Космічна галузь «拼多多», яка вивела на орбіту 37 супутників, готується до IPO

Нещодавно компанія Tianyi Space Technology Co., Ltd. (далі — «Tianyi Research Institute») завершила реєстрацію консультаційного процесу IPO у Хунаньській комісії з цінних паперів, що виводить цю компанію, яку раніше називали «Піндуодо» у космічній галузі, на ринок капіталу.

Згідно з доповіддю про реєстрацію консультацій, Tianyi Research Institute має намір завершити процес реєстрації вже у першій половині цього року та офіційно подати документи на IPO.

Як один із перших представників комерційних космічних компаній у країні, капіталізаційні кроки Tianyi Research Institute не лише підкреслюють її здобутки у сегменті SAR-спутників, а й відображають зростаючу конкуренцію у галузі комерційного космічного сектору, яка очікується до 2026 року.

Інвестиції у SAR-сегмент

Tianyi Research Institute був заснований 18 травня 2015 року засновником і генеральним директором Янфенгом. Це перша в Китаї комерційна космічна компанія, яка експлуатує SAR (Synthetic Aperture Radar) дистанційне зондування супутників. Головний офіс компанії розташований у високотехнологічному парку Чанша, вона прагне забезпечити клієнтам високоефективне створення констеляцій SAR та інтегровані послуги з обробки даних SAR.

З моменту заснування Tianyi виконала близько 21 космічну місію, успішно запустила 37 супутників, включаючи перші комерційні мережеві SAR-супутники Китаю «Haise-1», «Chaohu-1», «Fucheng-1», «Shenqi-01» та «Shenqi-02», що заповнює прогалини у комерційних SAR-супутниках країни. Компанія також має можливості комерційної InSAR-інтерферометрії, що дозволяє моніторинг деформацій земної поверхні з точністю до міліметрів, забезпечуючи клієнтам стабільний, високоякісний та автономний доступ до комерційних SAR-даних.

SAR-супутник — це активний радарний дистанційний зондовий супутник. На відміну від оптичних супутників, які залежать від сонячного світла, SAR-супутники використовують власне радарне випромінювання для створення зображень, маючи можливість спостереження за землею цілодобово та за будь-яких погодних умов, здатні проникати крізь хмари та частково крону рослин, що робить їх важливими для моніторингу катастроф, дослідження ресурсів, спостереження за морською акваторією тощо.

У сегменті комерційного космічного сектору, на відміну від традиційних космічних компаній із великими активами, Tianyi Research Institute зосереджена на розробці та застосуванні легких та малих SAR-супутників. Завдяки низьким витратам і швидкому розгортанню, її називають у галузі «Піндуодо» у космосі.

Вони запропонували ідею створення легких малих SAR-супутників і успішно зменшили вагу супутників з традиційних кількох тонн до кількох сотень фунтів.

Янфенг зазначив, що використання промислових матеріалів замість космічних — ключ до зниження витрат Tianyi Research Institute. Він навіть сміливо використовував споживчу камеру вартістю 42 юані для спостереження за тим, чи зможе саморобний супутниковий відхідний парус нормально відкриватися.

Засновник, що народився у 80-х, випускник університету авіації та космонавтики Пекінського університету

Шлях IPO Tianyi Research Institute не міг би бути можливим без стратегічного керівництва засновника Янфенга.

Відкрита інформація показує, що Янфенг, як акціонер і фактичний контролер компанії, безпосередньо та опосередковано контролює 30,15% її акцій.

Наприкінці 2014 року уряд Китаю опублікував рекомендації щодо стимулювання інвестицій у ключові інноваційні сфери, зокрема заохочуючи приватний капітал до розробки, запуску та експлуатації комерційних дистанційних зондувальних супутників. Молодий, але з великими мріями, Янфенг — випускник Пекінського університету авіації та космонавтики, — побачив можливість реалізувати свою мрію.

