Перспективи TSMC на 2026 рік сигналізують про вигідну можливість для сильного купівлі в епоху ШІ

Taiwan Semiconductor Manufacturing стала однією з найпереконливіших можливостей для інвесторів, які орієнтуються на розвиток штучного інтелекту. Після понад 50% прибутковості у 2025 році, перспективи компанії на 2026 рік і далі дають чіткий сигнал, що імпульс залишається незмінним. Останній звіт про прибутки керівництва розкрив оптимістичні прогнози, які свідчать про те, що ринок ще не цілком оцінив, наскільки домінуючою є ця фабрика чипів у глобальній гонці за інфраструктуру штучного інтелекту.

Інвестиційна теза базується на одній фундаментальній реальності: Taiwan Semiconductor займає незамінну позицію в технологічній екосистемі, що забезпечує роботу штучного інтелекту. Оскільки мільярди вкладаються у обчислювальну інфраструктуру по всьому світу, бізнес-курс TSMC пропонує інвесторам унікальну можливість взяти участь у цій секулярній тенденції за привабливою оцінкою.

Чому TSMC контролює ворота до апаратного забезпечення AI

Революція штучного інтелекту вимагає безпрецедентних обсягів обчислювальної потужності, що перетворюється на ненаситний попит на передові логічні напівпровідникові чипи. Мало хто з фабрик у світі має технологічні можливості для задоволення цих вимог, і Taiwan Semiconductor є єдиною основною поставкою майже для кожного великого гравця у сфері апаратного забезпечення AI.

Розглянемо реальність ланцюга постачання: компанії, такі як Nvidia та Apple, критично залежать від виробничих можливостей TSMC. Коли попит на обчислювальну потужність зростає — як це сталося з навчанням і розгортанням AI — Taiwan Semiconductor природно захоплює створення вартості. Ця структурна перевага пояснює результати четвертого кварталу, коли доходи зросли на 26% у порівнянні з попереднім роком у доларовому еквіваленті, демонструючи стабільний імпульс попри величезний масштаб операцій.

Але Q4 — це лише початок. На 2026 рік керівництво прогнозує зростання доходів майже на 30%, що свідчить про відсутність ознак сповільнення попиту, зумовленого AI. Ще більш вражаюче, компанія окреслила дорожню карту зростання на п’ять років з 2024 по 2029 рік, протягом яких очікується середньорічне зростання на 25%. Ці прогнози є вражаючими, враховуючи величезну ринкову капіталізацію Taiwan Semiconductor — підтримувати темпи зростання квартал за кварталом на цій масштабній компанії надзвичайно рідко, і це підкреслює, наскільки трансформативним буде цикл витрат на AI.

Відсутність співвідношення оцінки і переваги терплячих інвесторів

Ринкові ціни дають неповну картину щодо перспектив зростання Taiwan Semiconductor. Загалом сектор технологій торгується приблизно за 30 разів прогнозних прибутків — при цьому Nvidia має ще вищий преміум через свій профіль швидкого зростання. Однак ці компанії у сукупності будуть боротися, щоб досягти навіть половини прогнозованого зростання доходів Taiwan Semiconductor у 2026 році.

Тим часом Taiwan Semiconductor торгується за 24 рази прогнозних прибутків, незважаючи на те, що демонструє зростання, яке значно перевищує його конкурентів. Для порівняння, індекс S&P 500 має мультиплікатор 22.3 рази прогнозних прибутків, тобто компанія торгується лише з невеликим преміумом до ширшого ринку, при цьому забезпечуючи видимість 30% річного зростання доходів. Ця структура оцінки створює дисбаланс між ціною і траєкторією зростання — рідкісна неефективність на сучасних ринках.

Розрив стає ще більш очевидним при розгляді середньострокової перспективи. Прогноз п’ятирічного CAGR у 25% для Taiwan Semiconductor свідчить про експоненційне створення вартості, яке поточна ціна акцій ще не повністю врахувала. Інвестори, звиклі платити преміальні мультиплікатори за якісне зростання у преміум-компаніях, фактично отримують вищий рівень зростання за зниженою оцінкою.

Позиціонування для розвитку інфраструктури AI

Taiwan Semiconductor виступає як необхідна інфраструктура для вибуху генеративного AI. Спостерігачі галузі часто описують компанії такого типу за допомогою концепції “інструменти і лопати” — маючи на увазі інструменти та матеріали, необхідні під час золотої лихоманки, а не пошук золота самостійно. У цьому випадку кожна велика технологічна компанія, яка прагне розгорнути можливості AI, в кінцевому підсумку має пройти через виробничі потужності TSMC.

П’ять років стабільного зростання на рівні 25%, у поєднанні з дисконтом до оцінки технологічних конкурентів, створює асиметричну можливість. Бізнес-модель компанії отримує вигоду з кількох факторів зростання: розширення складності моделей AI, збільшення обсягів обчислень, нових застосувань і глобального будівництва інфраструктури AI. Прогнози керівництва відображають впевненість у тому, що кожен із цих драйверів попиту триватиме ще довго.

Чи варто зараз зайняти позицію?

Інвестиційне рішення в кінцевому підсумку залежить від двох факторів: віри у подальше зростання витрат на AI і переконання, що ринкова позиція Taiwan Semiconductor залишається захищеною. Свідчення на підтримку обох припущень здаються переконливими на основі поточних тенденцій.

Структурні переваги TSMC — технологічна перевага, масштаб виробництва і відносини з клієнтами — створюють бар’єри, які конкуренти не можуть легко подолати. Прогноз п’ятирічного CAGR у 25% має вагу саме тому, що його дає керівництво з високою довірою, підтверджене сигналами попиту клієнтів.

Для інвесторів, які шукають експозицію до теми інфраструктури AI без гонитви за найвищими мультиплікаторами напівпровідників, перспектива Taiwan Semiconductor на 2026 рік пропонує привабливу точку входу. Останні результати компанії, у поєднанні з видимістю стабільного зростання і оцінкою, яка ще не врахувала цю траєкторію, свідчать, що асиметрія ризику і нагороди наразі на боці накопичення. Сигнал ясний для тих, хто готовий дивитися за межі вчорашніх здобутків.