AMD та Nvidia: прогноз переможця акцій чіпів на 2026 рік

Індустрія напівпровідників зазнала значущого зсуву в настроях інвесторів у 2025 році, при цьому Advanced Micro Devices випередила свого грізного конкурента Nvidia. Хоча Nvidia історично домінувала у секторі, забезпечуючи вражаючий 1300% прибуток за п’ять років у порівнянні з 160% AMD, минулий рік розповів іншу історію. Акції AMD зросли на 77%, значно перевищивши більш скромний приріст Nvidia у 39%. Тепер перед інвесторами постає питання, чи цей імпульс є фундаментальною зміною у конкурентному ландшафті або ж просто тимчасовою аномалією.

Розуміння оновленого імпульсу зростання AMD

Відродження інвестиційної привабливості AMD зумовлене її розширюючоюся роллю в екосистемі штучного інтелекту. Головні технологічні компанії, включаючи OpenAI та IBM, почали впроваджувати чіпи AMD як життєздатну альтернативу преміальним рішенням Nvidia. Це диверсифікація попиту є важливим підтвердженням технічних можливостей AMD.

Генеральний директор Ліза Су окреслила амбітний шлях зростання, прогнозуючи, що AMD може збільшити свої доходи щорічно більш ніж на 35% протягом наступних трьох-п’яти років. Останні показники свідчать, що це не просто оптимізм — темпи зростання AMD стабільно прискорюються, що свідчить про сильний ринковий прийом її останніх поколінь процесорів. У різкому контрасті, темпи зростання Nvidia значно сповільнилися, що викликає питання про насичення ринку у певних сегментах.

Впровадження чіпів AMD у провідних технологічних компаніях підкреслює фундаментальну зміну: компанію вже не сприймають як другорядного гравця у конкуренції. Її можливості у галузі AI-напівпровідників все більше визнаються як надійні альтернативи лідеру ринку.

Оцінка ринку: розмір не все розповідає

Хоча ринкова капіталізація AMD приблизно 380 мільярдів доларів здається мізерною порівняно з оцінкою Nvidia у 4,5 трильйони доларів — Nvidia коштує майже у 12 разів більше, — сирий розмір ринку розповідає лише частину історії інвестицій. Більш показовою є метрика, що враховує прибутковість кожної компанії.

Nvidia демонструє значно вищу прибутковість. За останні 12 місяців компанія отримала майже 100 мільярдів доларів чистого доходу, тоді як за чотири квартали AMD — лише 3,3 мільярда доларів. Ця різниця у прибутковості безпосередньо впливає на оцінки. Очікуваний коефіцієнт ціна-прибуток (P/E) Nvidia становить 24, що робить її дешевшою інвестицією з точки зору прибутку на акцію. AMD, попри менший масштаб, має прогнозний P/E 37 — значний преміум, що відображає очікування інвесторів щодо майбутнього зростання прибутків.

Різниця у мультиплікаторах прибутковості підкреслює важливий інвестиційний аспект: потенціал зростання сам по собі не виправдовує вищу оцінку, якщо прибутковість залишається обмеженою. Щоб виправдати високу оцінку AMD, компанія має успішно перетворити зростання доходів у пропорційне збільшення прибутку — трансформація, яка ще триває, а не гарантована.

Шлях уперед: динаміка 2026 року

Оцінюючи, яка з напівпровідникових акцій має кращі перспективи, потрібно зважати на сильні та вразливі сторони. AMD має справжній імпульс і працює у сегменті з великим потенціалом розширення. Однак перетворення зростання доходів у підвищену прибутковість залишається викликом, що визначить, чи збережуться поточні оцінки.

Nvidia, як усталений лідер у галузі AI-чіпів, має структурні переваги: домінуючу базу встановлених користувачів, залучення клієнтів через екосистеми програмного забезпечення та міцний баланс, що дозволяє продовжувати інвестиції у R&D і розширення ринку. Випробування для компанії полягає не у технологіях або ринковій позиції, а у здатності підтримувати темпи зростання, які вже підняли її оцінку до надзвичайних рівнів.

Для інвесторів, орієнтованих на зростання і прагнучих отримати експозицію до розширення індустрії напівпровідників, AMD пропонує переконливу тезу — за умови успішної реалізації цілей щодо прибутковості. Для тих, хто цінує стабільність і лідерство на ринку, модель Nvidia залишається більш захищеною. Переможець, ймовірно, залежатиме від того, яка компанія краще орієнтується у швидко змінюваному ландшафті AI-напівпровідників у 2026 році і далі.