У 2015 році Янфенг офіційно розпочав підготовку Tianyi Research Institute. Вибір місця розташування став ключовою задачею на початковому етапі створення компанії, і співпраця з Хунанем була зумовлена взаємною відповідністю розвитку.

Раніше Янфенг повідомляв, що команда відправилася з Пекіна до кількох міст країни для дослідження та вибору місць, і врешті-решт вирішила розмістити головний офіс у Чанша. Місто має глибокі традиції у виробництві та розвинену промислову систему, у той час як у галузі традиційних виробництв відбувалася трансформація та зростання нових індустрій. Галузь комерційного космосу, у якій працює Tianyi Research Institute, характеризується високими технологіями, високим зростанням і високою доданою вартістю, і її цілі відповідають стратегічному розвитку Чанша як міста глобального дослідницького центру, що створює ідеальне співвідношення між індустріальним розміщенням і розвитком.

З моменту заснування Tianyi Research Institute пройшло кілька раундів фінансування, залучаючи інвестиції від провідних інституцій, таких як Northern Light Venture Capital, Matrix Partners China, Legend Capital, Hefei Industry Investment та Mianyang Science and Technology Development Fund.

Інтенсивне прискорення IPO у комерційному космосі

Запуск консультаційного процесу IPO Tianyi Research Institute співпав із золотим періодом капіталізації галузі.

На політичному рівні, у червні 2025 року Комісія з цінних паперів Китаю (CSRC) внесла зміни до правил для технологічних компаній, включаючи комерційний космос, у рамках реформи «1+6», що дозволило включити цю галузь до п’ятої категорії стандартів листингу. У грудні того ж року Шанхайська фондова біржа опублікувала керівництво щодо виходу на ринок для компаній із ракетною технікою, що спростило вихід галузевих компаній на капітальний ринок.

На рівні капіталу, інтерес до сегменту комерційного космосу зростає. Згідно з «Звітам про розвиток індустрії комерційного космосу Китаю (2025)», у 2025 році загальний обсяг фінансування галузі досяг 18,6 мільярдів юанів, що на 32% більше порівняно з попереднім роком. Три основні сфери — застосування супутників, виробництво ракет і виробництво супутників — стали головними напрямками залучення інвестицій. У цьому контексті з 2025 року кілька компаній у галузі почали активний процес виходу на ринок через IPO, створюючи дві основні лінії змагання: «ракетний сектор» і «супутниковий сектор».

Найшвидше просувається Blue Arrow Aerospace, яка отримала схвалення на IPO у рамках технологічної біржі 31 грудня 2025 року, а з січня 2026 року перейшла до етапу запитань і відповідей, плануючи залучити 7,5 мільярдів юанів для розробки рідинних ракетних двигунів і ракет-носіїв; China Space, яка завершила консультаційний процес IPO, вивела на масове виробництво свою твердотопливну ракету «LiJian-1», а «LiJian-2» з рідинним двигуном орієнтована на технології багаторазового використання для зниження вартості запусків; компанії Tianbing Technology, Galaxy Power і Interstellar Glory оновили свої програми консультацій, зосереджуючись на виробництві ракет і послугах запуску.

У сфері супутників також відбувається активна діяльність. Окрім Tianyi Research Institute, у вересні 2025 року Micro-Nano Starry Sky завершила реєстрацію консультаційного процесу IPO, зосереджуючись на виробництві цілого супутникового комплексу та наземних станцій; Yixin Aerospace розпочала консультаційний процес у серпні 2025 року, зосереджуючись на розробці супутникових IoT-навантажень.

Один із інвесторів у галузі комерційного космосу повідомив журналістам «Science and Technology Innovation Board Daily», що зараз компанії у цій сфері перебувають у критичний період технологічних проривів, а фінансування через IPO допоможе зменшити фінансовий тиск, пов’язаний із високими витратами та довгими циклами. Очікується, що у 2026–2027 роках галузь переживе хвилю активних «дзвінків у зал» (запусків).