a16z початкові погляди року: коли відбувається стрибок з боку пропозиції, нам потрібна абсолютно нова рамка мислення

本文來源：Sense AI

“Якщо на стороні пропозиції відбувся кардинальний прорив, аналіз розміру ринку стає недійсним.”

Середина січня 2026 року, незабаром після того, як a16z оголосила про залучення понад 15 мільярдів доларів у новий фонд, Marc Andreessen та Ben Horowitz у Кремнієвій долині провели глибоку дискусію про AI, медіа та майбутнє. Це був не звичайний інтерв’ю, а систематичне обговорення навколо “революції пропозиції”.

Їхній основний висновок: справжні інновації походять не від оптимізації існуючих потреб, а від створення безпрецедентної пропозиції, яка змушує з’являтися новим потребам. Від реконструкції Twitter Elon Musk до переформатування всіх ринкових меж AI — ця логіка проходить через усе. Результат — не 10% зростання, а можливості у 10, 100 або навіть 1000 разів більші. Цей текст базується на офіційному подкасті a16z «The Ben & Marc Show», з якого зроблено редакцію та розширення.

Особисте представлення спікерів

1. Marc Andreessen: співзасновник a16z. У 22 роки створив популярний графічний браузер Mosaic, потім разом із командою заснував Netscape, що запустило першу хвилю інтернет-революції. Інвестиційний портфель включає Facebook, Twitter, GitHub тощо.

2. Ben Horowitz: співзасновник a16z. Колишній керівник продукту Netscape, заснував Opsware і був її CEO, провів компанію через IPO та успішно продав. Автор книг «The Hard Thing About Hard Things» і «What You Do Is Who You Are», вважається одним із найшанованіших “менторів підприємництва” у Кремнієвій долині.

3. Packy McCormick: автор блогу про технології та бізнес Not Boring, відомий глибокими, оптимістичними та проникливими аналітичними статтями.

4. Erik Torenberg: звичайний партнер у a16z, засновник технологічної медіа-мережі Turpentine, ведучий «The Ben & Marc Show».

Медіа звільнення: від «контрольованого» до «свободного»

Ben Horowitz: Packy, у твоїй статті ти згадуєш 2015 рік і статтю «The New Yorker», яка назвала цей період останнім золотим часом для медіа, коли вони ще були відкриті і чесні з тобою. Мені здається, ніхто краще за Marc не підсумує, що ж сталося з медіа за ці десять років.

Packy McCormick: Хотів запитати у Марка: наскільки ця зміна тренду сталася через вашу публічну боротьбу з іншими меншими гравцями, що повернуло медіа у стан “злегка неконтрольованого” або навіть “звільненого”?

Marc Andreessen: Я б описав сучасну інформаційну ситуацію трьома словами: «нейтральна» — «неконтрольована», «негативна» — «безправна», і «позитивна» — «звільнена». Ми справді рухаємося до більш відкритого світу, але я не хочу зображати себе героєм моралі.

Це почалося ще у 1993 році, коли я відмовився додавати цензуру у Mosaic. Якби тоді я погодився, світ міг би виглядати зовсім інакше. Потім, з 2007 року, я був у Раді директорів Facebook понад десять років і пережив їхній божевільний підйом і падіння. Але справжній перелом стався двома подіями. Перша — придбання Twitter Elon Musk, що все змінило. Друга — я хочу особливо похвалити Substack. Як один із їхніх перших і найбільших зовнішніх інвесторів, я пишаюся цим. Вони вистояли під великим тиском, зберегли свободу слова і залишилися на принципах.

Ben Horowitz: Так, тоді їх справді атакували різні “анти-слова” сили.

Marc Andreessen: Так, але вони вистояли. Elon відкрито і публічно протистояв цензорам. А Substack, як маленька компанія, мусила вести більш важкі бої в тіні, щоб зберегти цілісність платформи.

