Ціни на центільний бавовник зростають у вівторок на тлі побоювань щодо експорту

Торги бавовною відкрилися активно у вівторок вранці, ціни, деноміновані у центах, піднялися на 15–23 пункти, оскільки трейдери переоцінювали позиції та динаміку попиту. Цей підйом слідує за відносно стабільною сесією минулої п’ятниці, коли контракти на місяць були знижені на 4–5 пунктів, хоча березневі контракту тримали тижневий приріст у 25 пунктів. Енергетичний комплекс надав певну підтримку: ф’ючерси на нафту зросли на 11 центів до $59.30 за барель, а індекс долара США піднявся на $0.063 до $99.195 — фактори, що часто впливають на сільськогосподарські товари.

Управляючі інвестиції збільшують короткі позиції на ринку бавовни

Згідно з останнім звітом CFTC «Обов’язки трейдерів», управляючі інвестиції розширили свою чисту коротку позицію у ф’ючерсах і опціонах на бавовну на 2,600 контрактів, довівши загальну кількість до 50,372 контрактів станом на середину січня. Ця зміна позицій свідчить про зростаючий хеджинг або спекулятивний песимізм серед досвідчених інвесторів, що може відображати побоювання щодо повільнішого, ніж очікувалося, зростання попиту.

Експортні продажі значно відстають від оцінок USDA та історичних темпів

Справжня проблема ринку бавовни полягає у даних щодо експорту. Поточні зобов’язання з експорту становлять 6.937 мільйонів бобін RB, що є тривожним зниженням на 14% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Ще більш тривожним є темп: ці зобов’язання становлять лише 60% від повно-сезонного прогнозу USDA, що значно поступається історичному середньому темпу продажів у 79. Фактичні відвантаження становлять 3.142 мільйонів RB — лише 27% від оцінки USDA і значно відстають від звичайного середнього темпу відвантажень у 32% для цього періоду сезону.

Дані аукціонів бавовни та рухи індексів відображають ширшу невизначеність ринку

Онлайн-аукціон Seam 15 січня зафіксував продажі за ціною 59.12 центів за фунт для 11,430 балів, що слугує орієнтиром для фізичних цін на бавовну. Індекс Cotlook A залишився без змін 15 січня на рівні 75.05 центів за фунт, тоді як сертифіковані запаси бавовни ICE залишилися стабільними у передостанній четвер на рівні 11,029 балів. Зміни у Міжнародній ціні (Adjusted World Price) оновилися до 51.17 центів за фунт у четвер — на 20 пунктів більше за попередній тиждень, що свідчить про певну підтримку з боку глобальної цінової динаміки.

Ф’ючерсні контракти демонструють різний імпульс у різних місяцях контрактів

Розглядаючи конкретні контракти на бавовну у центах, контракт на 26 березня закрився на рівні 64.66 центів, знизившись на 5 пунктів у п’ятницю, але наразі випереджає на 20 пунктів протягом дня. Травневий контракт на 26 травня закінчився на рівні 66.23 центів (зниження на 4 пункти) і зараз торгується на рівні +23 пункти, що є найсильнішим ранковим зростанням серед відстрочених контрактів. Контракт на 26 липня завершив п’ятницю на рівні 67.65 центів, знизившись на 4 пункти, але сьогодні піднявся на 21 пункт, що свідчить про широку підтримку кривої бавовни у сесії вівторка.

Комбінація короткого закриття позицій управляючими інвестиціями, підтримки цін на енергоносії та відносної сили долара може тимчасово піднімати оцінки бавовни, проте внутрішня слабкість експорту залишається головним чинником, з яким трейдерам доведеться мати справу у найближчі сесії.