Рідкісно! Величезний сплеск "中老登" — стиль має змінитися? Це несподівано! Здається, що тренди та підходи у цій сфері зазнають кардинальних змін, і потрібно бути готовим до нових викликів та можливостей. Наступні тижні покажуть, яким чином це вплине на галузь і які нові підходи стануть домінуючими. Не пропустіть важливі оновлення та аналітику щодо цієї події!

У середу (4 лютого) ринок знайшов дно і почав відновлюватися, індекс Шанхая повернувся до 4100 пунктів, індекс Шеньчжень став у плюсі, раніше він знизився більш ніж на 1%, індекс Крейдера після обіду зменшив падіння, обсяг торгів на двох біржах склав 2,48 трлн юанів, що на 633 млн менше за попередній торговий день. До закриття індекс Шанхая виріс на 0,85%, індекс Шеньчжень — на 0,21%, індекс Крейдера — на 0,4%.

На ринку швидко змінюються гарячі теми, зростання спостерігалося у вугільній, фотогальванічній, нерухомості, будівельних матеріалах та авіації; у той час як у секторах AI-застосунків, дорогоцінних металів, обчислювального обладнання спостерігалося зниження.

Чи потрібно змінювати стиль ринку?

У середу під керівництвом провідних компаній у сферах фотогальваніки, вугільної промисловості, нерухомості, будівельних матеріалів та авіації індекс ринку протягом дня спробував дійти дна і відновитися, сформувавши V-подібний рух. З точки зору стилю, великі компанії демонструють сильніший рух, ніж малі.

Щодо питання, чи відбувся перехід стилю ринку, команда з фінансових досліджень招商期货 у своєму звіті від 3 лютого зазначила, що зараз у ринку спостерігається перелом у стилі акцій — від середньо- і малих капіталізацій до великих компаній. Рекомендується збільшити позиції у стратегічних індексах, таких як Shanghai-Shenzhen 300 та CSI 500, і зменшити ризики, пов’язані з малими компаніями.

Зі звіту Zhejiang Securities від 31 січня також випливає, що модель «сильні малі компанії — слабкі великі» завершилася, і рекомендується поступово переходити від малих індексів, таких як China Securities 2000, до Shanghai-Shenzhen 300 та CSI 500.

Однак існують і інші думки. Звіт з Everbright Securities від 1 лютого зазначає, що з точки зору стилю, навесні малі компанії зазвичай показують кращі результати, що може бути пов’язано з підвищенням ризикової толерантності під час весняного ринку та переважанням інвестиційних коштів від приватних інвесторів. Тому структурно слід зосередитися на гарячих секторах. Основна лінія зростання отримує вигоду від високої активності галузей та підвищення ризикової толерантності інвесторів навесні. Крім того, варто звернути увагу на галузі з хорошими фінансовими показниками за річними звітами.

Команда Маска знову активізує космічну фотогальваніку в Китаї

Основною причиною зростання у секторі фотогальваніки стала інформація про те, що команда Маска приїхала до Китаю для досліджень. У середу сектор обладнання для фотогальваніки закінчив торги з великим зростанням, багато акцій піднялися до лімітів, зокрема Zhonglai Co., Jinko Solar, Runze New Energy та інші — 20% підвищення.

За інформацією з джерел, зокрема з новинного порталу界面新聞, минулого тижня команда Маска провела дослідження китайських компаній у галузі фотогальваніки, таких як TCL Zhonghuan, Jinko Energy, Jingsheng Electromechanical. Відповідні компанії не коментували цю інформацію безпосередньо.

Раніше Jinko Energy офіційно підтвердила, що нещодавно мала контакти з групою Маска. Крім того, раніше команда Маска досліджувала деяких постачальників обладнання для фотогальваніки.

SpaceX раніше запустила проект із розгортання мільйона супутників для обчислювальних потужностей, плануючи створити констеляцію з до 1 мільйона супутників, які будуть розташовані на орбіті висотою 500-2000 км, з нахилом близько 30 градусів, живитимуться сонячною енергією та з’єднуватимуться з мережею Starlink за допомогою оптичних лінків (лазерів), маршрутизуючи обчислювальні результати до наземних користувачів.