Пропозиція перед попитом, інвестиційна логіка Substack

Packy McCormick: Можна поговорити про вашу інвестицію у Substack? Я теж користуюся цим сервісом, але вважаю цю інвестицію шаленою. Ви тоді вкладали виключно з метою отримання прибутку чи вірите, що це буде корисно для майбутнього?

Marc Andreessen: Ми не вкладаємо через сентименти, наш головний ціль — повернення інвестицій. Тоді ми були переконані, що Substack має шанс стати основою індустрії. Нам дуже сподобалися засновники — вони дуже симпатичні і привабливі. Я маю досвід раннього інтернету, особливо золотого віку блогів, коли з’явилася величезна кількість інтелектуального контенту, але з’явилися й проблеми, зокрема, що блогери важко заробляли.

Ми інвестували у Substack, бо були переконані, що це “ринок, що керується пропозицією” (Supply-driven market). У часи, коли в інтернеті багато безкоштовного контенту, постає питання: “Чи справді люди платитимуть за контент?” Але ми побачили інше: якщо ви зможете надати творцям можливість монетизуватися, ви створите нових авторів і контент, яких раніше не було, і це викличе нові потреби, які ще не видно.

Це — по суті, ставка: що ціла генерація високоякісного контенту ще не з’явилася через відсутність механізмів монетизації. Як і з Macintosh або iPhone — перед появою пропозиції попит не з’являється. Коли бренд переходить від «The New York Times» або «Wall Street Journal» до авторів, Substack стає потужним каталізатором, створюючи так званих “незамінних авторів” (non-fungible writer).

Ben Horowitz: Один із засновників Substack, Hish, казав нам, що багато авторів застрягли у традиційних медіа. Я запитав: “Вони справді застрягли чи самі створили собі в’язницю?” Він запевнив, що якщо з’явиться незалежний шлях розвитку, багато людей із задоволенням звільняться і писатимуть з нових позицій.

Коли пропозиція раптово зростає, аналіз ринку стає недійсним

Packy McCormick: Ben, мені дуже сподобалася твоя листівка до засновника Databricks Ali, де ти кажеш, що він недооцінює свій бізнес і він буде у 10 разів більшим за Oracle. Що за механізм оцінки “10 разів”?

Ben Horowitz: Це дуже просто. Якщо порівнювати локальне програмне забезпечення і хмарне, наприклад, PeopleSoft і Workday, масштаб хмарної версії у 10 разів більший. Oracle — це локальна версія Databricks. Тоді AI ще не був так популярний, але його зростання прискорило мої прогнози. Моя стратегія — психологічна гра: Ali дуже обережний, і я мусив підключитися до його психологічного каналу, щоб спрямувати компанію у правильне русло.

Marc Andreessen: Я вважаю, що цінність Substack може бути у 1000 разів більшою за існуючий контент-індустрію. Причина — потенційний попит на високоякісний, глибокий контент величезний, проблема не у відсутності попиту, а у відсутності пропозиції.

Marc Andreessen: Я з дитинства чув скарги, що телевізор — це пустеля марної інформації. Сьогодні знову починають панікувати через TikTok і короткі відео, кажучи, що люди хочуть лише котів, що грають на фортепіано. До речі, я дуже люблю котячі відео, AI-генеровані коти — моя улюблена тема. Але це — типовий “бабл-ринок” (Barbell market). З одного боку — маса контенту для розваги і витрати часу, з іншого — величезний попит на високоякісний контент у кожній галузі. Успіх довгих подкастів — найкращий приклад. Поточна медіа-структура орієнтована на централізований світ, але нам потрібні нові структури, і тому ми віримо у Substack.

