність акцій у обмін на потенціал високого зростання, можуть вважати GDX більш підходящим. Його більший розмір, виплати дивідендів та експозиція до інновацій у видобувній галузі краще відповідають портфелям, орієнтованим на зростання. Компанії з видобутку у складі GDX отримують вигоду не лише від зростання цін на дорогоцінні метали, а й від операційних покращень та успіхів у дослідженнях.

Для багатьох інвесторів інвестиційний кейс у дорогоцінні метали зазвичай базується на їхній ролі як захисту від інфляції та інструменту диверсифікації портфеля. Дорогоцінні метали зазвичай зростають у ціні, коли долар США слабшає або зростає економічна невизначеність — характеристика, яка довела свою цінність під час останньої волатильності ринків. Відносна рідкість платини — оцінюється як щонайменше у 10 разів рідше за золото, незважаючи на меншу обізнаність споживачів — свідчить про потенційне довгострокове зростання її вартості через обмеженість пропозиції.

Ключовий застереження: виняткова доходність 2025 року, досягнута обома ETF на дорогоцінні метали, може бути важкою для повторення у 2026 році та пізніше. Ці фонди виграли від історично сприятливого середовища, яке може не зберегтися без значної геополітичної ескалації або прискореного девальвації валюти. Інвесторам слід уникати екстраполяції недавніх результатів і оцінювати ці найкращі ETF на дорогоцінні метали з урахуванням їхнього індивідуального рівня ризику, потреб у доході та горизонту інвестування.

Для тих, хто цінує стабільність і пряме володіння товаром, PPLT пропонує елегантне рішення. Для інвесторів, що прагнуть диверсифікації через експозицію до гірничих акцій і дивідендний дохід, GDX є більш повним пакетом. Вибір у кінцевому підсумку залежить від того, чи робить ваш портфель акцент на потенціалі зростання цін або на характеристиках страхування портфеля.