Інфляція Біткоїна значно нижча за золото у 2024 році: зміни у динаміці пропозиції кардинально змінюються

Останні дані виявляють, що розвиток пропозиції в екосистемі резервних активів досяг значного поворотного пункту. Порівняння між Bitcoin та золотом показує зростаючу різницю у рівнях монетарної інфляції, особливо після важливих подій у 2024 році. За глибоким аналізом експертів ринку криптовалют, ці структурні зміни створюють зовсім інший інвестиційний ландшафт для кожного класу учасників ринку.

Глобальне виробництво золота: неконтрольоване зростання пропозиції

Щороку світ виробляє близько 3 600 тонн нового золота з різних шахт по всьому світу. За ринковою вартістю, яка досягає приблизно $540 мільярдів, цей річний обсяг виробництва становить близько третини від загальної капіталізації ринку Bitcoin на даний момент. Масштаб настільки великий, що за всього лише три роки обсяг глобально добутого золота вже дорівнює всій циркулюючій ринковій вартості Bitcoin.

Коли дивитись на загальні запаси золота на поверхні Землі — приблизно 220 000 тонн — зростання пропозиції золота підтримує рівень інфляції виробництва на рівні 1,6% на рік. Період 2022–2024 років став дуже цікавим, оскільки центральні банки Польщі, Туреччини, Китаю, Сінгапуру та кількох країн Близького Сходу одночасно значно збільшували свої резерви золота. Ця тенденція відображає перевагу країн зберігати золото як основний актив для збереження вартості на тлі геополітичної невизначеності та коливань у глобальній монетарній ситуації.

Революція пропозиції Bitcoin після Halving 2024

Динаміка пропозиції Bitcoin демонструє зовсім іншу та набагато більш структуровану історію. Після halving, що відбувся у 2024 році, щоденне емісія Bitcoin різко зменшилася до 450 BTC на день. Переведено у річний масштаб, це означає, що виробництво Bitcoin становить близько 16 000 BTC — значно менше, ніж зростання пропозиції золота. За актуальною ціною Bitcoin, яка знаходиться на рівні $71 280, річне виробництво Bitcoin оцінюється приблизно у $1,14 трильйона.

Найважливіше: рівень монетарної інфляції Bitcoin наразі знизився до приблизно 0,8% на рік, що вже вдвічі менше за інфляцію золота. Ще важливіше, що цей рівень інфляції буде поступово знижуватися з кожним майбутнім циклом halving. Ця характеристика створює все більш рідкісний та передбачуваний монетарний профіль, різко відрізняючись від безмежного зростання пропозиції золота.

Аналітики вважають, що дизайн пропозиції Bitcoin із прозорим та перевірюваним графіком емісії забезпечує довгострокову впевненість, якої не має золото. Це є головною перевагою для тих, хто розуміє довгострокові наслідки монетарної інфляції.

Чому центральні банки все ще обирають золото як резервний актив

Хоча монетарний профіль Bitcoin демонструє більш рідкісні та суворі характеристики зростання пропозиції, капіталізація ринку золота все ще домінує з дуже великим відривом. Загальна оцінка вартості ринку золота перевищує $14 трильйонів, тоді як Bitcoin ще становить приблизно одну двадцяту від розміру золота. Ця різниця у масштабах робить Bitcoin занадто малим для того, щоб слугувати відповідним інструментом управління резервами для бюджету великих країн.

Центральні банки зберігають перевагу щодо золота з кількох фундаментальних причин. По-перше, глибина ліквідності золота, яка сформувалася протягом століть, дає впевненість, яку важко похитнути. По-друге, стабільність ціни золота — хоча й коливається — вже є широко відомим орієнтиром. По-третє, геополітична нейтральність золота робить його незалежним від цифрової екосистеми або монетарної політики окремих країн.

Аналіз ринку показує, що «Bitcoin ще занадто молодий і його масштаб занадто малий, щоб задовольнити потреби балансів державних фінансів розвинених країн на даний момент». Фаза впровадження Bitcoin ще на початковому етапі, і знадобиться багато років, щоб його ліквідність досягла рівня, здатного підтримувати транзакції на рівні національних резервів.

Корпоративний сектор відкриває нові можливості для Bitcoin

Хоча уряди та центральні банки залишаються обережними у своїй позиції щодо Bitcoin, світ корпорацій демонструє інший сигнал. Публічні компанії та різні менеджери цифрових активів все активніше додають Bitcoin до своїх балансів. Ця тенденція позиціонує Bitcoin не як прямого конкурента золоту на рівні держав, а як альтернативний резервний актив, що цікавий для корпоративного сектору.

Цей феномен відображає динаміку поколінь у виборі резервних активів. Кожна ера має свої переваги: золото залишається основним вибором для урядів і центральних банків, які потребують стабільності та перевіреної глибини ринку, тоді як Bitcoin поступово знаходить своє місце серед сучасних бізнесів, інституційних інвесторів і довгострокових власників активів, які розуміють наслідки тривалої монетарної інфляції.

Шлях Bitcoin як резервного активу ще довгий, але його траєкторія — особливо з урахуванням зниження інфляції у 2024 році порівняно з золотом — вказує на все більш привабливий напрям для учасників ринку, які шукають альтернативи з кращими монетарними характеристиками.