Підсумки Q1 співпадають із Тижнем працевлаштування та невизначеністю торгової політики

Коли ми перетинаємо межу Q1, учасники ринку готуються до того, що фінансові фахівці описують як критичний перехідний момент. Останній день першого кварталу означає не лише календарну віху — він сигналізує про початок важливого сезону звітності разом із потоком ключових економічних даних, які формуватимуть ринковий настрій на тижні вперед.

Тиждень працевлаштування приносить критичні звіти про зайнятість

Торговий тиждень на початку 2025 року приніс те, що багато називають «повним набором» індикаторів ринку праці. Інвестори зазвичай орієнтуються на кілька сигналів щодо зайнятості, щоб оцінити ширше економічне здоров’я. Звіт JOLTS (Опитування вакансій і обертів робочої сили), опублікований із затримкою в один місяць, очікувався показати 7,7 мільйонів вакансій, що свідчить про стабільний ринок праці, незважаючи на ознаки охолодження.

Дані приватного сектору про зайнятість від ADP прогнозувалися на рівні 120 000 посад, що на понад 40 000 більше порівняно з попереднім місяцем. Тим часом, урядовий звіт Employment Situation очікувався показати зниження кількості працівників у несільському господарстві до 128 000 з 151 000 минулого місяця. Щотижневі заявки на допомогу по безробіттю залишалися одним із найстійкіших індикаторів стійкості ринку праці, хоча деякі спостерігачі ставили під сумнів, чи не почнуть з’являтися перші ознаки нових перешкод через зміни політики.

Головне питання для спостерігачів ринку: чи нарешті ці тижні покажуть ознаки пом’якшення ринку праці, які можуть змінити розрахунки Федеральної резервної системи?

Торгові мита змінюють очікування ринку

Оголошення про запровадження торгових мит «для всіх країн» з початку квітня внесло значний змінний фактор у розрахунки ринку. Те, що раніше деякі сприймали як цілеспрямовані мита на країни, з якими США мають торговий дефіцит, стало ясніше як ширша політична ініціатива — можливо, пов’язана з фінансуванням зниження корпоративних податків.

Ринок уже почав враховувати цю можливість. Від своїх максимумів п’ять тижнів тому Nasdaq упав майже на 15%, ще гірше справлялися акції з меншим капіталом. Russell 2000 знизився більш ніж на 19% від своїх пізньо-листопадових вершин, тоді як S&P 500 і Dow Jones також зафіксували значні зниження. Цей відкат міг зробити послугу інвесторам, знизивши оцінки перед впровадженням, що потенційно створює простір для відновлення, якщо фактичні ставки мит виявляться менш суворими, ніж найгірші сценарії.

Корпоративна звітність у високій точці

Поряд із макроекономічними новинами, квартальний цикл звітності додав напруги. PVH (материнська компанія Calvin Klein і Tommy Hilfiger) опублікувала звіт після закриття торгів, тоді як RH (раніше Restoration Hardware) і Guess? представили результати наприкінці тижня. Наступного тижня очікували звіти від Delta Air Lines, а великий банківський сектор розпочав сезон розкриття даних із JPMorgan і Wells Fargo, двох найбільших фінансових установ країни.

Ці звіти дали важливе уявлення про стан компаній у сферах роздрібної торгівлі, авіації та фінансів — галузях, безпосередньо залежних від політики мит і стану ринку праці.

Оцінки ринку зазнають корекції на тлі перешкод

Загальна корекція ринку може бути необхідною переоцінкою, а не попередженням. Враховуючи невизначеність щодо мит перед їх впровадженням у квітні, інвестори досягли того, що деякі аналітики ринку вважали конструктивним результатом: уникнення панічного розпродажу і збереження гнучкості для потенційних позитивних сюрпризів. Технологічний сектор, який несе найбільший ризик через залежність від ланцюгів постачання, зазнав найбільших втрат, але це також створило можливості для обдуманих інвесторів.

Зі завершенням Q1, поєднання сезонних факторів, політичних оголошень і звітів про прибутки створило справді ключовий момент для фінансових ринків і ширшої економіки.