Ринки зростають у міру наближення тижня засідань FOMC: коли відбудеться наступне рішення Федеральної політики?

Ринки акцій завершили тиждень на позитивній ноті, при цьому індекси S&P 500, Dow Jones і Nasdaq 100 зафіксували скромний приріст. Цей зростаючий рух відбувається на тлі очікувань інвесторів на важливий тиждень, коли наступне засідання FOMC визначить політичну позицію Федеральної резервної системи. У той час як сезон звітності активно триває і основні економічні дані підтримують наратив про стійку економіку США, учасники ринку уважно стежать за календарем, щоб дізнатися, коли Федеральна резервна система збереться для прийняття наступного рішення щодо ставки.

Економічна стійкість забезпечує підтримку ринку перед засіданням FOMC

Ралі отримало підтримку від сильніших за очікуванням економічних даних, зокрема замовлень на довгострокові товари за листопад, які зросли на 5,3% місяць до місяця проти очікувань зростання на 4,0%. Це стало значним відновленням після скоригованого зниження у жовтні на 2,1%. Замовлення на довгострокові товари без транспортних засобів зросли на 0,5% проти прогнозів у 0,3%, тоді як замовлення на капітальні товари без урахування оборони та авіації підскочили на 0,7% проти очікуваних 0,3%.

Дані регіональних Федеральних резервних банків також малювали картину економічної стабільності. Індекс ділової активності за листопад від Чиказького ФРБ показав зниження всього на 0,04 пункту, перевищуючи очікування у зниження на 0,20 пункту. Тим часом, індекс виробництва за січень від Далласького ФРБ знизився на 1,2 пункту, що значно менше за очікувані зниження на 8,5 пункту. Ці дані особливо актуальні, оскільки інвестори очікують наступного засідання FOMC, де політики оцінять, чи зможе економіка підтримувати поточний курс без додаткової монетарної підтримки.

Політична та торговельна невизначеність затемнює ринкові настрої

Однак здобутки тижня були обмежені зростаючими побоюваннями щодо торговельної політики. Посилена загроза президента Трампа запровадити 100% мита на імпорт з Канади у разі укладення Канадою торгових угод із Китаєм створила нову невизначеність щодо напрямку торговельних відносин США. Ця протекціоністська позиція змушує Канаду шукати альтернативні торговельні партнерства, що відображає ширшу тривогу щодо ескалації тарифів.

Проблеми з фінансуванням уряду також впливали на настрої інвесторів, оскільки демократи Сенату заявили, що можуть заблокувати угоду про фінансування через фінансування Міністерства внутрішньої безпеки після вихідних подій. Можливість часткового урядового шатдауну нависає, якщо законодавці не досягнуть угоди до закінчення чинних тимчасових заходів.

Додатковим фактором політичної невизначеності є спекуляції щодо можливого втручання у долар США. Звіти свідчать, що американські власті контактували з учасниками ринку для перевірки курсів долар-ієна, натякаючи на можливу координацію з Японією для посилення йени. Тим часом індекс долара знизився на 0,7%, досягнувши чотиримісячного мінімуму, що відображає як спекуляції щодо втручання, так і побоювання щодо економічних наслідків агресивних тарифних пропозицій.

Засідання FOMC сигналізує про стабільність політики, тоді як ринки обговорюють зниження ставок

Глядуючи вперед до наступного засідання FOMC, ринкові ціни вказують на мінімальну ймовірність — всього 3% — що Федеральна резервна система знизить ставки на 25 базисних пунктів. Це свідчить про консенсус щодо збереження поточних рівнів політичних ставок, що може викликати нову критику з політичних кіл, якщо економіка покаже ознаки слабкості.

Слабкість долара та широка політична невизначеність сприяють зростанню дорогоцінних металів, які досягли нових рекордних максимумів. Це «біжучий до безпеки» рух значно підвищує цінність гірничодобувних акцій, зокрема виробників, що отримують значний прибуток, оскільки інвестори хеджують ризики валютних коливань і політичної нестабільності.

