Розуміння володінь боргу США: які 20 країн мають найбільше і що це означає для вашого гаманця

Величезний масштаб боргу США часто домінує у фінансових розмовах, з особливою увагою до того, скільки контролюють іноземні країни. Однак більшість американців залишаються дивно непоінформованими щодо масштабу американського боргу, фактичної частки, яку тримають за кордоном, і чи впливає ця ситуація суттєво на їхні особисті фінанси. Стурбованість серед окремих політиків і фінансових аналітиків викликає дві проблеми: чи є рівень боргу сам по собі незбалансованим, і чи створює іноземне володіння геополітичну вразливість. Ось що вам дійсно потрібно знати, щоб приймати обґрунтовані фінансові рішення.

Шокуючий масштаб американського боргу: контекст, який вам потрібен

Загальний борг США наразі становить приблизно $36,2 трильйона. Щоб зрозуміти цю величину, уявіть, що витрачаєте $1 мільйон щодня — на це знадобиться понад 99 000 років, щоб витратити цю суму. Однак тут важливо враховувати перспективу. Хоча $36,2 трильйона здається катастрофічним сам по собі, чистий капітал американських домогосподарств становить приблизно $160 трильйонів — майже у п’ять разів більше за рівень державного боргу. Це співвідношення свідчить про те, що борг, хоча й значний, існує у ширшому економічному контексті з великими активами.

Японія, Великобританія і Китай: трійка, що домінує у володінні боргом США

Станом на 2025 рік лише три країни контролюють найбільші частки американського боргу. Японія переважає з володінням у $1,13 трильйона, за нею йде Великобританія з $807,7 мільярдами, і Китай з $757,2 мільярдами. Варто зазначити, що позиція Китаю за останні роки знизилася, і він поступився друге місце Великобританії.

Поза цими трьома основними тримачами, існує ширший спектр країн, які мають значні позиції у боргу:

Розширений список основних тримачів боргу США:

• Карибські/Фінансові центри: Кайманові острови ($448,3 млрд), Бельгія ($411,0 млрд), Люксембург ($410,9 млрд)
• Великі економіки: Канада ($368,4 млрд), Франція ($360,6 млрд), Швейцарія ($310,9 млрд), Німеччина ($110,4 млрд)
• Азійсько-Тихоокеанські гравці: Тайвань ($298,8 млрд), Сінгапур ($247,7 млрд), Гонконг ($247,1 млрд), Індія ($232,5 млрд), Південна Корея ($121,7 млрд)
• Енергетика та нові ринки: Саудівська Аравія ($133,8 млрд), Бразилія ($212,0 млрд), ОАЕ ($112,9 млрд), Норвегія ($195,9 млрд)
• Додаткові володіння: Ірландія ($339,9 млрд)

Розподіл володіння: чому іноземне володіння боргом не таке домінуюче, як здається

Незважаючи на значні цифри у вищезазначеному списку, міжнародна частка американського боргу виявляється набагато меншою, ніж популярна тривога припускає. Приблизно 24% усіх американських боргів належить іноземним урядам і структурам — це навпаки від того, що багато хто вважає.

Американці самі тримають більшу частку — 55% усіх боргів США. Тим часом, внутрішні американські інституції — Федеральна резервна система і Адміністрація соціального забезпечення, разом із іншими федеральними агентствами — контролюють 13% і 7% відповідно. Цей розподіл показує, що американські структури залишаються домінуючими учасниками.

Як фактично впливає іноземне володіння боргом на ринки — і ваші відсоткові ставки

Міф про іноземне володіння боргом як про вразливість часто перебільшує ситуацію. З урахуванням лише 24% загального боргу, розподіленого між десятками країн, жодна окрема країна не має достатнього важеля, щоб односторонньо дестабілізувати ринки. Многовікове зменшення володіння Китаю ілюструє цю динаміку: незважаючи на значне зниження позицій, це не спричинило жодних ринкових збоїв.

Реальність полягає в тому, що цінні папери казначейства США є одними з найнадійніших і найліквідніших інвестиційних інструментів у світі. Коли іноземний попит на ці цінні папери коливається, слідують передбачувані механізми ринку. Зменшення закордонних покупок зазвичай підвищує відсоткові ставки — тобто американські покупці житла платять більше за іпотечні кредити, а вкладники отримують трохи вищі доходи. Навпаки, періоди зростаючого міжнародного попиту підвищують ціни на облігації і знижують доходність.

Однак щоденний вплив на фінанси звичайної американської домогосподарства залишається мінімальним. Якщо ви не активно шукаєте іпотеку під час періодів значної волатильності ставок або не керуєте великими інвестиційними портфелями, володіння боргом іноземцями має мінімальний прямий вплив на ваш гаманець.

Чому американський борг залишається фундаментально стабільним

Незважаючи на обґрунтовані фіскальні занепокоєння, що вимагають серйозного обговорення політики, США продовжують мати безпрецедентні переваги на ринках державних цінних паперів: глибину, стабільність і світову довіру. Іноземні країни не відмовилися від своїх володінь; вони просто коригують свої позиції у відповідь на змінювані економічні умови та розрахунки доходності. Це нормальна поведінка ринку, а не ознака кризи.

Розуміння американського боргу вимагає визнання, що лише його розмір є оманливим. Важливий показник — співвідношення боргу до продуктивних національних активів — і за цим показником позиція США залишається значно сильнішою, ніж пророчі сценарії кризи.