Ралі технологічних акцій на тлі ринкових очікувань щодо тривалих інвестицій у ШІ—Marvell серед помітних лідерів зростання

Ринок акцій США підвищився на фоні відновленої впевненості у зростанні витрат на штучний інтелект. Індекс S&P 500 піднявся на 0,27%, тоді як Nasdaq 100 виріс на 0,46%, продовжуючи зростання попередньої торгової сесії, оскільки компанії з напівпровідників та зберігання даних стрімко зростали на оптимізмі щодо тривалого інвестиційного циклу у інфраструктуру штучного інтелекту. Оголошення TSMC про підвищені орієнтири капітальних витрат на 2026 рік стало ключовим каталізатором, оскільки компанії, такі як Marvell, мають вигоду від стабільного попиту на передові чіпсети. Тим часом європейські політики, зокрема головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн, сигналізували про обережний підхід до майбутнього монетарного посилення, створюючи змішаний фон для ринків з фіксованим доходом.

Зміцнення консенсусу щодо витрат на AI — лідерство напівпровідників

Розширення прогнозу капітальних витрат Taiwan Semiconductor Manufacturing закріпило очікування ринку, що розвиток штучного інтелекту підтримуватиме високий попит на виробничі потужності для чіпів. Цей крок спричинив широке зростання серед постачальників напівпровідників та виробників обладнання. Micron Technology очолила зростання, додавши понад 7%, за нею йшли компанії-партнери, такі як Lam Research, ASML, Applied Materials, Analog Devices та Broadcom — кожна з яких піднялася на 2-3%. Marvell Technology додала понад 1%, відображаючи секторний тренд прискорених інвестиційних циклів. Nvidia, Seagate та Intel також взяли участь у ралі, кожна з них зросла на однозначні відсотки.

Зростання акцій чіпів залишалося стійким, незважаючи на негативний вплив зростання доходності облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася до 4,187%, збільшившись на 1,8 базисних пунктів, оскільки ринок переоцінював очікування після сильніших за очікування даних з виробництва за грудень. Виробництво в США зросло на 0,2% місяць до місяця, тоді як прогнозувалися скорочення, що свідчить про економічну стійкість, яка ускладнює прогнозування фіксованого доходу. Дані за листопад також були переглянуті вгору до 0,3% з попереднього нульового рівня, що підсилює наратив про міцну промислову активність.

Голоси політики формують очікування ринку на тлі дебатів щодо ставок

Головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн висловив думки, які можуть відрізнятися від ринкових очікувань щодо короткострокового коригування політики. Лейн висловив впевненість у базовому сценарії, за яким інфляція рухатиметься до цілі, економіка збережеться на рівні потенціалу, а тенденції безробіття залишатимуться низькими та поміркованими. Його зауваження натякали на обмежену терміновість у прийнятті рішень щодо ставок на найближчому засіданні ЄЦБ 5 лютого. Ринки свопів відобразили скромні шанси на зміну політики — лише 1% ймовірності підвищення ставки на 25 базисних пунктів. Ця м’яка позиція контрастує з динамікою ринку США, де ф’ючерси на федеральні фонди оцінювали ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на січневому засіданні FOMC приблизно у 5%, що підкреслює різницю у монетарних траєкторіях між Фед і ЄЦБ.

Ринки державних облігацій у Європі реагували зростанням доходностей: доходність 10-річного німецького бундесу піднялася на 2,5 базисних пунктів до 2,844%, а доходність 10-річних британських гілітів зросла на 1,8 базисних пунктів до 4,406%. Ці рухи відображають ширше переоцінювання довгострокових очікувань щодо ставок у розвинених економіках.

Динаміка секторів відображає різні корпоративні наративи

Енергетичні акції зазнали значних труднощів після того, як президент Трамп наказав проводити надзвичайні оптові аукціони електроенергії та стягувати плату з технологічних гігантів за зростаючі витрати на електроенергію. Talen Energy і Constellation Energy втратили понад 9% і 6% відповідно, тоді як Vistra — понад 5%. Політичний поворот створив асиметричних переможців і програшців у секторі; GE Vernova, компанія, яка має вигоду від модернізації інфраструктури за таких умов, піднялася більш ніж на 6% після підтвердження від Jeffries.

Фінансові компанії показали змішані результати у ранніх звітах. PNC Financial Services повідомила про чистий дохід за четвертий квартал у розмірі 2,34 мільярда доларів, що перевищує очікування аналітиків у 2,26 мільярда, і зросла на 3%. Однак Regions Financial і State Street розчарували — перша повідомила про прибуток на акцію 58 центів проти очікуваних 62 центів, а друга — про очікуване зростання витрат на 3-4% у рік, незважаючи на перевищення прогнозів прибутковості. Обидві акції знизилися більш ніж на 3%.

Оновлення аналітиків підтримали окремі акції. Rocket Lab піднялася більш ніж на 5% після підвищення Morgan Stanley до «перевищення ваги» з цільовою ціною 105 доларів. JPMorgan Chase підвищила рейтинги AutoNation і Honeywell до «перевищення ваги», а HSBC — Eaton, а Benchmark — Dave & Buster’s. Навпаки, пониження Morgan Stanley Kraft Heinz до «недостатньої ваги» і пониження Barclays HP негативно вплинули на споживчий сектор.

Структура ринку та перспективні каталізатори

Загалом сезон звітності йде позитивно. З 28 компаній S&P 500, що звітували за цей період, 89% перевищили очікування щодо прибутку. Прогнози Bloomberg Intelligence прогнозують 8,4% зростання прибутку за весь четвертий квартал, виключаючи мегакорпорації з групи Magnificent Seven, що показують 4,6% зростання — підкреслюючи нерівномірний розподіл зростання ринку та залежність від великих технологічних компаній для руху індексу в цілому.

Наступні публікації даних і рішення політики формуватимуть торгову динаміку найближчими днями. Індекс ринку житла NAHB, динаміка прибутків за перший квартал і будь-які уточнення щодо позиції Верховного суду щодо судових процесів, пов’язаних із тарифами, заслуговують на пильну увагу. Учасники ринку залишаються налаштованими на розходження у монетарній політиці, підкреслене недавніми коментарями Філіпа Лейна, а також на траєкторію інвестицій у штучний інтелект, яку ілюструють компанії, такі як Marvell, що й далі впливатимуть на позиціонування та секторні ротації у майбутньому.