Ринки фіксованого доходу відображають очікування політики ФРС

Цінові показники казначейських облігацій отримали підтримку від волатильності ринку акцій і зниження очікувань інфляції. Доходність 10-річних облігацій знизилася на 1,4 базисних пункта до 4,211%, тоді як очікування інфляції, закладені у 10-річних облігаціях, знизилися на 0,2 базисних пункта до 2,311%. Незважаючи на сильніший за очікуванням звіт щодо довгострокових товарів, довгострокові доходності знизилися, оскільки інвестори готуються до майбутнього засідання FOMC та його можливих наслідків для майбутніх шляхів ставок.

Європейські ринки фіксованого доходу також відображали динаміку уникнення ризиків. Доходність 10-річного німецького бундесу знизилася на 3,9 базисних пункта до 2,868%, тоді як доходність 10-річних британських гілітів знизилася на 2,1 базисних пункта до 4,491%. Ринкові свопи вказують на майже нульову ймовірність підвищення ставки Європейського центрального банку на його ранньомісячному засіданні у лютому.

Технологічні акції та постачальники рідкоземельних металів ведуть ринок

Технологічний сектор «Велична сімка» домінував у показниках, з Apple, Microsoft, Meta та Alphabet, що кожен показали зростання понад 1%. Tesla, однак, відхилилася від тренду, з втратами понад 2%, що свідчить про розбіжності навіть у межах мегакорпорацій технологічного сектору.

Акції гірничодобувної та рідкоземельної галузі стали найкращими за тижнем. Виробники золота і срібла, такі як Anglogold Ashanti, Hecla Mining і Coeur Mining, зросли на 5%, 3% і 2% відповідно, оскільки дорогоцінні метали досягли нових максимумів. USA Rare Earth Inc підскочила більш ніж на 10% після повідомлень, що уряд США придбає частку в компанії для забезпечення внутрішнього доступу до критичних мінералів і рідкоземельних елементів. Це нововведення спричинило хвилю активності у секторі, підвищивши цінність колег, таких як Niocorp Developments і Critical Minerals Corp.

Назви, пов’язані з напівпровідниками, також залучили капітал: CoreWeave зросла більш ніж на 8% після додаткових інвестицій Nvidia у 2 мільярди доларів. Компанії з розробки програмного забезпечення зросли після підвищень аналітиків: Cisco Systems піднялася на 3% після того, як Evercore ISI підвищила рейтинг, а Cognizant Technology зросла на 1% за позитивною переоцінкою Deutsche Bank.

Навпаки, Revolution Medicines впала більш ніж на 16% після повідомлення Wall Street Journal про те, що Merck припинила переговори щодо придбання цієї біофармацевтичної компанії, що ілюструє, як ризик угод може швидко змінити настрої.

Сезон звітності у розпалі, ринок перевіряє впевненість

З 102 компаній індексу S&P 500, що запланували публікацію звітів цього тижня, сезон звітності за 4-й квартал досяг свого піку. Календар звітів надає важливий контекст для того, коли інвестори будуть стежити за результатами засідання FOMC, оскільки політичний напрямок безпосередньо впливає на оцінки прибутків і витрати на фінансування для корпорацій.

Поки що, звіти підтвердили ентузіазм ринку: 78% з 64 компаній, що звітували, перевищили очікування. Bloomberg Intelligence оцінює, що прибутки S&P 500 зростуть на 8,4% у цьому кварталі. За винятком «Величної сімки» мегакорпорацій технологічного сектору, прогнозується зростання прибутків на 4,6%, що свідчить про те, що прибуткове зростання виходить за межі лише технологічної еліти.

Міжнародні ринки демонстрували змішані сигнали протягом тижня. Європейський індекс Euro Stoxx 50 піднявся на 0,22%, тоді як китайський Shanghai Composite закінчив майже без змін — на рівні -0,09%. Японський Nikkei 225 знизився на 1,79%, що відображає різні економічні наративи та очікування зростання у провідних економіках.

У той час як інвестори визначаються з датою наступного засідання FOMC і можливими політичними коригуваннями, поєднання стабільних результатів звітності, стійких економічних даних і політичної невизначеності ймовірно зосередить увагу ринків на календарі політики та оцінці економічних умов ФРС.