Згідно з дослідженням Guotai Haitong Securities, відповідні виробники обладнання для фотогальваніки продовжать отримувати вигоду. За етапами: (1) на рівні батарей — рекомендуються компанії Maysun, Jiejia Weichuang, Laplace, Di’er Laser; (2) на рівні модулів — рекомендується AOTV, а також компанії ST Jingji; (3) на рівні кремнієвих пластин — компанії Gaocce, Jingsheng Electromechanical, Liancheng CNC, Shuangliang Energy Saving.

Вибух у секторі вугільної промисловості — зростання до лімітів

У середу вугільні компанії знову показали значне зростання, зокрема Shanxi Coking Coal, Yankuang Energy, Shaanxi Black Cat та інші — усі закрилися на ліміті.

За інформацією з джерел, зокрема з газети Securities Times, уряд Індонезії запропонував масштабний план з скорочення виробництва, через що національні шахти призупинили експорт вугілля у спотовому режимі. За даними, Китай є найбільшим імпортером індонезійського вугілля (2024 року імпорт складе 2,42 млрд тонн, що становить 42,73% їхнього експорту). Зупинка експорту може вплинути на 5,3% поставок коксівного вугілля в Китаї, що посилить тиск на запаси на електростанціях на сході та півдні країни. Водночас у країні з’явилися повідомлення про зростання цін на вугілля.

Як найбільший у світі експортер енергетичного вугілля (більше 25% світової торгівлі), призупинення експорту Індонезії може обмежити пропозицію і підвищити світові ціни на вугілля. Аналіз показує, що покупці можуть перейти на Росію, Австралію та інші країни, але у короткостроковій перспективі це важко компенсувати.

Звіт з Cinda Securities вказує, що через жорсткі обмеження пропозиції темпи зростання виробництва вугілля залишаються помірними. З 2025 року в Китаї спостерігається тенденція «повільного зростання внутрішнього виробництва та значного скорочення імпорту», і загалом пропозиція вже перейшла у фазу низького зростання.

З іншого боку, попит покращується, зокрема у секторі електроенергії, де зимове опалення та відновлення промислового виробництва сприяють зростанню споживання на електростанціях, а роль теплової генерації залишається важливою; у секторі хімічної промисловості попит на коксівне вугілля стабільний, а у галузях металургії та цементу темпи падіння зменшуються. Відновлення попиту у нерухомості та виробничому секторі також сприяє зростанню попиту на коксівне вугілля.

Деякі аналітики прогнозують, що у 2026 році середня ціна на енергетичне вугілля може піднятися на 5-7% порівняно з 2025 роком, а ціна на коксівне вугілля має більш гнучкий потенціал зростання, і очікується відновлення прибутковості галузі.

Зростання у секторі нерухомості та будівельних матеріалів

У середу у секторах нерухомості та будівельних матеріалів спостерігалося значне зростання, зокрема Rong’an Real Estate, Jingtou Development закрилися на ліміті, а New City Holdings та China Merchants Shekou також підвищили ціни.

За повідомленням新华社, 2 лютого у Шанхаї розпочато реальні закупівлі вторинного житла для проектів забезпеченого житла, що передбачає запуск у районах Пудун, Jing’an та Xuhui. У місті посилять співвідношення пропозиції та попиту, а також зв’язок між орендою та купівлею, сформувавши позитивний механізм «політика-ринок-взаємодія-громадяни».

Звіт від 4 лютого з China Investment Securities вказує, що останнім часом у багатьох регіонах ухвалюють політики щодо пом’якшення нерухомості, що сигналізує про позитивні наміри галузі. Політика у сфері нерухомості залишається підтримуючою та активною, дані про продаж вторинного житла підтверджують стабілізацію обсягів продажів. За даними Керрірей, у 2025 році обсяг угод із вторинним житлом у 30 ключових містах становитиме 2,14 млрд м² (зростання на 0,2% у річному вимірі), що є найвищим показником з 2021 року, і становитиме 65% від загального обсягу продажів, зростання на 4 пункти від попереднього року. У 2026 році обсяги угод у Пекіні, Шеньчжені та Гонконгу зростатимуть швидкими темпами — відповідно +16,10%, +20,59% та +20,73%, що підтримує попит на будівельні матеріали та житло. Якщо ціни стабілізуються, це може сприяти зростанню нових будівельних проектів у секторі нерухомості.

(Джерело: Центр досліджень Восточного фінансового порталу)