Після трьох днів обмежень на зниження, коефіцієнт премії зменшився до 52%. Національний інвестиційний фонд "Білий срібло" LOF оновив свій чистий вартісний показник, піднявшись на 8.05%.

У середу, Guotou Silver LOF знову закрився на рівні нижчого ліміту.

На закритті 4 лютого, Guotou Silver LOF був міцно закритий на рівні нижчого ліміту, остання ціна склала 3.825 юанів за частку, третій поспіль торговий день ціна рухалася у вигляді «однієї лінії нижчого ліміту». Обсяг торгів за цей день зріс до 2.39 мільярдів юанів.

Увечері 4 лютого, згідно з офіційним сайтом, найновіша чиста вартість одиниці Guotou Silver LOF становить 2.5108 юанів, після зростання на 3.31% у попередній торговий день, вона знову піднялася на 8.05%.

За останньою чистою вартістю, на даний момент премія на внутрішньому ринку зменшилася до 52.34%.

З метою захисту інтересів інвесторів, у вечері 4 лютого Guotou Silver LOF знову опублікував повідомлення про те, що цей фонд буде припинено торгівлю з 10:30 5 лютого 2026 року і відновить торги 5 лютого 2026 року о 10:30.

Аналіз ринку вказує, що ця послідовна зупинка торгів головним чином спричинена тим, що преміальний бульбашка, яка утворилася через значне відхилення внутрішньої ціни від чистої вартості на попередньому етапі, примусово вичавлюється. Оскільки фонди LOF мають механізм подвійної торгівлі на внутрішньому та зовнішньому ринках, недавні коливання ціни на срібло спричинили значне зниження внутрішньої чистої вартості, тоді як на внутрішньому ринку через обмеження у 10% на добовий приріст і зниження ціни відставання, що призвело до зростання премії, що привернуло арбітражні капітали та збільшення тиску на продаж.

«Зовнішня чиста вартість за один день знизилася більш ніж на 30%, тоді як внутрішня за три дні знизилася лише приблизно на 30%, що зберігає премію на історично високому рівні», — зазначив один із фахівців галузі. «Хоча нещодавній зростання ціни на срібло допомагає підтримати зовнішню чисту вартість і прискорити зменшення премії, поточна ситуація з накопиченням пропозиції на внутрішньому ринку і дефіцитом покупців ускладнює реалізацію продажів.»

Варто зазначити, що якщо інвестори перед цим падінням (за ціною закриття 30 січня 5.247 юанів) купили Guotou Silver LOF, то наразі їхній плаваючий збиток вже досяг 27%. А 30 січня чиста вартість одиниці Guotou Silver LOF становила 3.2838 юанів, що відрізняється від останньої чистої вартості на 0.773 юанів.

З огляду на ситуацію з торгів, тиск на продажі на рівні нижчого ліміту все ще триває. Дані Wind показують, що 4 лютого обсяг торгів цього фонду зріс до 2.39 мільярдів юанів, а на рівні нижчого ліміту залишалося близько 30.22 мільйонів юанів у заявках на продаж. За два попередні торгові дні обсяг торгів становив 0.66 мільярдів і 1.07 мільярдів юанів відповідно, що свідчить про зростання щодня ілюструє, що з падінням ціни частина капіталу почала намагатися втрутитися, але загальна сила покупців ще недостатня для поглинання поточного тиску.

Одним із ключових питань ринку є, коли відкриється рівень нижчого ліміту Guotou Silver LOF. Аналізи вказують, що ключовим фактором для зупинки падіння є повернення ціни до чистої вартості фонду. За оцінками ринку, якщо ціна срібла і чиста вартість фонду збережуть поточний рівень і тиск на продажі триватиме, ціна можливо ще доведеться пройти через приблизно 3 рівні нижчого ліміту (близько 2.78 юанів), щоб премія зменшилася до приблизно 11%, і тоді ринок знову зможе знайти баланс.

«Не виключено, що при зменшенні премії до певного рівня частина арбітражних капіталів знову ризикне увійти, що прискорить повернення ціни до чистої вартості, і рівень нижчого ліміту може бути відкритий за 1-2 торгові дні раніше», — зазначає аналітик. Однак цей аналіз також підкреслює, що високий рівень премії є нестійким. Інвестори, які сліпо намагаються купити за високою ціною, ризикують «двійним ударом»: вони можуть зазнати збитків через повторне зниження ціни на срібло і через зниження премії, що веде до падіння ціни.