Чи зможуть ціни на срібло продовжувати зростати у 2026 році? Аргументи на користь подальших зростань

Білий метал входить у 2026 рік у вирішальний момент. Після стрімкого зростання у 2025 році з менше ніж $30 до понад $60 за унцію — найвищих рівнів за понад чотири десятиліття — інвестори запитують, чи продовжить ціна на срібло свій висхідний рух. Останні ринкові динаміки свідчать про кілька структурних сил, які можуть підтримати подальше зростання, хоча волатильність залишається визначальною характеристикою цього дорогоцінного металу.

Структурний дефіцит пропозиції, який не зникає

Однією з найпереконливіших причин, чому ціна на срібло може продовжити зростати, є глибоко закорінений дефіцит пропозиції на ринку. Metal Focus прогнозує, що 2025 рік стане п’ятим поспіль роком дефіциту пропозиції, і цей дефіцит, за очікуваннями, збережеться у 2026 році на рівні приблизно 30,5 мільйонів унцій, після більш серйозного дефіциту у 63,4 мільйонів унцій у 2025 році.

Проблема не є тимчасовою. Виробництво срібла з руд за останнє десятиліття знизилося, особливо у головних регіонах видобутку в Центральній та Південній Америці. Ще важливіше, що близько 75% срібла отримується як побічний продукт при видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що гірники мають обмежену мотивацію збільшувати виробництво виключно для срібла, навіть коли ціни досягають рекордних рівнів. Пітер Краут із Silver Stock Investor пояснив, що коли срібло становить лише невелику частку доходів від видобутку, виробники не мають мотивації збільшувати обсяги.

Час реагування на цінові сигнали у гірничодобувному секторі надзвичайно повільний. Виведення нового родовища срібла з відкриття до виробництва зазвичай займає від 10 до 15 років. Тим часом, запаси срібла на складах продовжують скорочуватися, причому запаси на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчих рівнів з 2015 року, що свідчить про реальну фізичну дефіцитність, а не просто спекулятивний інтерес.

Попит з боку промисловості зростає у міру розширення чистих технологій та ШІ

Промисловий попит став одним із головних драйверів цін у 2025 році і має всі ознаки посилення у 2026 році. Інститут срібла визначив високий попит до 2030 року з боку секторів відновлюваної енергетики — зокрема сонячних панелей та електромобілів — а також нових технологій, таких як штучний інтелект і інфраструктура дата-центрів.

Сонячна енергія є особливо потужним напрямком зростання. Френк Холмс із US Global Investors зазначив, що трансформаційна роль срібла у відновлюваній енергетичній інфраструктурі є значущим фактором у недавньому зростанні цін. З урахуванням зростаючих енергетичних потреб від розширення дата-центрів із штучним інтелектом, траєкторія стає ще більш переконливою. Близько 80% дата-центрів у США розташовані всередині країни, і очікується, що споживання електроенергії зросте на 22% за наступне десятиліття. Споживання енергії для ШІ має збільшитися на 31% у той самий період. Варто зазначити, що у США дата-центри обирають сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну для нових потужностей.

Цей промисловий попит є структурним і прискорюється. Рішення уряду США включити срібло до списку критичних мінералів відображає визнання його важливості для економіки. З розширенням промислового використання у кількох високоростучих секторах ця база попиту здається стабільною на 2026 рік і далі.

Попит з боку інвестицій і привабливість як активу-укриття посилюють дефіцит

Крім промислового споживання, інвестиційний попит став потужною вторинною силою. Як більш доступна альтернатива золоту, срібло приваблює значний роздрібний і інституційний капітал, що шукає захист портфеля. Потоки ETF у 2025 році склали приблизно 130 мільйонів унцій, а загальні активи ETF, забезпечені сріблом, досягли приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18%, що відображає зміну настроїв інвесторів.

Проблеми з довірою до незалежності Федеральної резервної системи США і потенційний зсув політики до зниження ставок створюють середовище, в якому інвестори активно шукають реальні активи. Історична роль срібла як засобу збереження вартості та захисту від слабкості валюти сприяє його позитивній репутації. В Індії, традиційно ринку ювелірних виробів із золота, срібло набирає популярності, оскільки покупці переходять до більш доступних дорогоцінних металів, і попит на срібні ювелірні вироби, злитки та ETF помітно зростає.

Цей інвестиційний попит уже створив помітний тиск на ринок. Виникли дефіцити срібних злитків і монет у кількох країнах. Запаси ф’ючерсних контрактів у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї свідчать про дефіцит, що проявляється у зростанні орендних ставок і підвищенні вартості позик — ознаках реальної фізичної дефіцитності. Юлія Хандошко, генеральний директор Mind Money, зазначила: «Ринок характеризується реальною фізичною дефіцитністю: світовий попит перевищує пропозицію, закупівлі в Індії виснажили запаси в Лондоні, а потоки ETF ще більше звужують ситуацію.»

Що очікують аналітики щодо руху ціни на срібло у 2026 році

Незважаючи на оптимістичний фундаментальний фон, прогнози цін експертів на 2026 рік залишаються обережними, враховуючи відомі коливання срібла. Краут вважає, що $50 стане новим рівнем підтримки, і зробив «консервативний» прогноз, що срібло досягне рівня $70 у 2026 році, відповідно до прогнозу Citigroup, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне понад $70, якщо промислові фундаментальні показники збережуться.

Більш оптимістичні прогнозисти бачать ще більший потенціал зростання. Френк Холмс прогнозує, що ціна на срібло може досягти $100 у 2026 році, поділяючи цю думку з Клемом Чеймберсом із aNewFN.com, який характеризує срібло як «швидку кінь» серед дорогоцінних металів. Чеймберс наголошує, що попит роздрібних інвесторів, а не лише промислове використання, є справжнім «локомотивом», що рухає ціни вгору.

Важливо враховувати, що існують ризики для цього позитивного сценарію. Глобальне економічне уповільнення або раптові корекції ліквідності можуть чинити тиск на зниження. Хандошко порадила стежити за тенденціями промислового попиту, імпортними моделями Індії, потоками ETF і настроями щодо великих незахищених коротких позицій. «Якщо довіра до паперових контрактів знову послабне, ми можемо побачити ще один структурний зсув у ціноутворенні», — зазначила вона.

Для інвесторів, які розглядають траєкторії цін на срібло у 2026 році, взаємодія цих структурних факторів — обмежень пропозиції, що опираються короткостроковій корекції, прискореного промислового попиту з високоростучих секторів і позиціонування як активу-укриття — створює рамки, у яких ціна на срібло має кілька потенційних механізмів підтримки. Чи продовжить ціна зростати, залежить у кінцевому підсумку від того, як ці сили будуть розвиватися і чи не порушать зовнішні шоки фундаментальний попит.