Кава арабіка знаходить підтримку на тлі зміцнення бразильського реалу

Ринок арабіки за четвер обмежено зріс, оскільки рухи валюти спричинили нову торгову активність. Зростання бразильського реалу до 2,25-місячного максимуму щодо долара США викликало закриття коротких позицій серед трейдерів ф’ючерсів, що повернуло ціну назад після попередніх втрат. Ця сила валюти створює двоспрямовану ситуацію: з одного боку, вона підтримує внутрішню економіку Бразилії, з іншого — стримує виробників кави від експорту, підтримуючи ціни через обмеження пропозиції.

Динаміка валютних курсів сприяє відновленню цін

Ралі бразильського реалу стало ключовим фактором у відновленні ціни на арабіку. Коли валюта Бразилії зміцнюється, місцеві виробники отримують менше реалів за долар експортного доходу, що робить продаж у глобальні ринки менш привабливим. Це природне тертя у пропозиції створює підґрунтя для ф’ючерсів на арабіку, оскільки трейдери закривали короткі позиції протягом сесії.

Однак контракти на робусту рухалися у протилежному напрямку, закриваючись зниженням на 0,52 пункту (-1,28%), що свідчить про те, що підтримка валюти переважно сприяла комплексу арабіки.

Погодні умови та тиск запасів створюють перешкоди

Спочатку ціна на арабіку знизилася в четвер вранці після прогнозів дощу для ключових регіонів вирощування в Бразилії. Метеорологічний канал прогнозував щоденні зливи протягом тижня в Мінейраш, найбільшій у країні зоні вирощування арабіки, що тимчасово може полегшити проблеми з пропозицією, але знизить ціну на короткий термін.

Більш суттєво, запаси на складах, контрольовані ICE, зросли до 2,5-місячного максимуму — 461 829 мішків минулого середовища, піднявшись з 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків, зафіксованого у листопаді. Запаси робусти також відновилися до 4 532 лотів, зростаючи з 1-річного мінімуму — 4 012 лотів, зафіксованого у грудні. Ця динаміка відновлення запасів зазвичай тисне на ціни на товари, оскільки трейдери оцінюють рівень запасів.

Виклики експорту Бразилії створюють змішану картину

Тенденції експорту кави з Бразилії виявляють структурні проблеми. За даними Cecafe, експорт зеленої кави у грудні знизився на 18,4% у порівнянні з минулим роком до 2,86 мільйонів мішків. З них експорт арабіки зменшився на 10% у річному вимірі до 2,6 мільйонів мішків, тоді як експорт робусти впав на 61% до всього 222 147 мішків.

Ці зниження експорту свідчать про обмеження у виробництві або логістичні проблеми, що зазвичай підтримують ціни. Однак Мінейраш отримав лише 33,9 мм опадів протягом тижня, що закінчився 16 січня — лише 53% від історичних середніх значень, що свідчить про посуху, яка може обмежити майбутні врожаї.

Глобальне розширення пропозиції ускладнює перспективи

Урядова аграрна агенція Conab підвищила свою оцінку виробництва у 2025 році на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про достатні запаси. Більшою мірою тисне на арабіку вибуховий ріст виробництва робусти у В’єтнамі.

Експорт кави з В’єтнаму зріс на 17,5% у річному вимірі до 1,58 мільйонів метричних тонн у 2025 році, тоді як прогнози виробництва зросли на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків) — максимум за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво у 2025/26 може досягти на 10% вище за попередній врожай за сприятливих погодних умов, що робить В’єтнам дедалі більш домінуючою силою у глобальних запасах робусти.

На ширшому рівні Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави знизився на 0,3% у річному вимірі до 138,658 мільйонів мішків за поточний маркетинговий рік, що свідчить про загальне звуження пропозиції.

Прогнози USDA сигналізують про рекордне виробництво попереду

Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму прогнозі закордонних сільськогосподарських ресурсів оцінило світове виробництво кави у 2025/26 на рекордні 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше у порівнянні з минулим роком. Однак важливо враховувати структуру: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Бразилія зокрема стикається з перешкодами, оскільки виробництво очікується знизитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків. Очікувані кінцеві запаси знизяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків порівняно з минулорічними 21,307 мільйонів мішків, що свідчить про можливе подальше звуження ринку.

Що це означає для трейдерів арабіки

Арабіка залишається між двома силами: підтримкою валюти та викликами експорту, у поєднанні з зростанням світових запасів і розширенням постачання з В’єтнаму. Короткостроковий рух цін, ймовірно, залежатиме від того, чи знову з’являться побоювання щодо виробництва через погодні умови в Бразилії, або чи продовжать запаси на складах тиснути на цінності.

Контракт на місячний контракт закінчив четвер з незначним зростанням, відображаючи цей баланс підтримки та перешкод — динаміку, яка, ймовірно, триватиме до появи більш ясних сигналів щодо виробництва з сезону зростання у Південній півкулі.