Marc Andreessen: Це підводить до нашої інвестиційної філософії: коли настає кардинальний прорив у пропозиції, наприклад, з’являється нова здатність AI, яку неможливо обмежити існуючим розміром ринку. Традиційний аналіз “розміру ринку” (Market Sizing) стає недійсним. З точки зору венчурного капіталу, класична інвестиційна тріада — команда, продукт і ринок. Якщо ви інвестуєте у малий ринок, результат буде малим. Але це базується на існуючих динаміках. Якщо ж пропозиція раптово проривається, з’являється нова здатність, яку важко змоделювати — ринок може вирости у 10, 100 або навіть 1000 разів.

Marc Andreessen: Ми робили класичні помилки, вважаючи, що Uber — це лише таксі, або GPU — лише для ігор. Але коли пропозиція змінюється якісно, вона створює нові ринки у 10, 100 або навіть 1000 разів більші за попередні, і це стане головною тенденцією наступних 30 років.

Ben Horowitz: Ми вважаємо, що переосмислюємо комп’ютер. Цей новий комп’ютер набагато потужніший за всі, що були раніше. У компанії ми щодня говоримо: немає проблеми, яку AI не може вирішити. Людський спосіб роботи буде повністю змінений. Ми зібрали понад 150 мільярдів доларів, і це лише початок — попереду багато роботи.

Marc Andreessen: У мене часто виникає відчуття “злету” щодо AI. Коли я думаю про складну проблему, раптом усвідомлюю: чому б не запитати AI? Воно дасть мені 18 кроків і навіть запитає мене у відповідь, щоб краще зрозуміти мої ідеї. А старі комп’ютери просто дивляться на тебе без емоцій.

Від винахідника до CEO — потрібен «запуск»

Packy McCormick: У епоху AI продукти здаються швидше досяжними. Чи має сенс платформа a16z у сфері ринкових і політичних платформ?

Ben Horowitz: Ми постійно думаємо, як допомогти засновникам не лише досягти успіху, а й побудувати компанію так, як вони хочуть. Один із ключів — допомогти їм перейти від “винахідника” до кваліфікованого “CEO”.

Ben Horowitz: Це — гра довіри. Коли винахідник не знає, як керувати організацією, він отримує багато порад, і його впевненість може зійти нанівець. Наша мета — створити для засновників “позитивний цикл довіри”. Коли ти контактуєш із важливими CEO, наймаєш топ-інженерів або знаходиш ключових урядовців, твоя впевненість зростає. З впевненістю — швидше приймаєш рішення, ефективніше будуєш компанію. Вся ідея — допомогти винахіднику стати CEO і керувати компанією, використовуючи нашу мережу.

Marc Andreessen: Додам, що ці геніальні засновники зазвичай сидять у лабораторії по 10-20 років, дивляться у монітор, мають здатність розуміти світ, але ще не зробили перший крок. Є хибне уявлення, що якщо продукт хороший, світ сам його прийме. Але реальність — дуже велика і хаотична, і нові ідеї не завжди зустрічають дружелюбність.

Marc Andreessen: У світі 8 мільярдів людей, і їх думки не завжди співпадають з вашими. Багато хто має реальний “голос” у прийнятті рішення щодо вашого продукту і компанії. Світ не завжди дружелюбний до нових ідей і може їх відхилити. Створення компанії навколо продукту і засновника — це мистецтво і наука.

Marc Andreessen: Наше завдання — допомогти засновникам пройти через труднощі. Як винахідник, ти потребуєш “силової підтримки”. Ми хочемо, щоб наші портфельні компанії швидко ставали дуже сильними, використовуючи наш бренд, контакти і експертизу. Створення цього провідного венчурного бренду — щоб наші компанії могли у найважливіші моменти “застрибнути” на “запуск” за допомогою нашого впливу у світі.

Реінвестиційна репутація, невидимий захист

Packy McCormick: Ви ніколи не критикуєте відкрито інші технології, засновників або компанії. Як вам це вдається?

