Як оцінити акції Ворена Баффета: тест знань, який має пройти кожен інвестор

Коли Воррен Баффет пішов у відставку з посади генерального директора Berkshire Hathaway наприкінці 2025 року, це ознаменувало кінець епохи. Проте його інвестиційна філософія залишається такою ж актуальною, як і раніше, для роздрібних інвесторів, які прагнуть приймати розумніші рішення. Ядро його підходу не є складним — воно ґрунтується на одному потужному принципі, що відрізняє успішних інвесторів від інших. Перед тим, як купити будь-яку акцію у 2026 році, запитайте себе: Чи я справді розумію, що купую?

Це одне питання керувало рішеннями Баффета десятиліттями і може змінити ваш підхід до оцінки акцій Воррена Баффета та ширшого інвестиційного ландшафту. Це не про наявність крутих аналітичних інструментів або доступ до ексклюзивних даних. Це про наявність інтелектуальної чесності, щоб визнати, коли щось виходить за межі вашої компетенції, і дисципліну залишатися у своїй зоні.

Основи: Розуміння своєї компетенції

Камінь основи інвестиційної філософії Баффета — це робота в межах того, що він називає своїм «колом компетенції». Це означає, що ви повинні інвестувати лише в ті бізнеси, про які маєте справжнє, глибоке знання. Це вимагає рівня інтелектуальної скромності, якого багато інвесторів позбавлені.

Десятиліттями Баффет знаменитий тим, що уникав технологічних акцій. Не тому, що технологічні компанії були поганими інвестиціями, а тому, що швидка еволюція сектору робила майже неможливим для нього з впевненістю прогнозувати довгострокову фінансову продуктивність. Він знав свої межі розуміння і поважав їх. Це не була слабкість — це була мудрість.

Однак, коли Баффет визначив Apple як компанію з потужним брендом і шалено лояльними клієнтами, він зробив виняток. Він міг зрозуміти бізнес-модель Apple. До середини 2025 року Berkshire також зайняла позицію в Alphabet, що свідчить про те, що навіть Оракул Омаха може розширювати свою експертизу, коли це виправдано. Але зверніть увагу: і Apple, і Alphabet — домінуючі, добре усталені компанії з прозорими бізнес-моделями, а не спекулятивні ставки.

Урок для вас? Перед тим, як формувати портфель акцій Баффета або будь-яких інших акцій, чесно оцініть свої знання. Чи можете ви пояснити основні продукти компанії? Чи розумієте, як вона заробляє гроші? Чи можете визначити її основних конкурентів? Якщо не можете відповісти на ці питання впевнено, ця акція, ймовірно, не має місця у вашому портфелі.

Від знань до дії: обирайте кращі акції

Якщо ви визначили, що саме розумієте, процес вибору акцій стає набагато більш цілеспрямованим. Справжні знання створюють переконання, а переконання — кращі рішення.

Починайте з глибшого вивчення кожної компанії. Знайте ключові продукти та послуги. Розумійте ринки, на яких вона працює, та її стратегію розподілу. Намалюйте потенціал зростання. Вивчайте тенденції прибутків у різних циклах ринку. Ретельно переглядайте баланс. Чи можете ви спрогнозувати, якою буде ця компанія через п’ять років? Якщо ні, потрібно більше вчитися перед інвестуванням.

Якість управління не менш важлива. Хто керує цією компанією? Який їхній досвід? Чи приймали вони обґрунтовані рішення під час криз? Чи чесно вони спілкуються з акціонерами? Посередній бізнес, яким керує відмінна команда, іноді перевершує великий бізнес, яким керує середня команда.

Ці глибші знання про акції Баффета — і про акції загалом — усувають багато здогадок. Ви не гонитеся за імпульсом або FOMO. Ви приймаєте обґрунтоване рішення, ґрунтуючись на всебічному знанні бізнесу.

Конкурентна рва: ваш прихований козир

Одна з найважливіших концепцій, яку навчав інвестиційний світ Баффет, — це ідея «економічної рви». Це стосується здатності компанії зберігати конкурентні переваги над суперниками. Уявіть це як захисний бар’єр навколо бізнесу.

Міцні рви мають різні форми: лояльність бренду (як Apple), ефекти мережі (як домінування Alphabet у рекламі), витрати на перехід або технологічні переваги. Коли ви оцінюєте потенційні інвестиції, запитайте себе: Чому клієнти залишаться з цією компанією? Що потрібно конкурентові, щоб зняти її з лідерства?

Компанії з тривалими конкурентними перевагами мають вищі шанси пережити кризи і процвітати під час відновлення. Це ознака якості. І іронічно, що розуміння цієї концепції допомагає вам більш точно оцінювати акції. Компанія з рвою часто заслуговує на вищий мультиплікатор оцінки, оскільки її грошові потоки більш передбачувані та стабільні.

Портфель Berkshire Hathaway яскраво відображає цю філософію. Він здебільшого складається з «нудних» споживчих брендів, фінансових установ і енергетичних компаній. Чому? Тому що Баффет десятиліттями формував експертизу саме в цих секторах і визначав бізнеси з справжніми конкурентними перевагами. Він знає, де знаходяться рви.

Рамки, які ви можете застосувати вже сьогодні

Об’єднуючи все це, ось як оцінювати будь-яку акцію у 2026 році, використовуючи принципи, засновані на вивченні акцій Баффета та його методів:

1. Знайте бізнес. Чи можете ви пояснити його другу за п’ять хвилин? Якщо ні — продовжуйте вчитися.
2. Оцінюйте управління. Чи створювали ці керівники цінність для акціонерів послідовно?
3. Визначте рву. Які конкурентні переваги захищають цей бізнес від суперників?
4. Прогнозуйте майбутнє. Ґрунтуючись на своїх знаннях, куди рухається ця компанія?
5. Оціните справедливо. Купуйте лише тоді, коли ціна відображає розумну цінність за якість, яку ви отримуєте.

Дотримання тесту Баффета — справжнього розуміння компанії — значно підсилить ваше прийняття рішень у 2026 році і надалі. Найкраще? Вам не потрібні спеціальні інструменти або внутрішня інформація. Вам потрібна лише цікавість, дисципліна і готовність визнати, що ви чогось не знаєте. Це і є секрет десятиліть перевершення — і він доступний кожному інвестору, який готовий його застосувати.