“Інфлюенсерський” фонд за один день обвалився на 31,5%, що трапилося?

Фонд White Silver Futures LOF від China Investment Securities у ніч з 2 лютого втратив понад 31% чистої вартості за один день, встановивши рекорд одноденного падіння для відкритих фондів. Причиною стала раптова зміна методики оцінки після закриття торгів — з використання внутрішньоденного ціни ф’ючерсів на внутрішньому ринку на міжнародну ціну срібла для перерахунку чистої вартості.
Чому так багато людей потрапили в пастку?
У 2025 році срібло різко зросло в ціні, цей фонд за рік піднявся більш ніж на 200%;
Він є єдиним у ринку фондом LOF, що інвестує у срібні ф’ючерси, що робить його унікальним;
Соціальні мережі заповнені “путівниками з арбітражу”, що привертає роздрібних інвесторів до купівлі, і премія на цей фонд коливалася понад 50%.
Чому фонд раптово змінив методику оцінки?
Компанія заявила, що через обмеження цін на внутрішньоденному ринку срібних ф’ючерсів і викривлення цін, для справедливого ставлення до всіх інвесторів було вирішено використовувати міжнародну ціну для оцінки. Однак ця зміна була оголошена після закриття торгів і почала діяти з того ж дня, що викликало невдоволення інвесторів.
Більш глибокі проблеми, на які слід звернути увагу:
1. Цей фонд має значний обсяг на ринку срібних ф’ючерсів, і його перерозподіл активів може безпосередньо впливати на ціну;
2. Висока премія LOF — це в основному емоційний бульбашка, чим вищий преміум, тим більший ризик його руйнування;
3. Сам продукт є високоризиковим похідним інструментом, але його подають як “інструмент арбітражу для новачків”, що створює неправильне уявлення про ризики.
Чи можна ще інвестувати у срібло? Думки аналітиків розділилися: одні продовжують позитивно оцінювати попит на фотогальваніку та збереження ліквідності, інші попереджають, що поточна ціна вже відхилилася від фундаментальних показників і потрібно бути обережним із можливим корекційним зниженням.
Підсумки уроків:
Не слід сліпо гнатися за високими преміями;
Чітко розуміти рівень ризику обраного продукту;
Компанії з управління фондами ще потрібно покращити комунікацію з інвесторами та своєчасність розкриття інформації.