Ben Horowitz: Це правило закодоване у нашому культурному кодексі, кожен, хто приєднується до компанії, підписує його. Наш головний принцип — ми будуємо мрії, а не знищуємо їх. Якщо хтось прагне рухати світ вперед, незалежно від методів, ми його підтримуємо. Ми завжди ставимося до майбутнього.

Packy McCormick: Якщо потрібно обрати один аспект для накопичення репутації, що б це було?

Ben Horowitz: Репутація. Від дня заснування ми про це говоримо. Іноді це вимагає великих зусиль і довгого часу, але це — наш головний актив. Ми хочемо, щоб у всьому технологічному світі нас вважали найкращими партнерами.

Marc Andreessen: І ця репутація переходить до наших інвестованих компаній. Коли компанія приймає нашу інвестицію, вона отримує можливість скористатися нашим ім’ям для залучення клієнтів, найму талантів, залучення додаткових інвестицій і роботи з регуляторами.

Ben Horowitz: Підтримка репутації вимагає дуже обережного ставлення. Один грубий вчинок співробітника може зіпсувати все, і потрібно 5-10 правильних дій, щоб це виправити. Але як тільки репутація сформована — вона найсильніша. Ми зібрали перший фонд (3 мільярди доларів) за 6 місяців, провели безліч зустрічей. А цього разу, зібравши понад 15 мільярдів, ми зробили всього один AMA з Марком і мені — і все. Це — сила репутації.

Packy McCormick: Ви отримуєте задоволення від атак?

Ben Horowitz: Іноді емоційно важко, бо ти знаєш, що ці люди мають добрі наміри. Багато атак — це особисті нападки. Зараз багато хто вважає, що Marc — єврей, і цим вони намагаються його образити.

Marc Andreessen: У деяких політичних колах мене називають “Andy Horowitz”, бо вважають, що Andreessen звучить як єврейське ім’я.

Зумер (Z покоління) — врятує світ

Packy McCormick: Marc, ти казав, що венчурний капітал — це остання робота у світі. Якщо це правда, яким буде a16z через століття?

Marc Andreessen: Мені здається, мене неправильно зрозуміли. Я говорив про повторювану історичну модель: мрійник, який працює у сфері з високим ризиком і високим потенційним доходом. Традиційні банки і великі компанії не фінансують такі проекти.

Але якщо зібрати цю мрію у портфель, її цінність буде дуже високою. Уявіть, якби Колумб у 1492 році зробив свою фінансову презентацію: “Маю 60% шансів не повернутися, і моя ідея згодом виявиться повністю хибною”. Така інтуїція — ставити на невизначеність — існує вже століттями і стає все важливішою.

Ben Horowitz: Так, раніше існувала ідея “місяць-людина” у софті — чим більше людей, тим швидше просуваєшся. Але тепер все інакше: можна вкладати гроші і швидко вирішувати проблеми. Elon Musk вкладає величезні суми у базові моделі, щоб швидко наздогнати — і це раніше було неможливо.

Packy McCormick: Якщо б ти тренував AI, щоб знайти наступного “Колумба”, що б ти шукав?

Ben Horowitz: Насамперед — незалежне мислення. Вони не дивляться на людей і мають оригінальні ідеї. Другий — особистий шарм, щоб залучити інших. І, звичайно, — різні за характером підприємці.

Packy McCormick: А що тебе найбільше захоплює у майбутньому?

Ben Horowitz: Це — як винахід парової машини або електрики. Ми увійшли у світ, де все стане кращим. Всі дрібниці, що забирають наше життя, зникнуть, і якість життя зросте.

Marc Andreessen: Я шалено захоплений Z поколінням. Вони — “AI-народжені”, ті, хто пережив період 2015–2024 років і вже не терплять старих обмежень. Вони не мають моральних сумнівів і не вважають, що потрібно просити вибачення за прагнення до успіху. Вони дивляться тисячі годин техно-відео онлайн і розуміють більше за попередні покоління. Вони мотивовані і безкомпромісні. Я готовий цілодобово працювати для Z покоління.