QCP Capital：Кризу уряду США, що призвела до простою, відкладено, 75 000 доларів стає ключовою ціною для біткоїна

2 лютого, QCP Capital у своєму офіційному каналі повідомив, що у макроекономічному плані хмари урядового простого у США розвіялися, але ключовий урок полягає в тому, що фінансові протистояння можуть швидко повернутися. Фінансування Міністерства внутрішньої безпеки було продовжено лише до 13 лютого, що означає, що ризик ще одного терміну залишається. Крім того, після того, як у США іранський безпілотник, що наближався до авіаносця «Абрахам Лінкольн» у Арабському морі, був збитий, ціна на нафту відновлює помірний геополітичний преміум ризиків, але дипломатичні повідомлення все ще обмежують її зростання. Внутрішньо в США політична боротьба навколо Федеральної резервної системи знову загострилася. Трамп висунув кандидатуру Кевіна Воша на посаду наступного голови ФРС, що знову створює невизначеність. Якщо інвестори почнуть робити ставки на ймовірність більшого зниження ставок пізніше цього року, це може частково підтримати ризикові активи та послабити долар, але одночасно приверне увагу до балансу активів і зобов’язань. Вош висловив схильність до швидшого скорочення балансу активів, що безпосередньо торкнеться механізму грошової ліквідності на ринку репо. Тривожним нагадуванням є те, що коли резерви в ключових сегментах зменшуються, тиск може раптово проявитися. Ринок опціонів посилює обережні сигнали. Навіть під час відскоку спотового ринку, короткострокова (передня) прихована волатильність залишається підтримуваною покупцями, паритетна волатильність опціонів залишається високою, структура терміну поступово наближається до легкого спреду спотових цін, що свідчить про те, що ринок все ще платить премію за ризик короткострокових цінових розривів. Спред вниз різко крутий, бічні опціони все ще дорогі, що відображає концентрацію попиту на захист від краху з високою кутовою чутливістю. З тактичної точки зору, 75 000 доларів є ключовою точкою повороту. Якщо вдасться її утримати і відновити позиції, а ставка за позикою повернеться до норми, цей рівень здається розумним для збільшення ризикового експозиції. Якщо його не вдасться утримати, ринкова емоція може швидко перейти до захисної.