Hyperliquid місячний обсяг торгів 225 мільярдів доларів США, як HIP-4 вибухне прогнозний ринок?

HIP-4 полягає у інтеграції контрактів на результати у ту саму гарантійну рамку, що й безстрокові ф’ючерси, забезпечуючи входження торгівлі подіями у середовище, подібне до інших криптовалютних деривативів.

Автор: Predictefy

Редактор: Deep潮 TechFlow

Глибоке ознайомлення: У січні 2026 року прогнозні ринки обробили понад 23 мільярди доларів номінального обсягу торгів. А Hyperliquid лише у тому ж місяці обробив понад 225 мільярдів доларів. Торгівля за результатами (Outcome Trading) може принести прогнозним ринкам десятки мільярдів доларів додаткового обсягу торгів.

Аналіз Predictefy показує, що ключовим у HIP-4 є інтеграція контрактів на результати у ту саму гарантійну рамку, що й безстрокові ф’ючерси, забезпечуючи входження торгівлі подіями у середовище, подібне до інших криптовалютних деривативів.

Це може у короткі терміни принести прогнозним ринкам додаткові десятки мільярдів доларів у обсязі торгів та відкритих контрактів. Обережні оцінки передбачають до 280 мільярдів доларів місячного обсягу торгів, середні — 330 мільярдів, а повна інтеграція може перевищити 400 мільярдів доларів.

Повний текст:

Прогнозні ринки у січні 2026 року обробили понад 23 мільярди доларів номінального обсягу торгів. Лише Hyperliquid у тому ж місяці обробив понад 225 мільярдів доларів. Торгівля за результатами може принести прогнозним ринкам десятки мільярдів доларів додаткового обсягу торгів.

Прогнозні ринки швидко зростають, але вони здебільшого функціонують незалежно. Ви можете торгувати результатами подій, але ці позиції не входять до тих самих систем, що й системи управління ризиками для ширших ринків.

HIP-4 змінює цю ситуацію. На Hyperliquid контракти на результати мають спільну гарантійну рамку з безстроковими ф’ючерсами, переводячи торгівлю подіями у середовище, подібне до інших криптовалютних деривативів.

Це може у короткі терміни принести прогнозним ринкам додаткові десятки мільярдів доларів у обсязі торгів та відкритих контрактів. Ось як це працює.

Прогнозні ринки вже мають значний масштаб

За минулий рік прогнозні ринки перевищили нішеві активності.

• Тижневий обсяг торгів на провідних платформах кілька разів перевищував 6 мільярдів доларів
• Останній місяць зафіксував близько 23,8 мільярдів доларів номінального обсягу торгів
• Частка ринку залишається концентрованою, платформи Polymarket, Opinion і Kalshi займають більшу частину активності

Незважаючи на цей ріст, прогнозні ринки залишаються здебільшого незалежними платформами. Відкриття позицій за подіями, цільові крипто-екзоти та волатильність зазвичай потребують окремих платформ, пулів застав та систем управління ризиками. Це розділення обмежує капітальну ефективність і стримує типи стратегій, які можуть реалізовувати трейдери.

Контракти на результати вводять ризик у ядро інфраструктури

Контракти на результати, введені через HIP-4, мають кілька визначальних характеристик:

• Позиції повністю забезпечені заставою
• Розрахунки відбуваються у фіксованому та обмеженому діапазоні платежів
• Відсутній механізм ліквідації
• Контракти базуються на події або часі
• Позиції інтегровані у ту саму гарантійну рамку з безстроковими ф’ючерсами

Двійкові контракти самі по собі не є новими. Зміни полягають у їх інтеграції у єдину систему деривативів. Відкриття позицій за подіями тепер може спільно використовувати заставу з безстроковими позиціями, що дозволяє управляти ризиками на рівні портфеля, а не окремих ринків.

Підвищення капітальної ефективності

Раніше реалізація стратегій, орієнтованих на події, зазвичай вимагала від трейдерів:

• внесення застави на платформі прогнозних ринків
• внесення окремої застави для хеджування на платформах безстрокових ф’ючерсів
• незалежне управління ризиками та гарантіями між платформами

Ця структура збільшувала капітальні вимоги та ускладнювала операційну діяльність.

З використанням спільного торгового середовища та контрактів на результати, ризики за подіями та цільове хеджування можна управляти разом. Система гарантійного забезпечення портфеля може ідентифікувати взаємозакладні ризики, зменшуючи загальне використання гарантій. Це узгоджується з практиками управління ризиками у вже існуючих деривативах.

Поточний масштаб ринків і потенціал зростання обсягу торгів

Прогнозні ринки у січні 2026 року при існуючій ізольованій структурі обробили близько 20-25 мільярдів доларів місячного обсягу торгів, причому торгівля подіями знаходилася поза більш широким стеком деривативів.

У той час Hyperliquid у тому ж місяці зафіксував понад 225 мільярдів доларів безстрокових ф’ючерсів, а щоденний обсяг безстрокових торгів сягав десятків мільярдів. Ліквідність у деривативах значно перевищує активність незалежних прогнозних ринків.

Якщо HIP-4 підвищить капітальну ефективність і зробить хеджування позицій за подіями у єдиній системі більш зручним, обсяг торгів може розширитися через структурний обіг — більше стратегій працюватиме на тому ж капіталі.

Обережні сценарії:

• Часткове впровадження → 280 мільярдів доларів місячного обсягу прогнозних ринків
• Помірне впровадження → 330 мільярдів доларів
• Повна інтеграція → понад 400 мільярдів доларів

Ці оцінки враховують стратегічну інтеграцію, а не спекулятивний цикл, і не враховують постійне місячне зростання обсягу торгів, яке може підняти загальний показник ще вище.

Прогнозні ринки стають схожими на інфраструктуру опціонів

Введення контрактів на результати:

• Нелінійні платежі
• Розрахунки за подіями
• Обмежений ризик

Ці характеристики перекриваються з опціонними позиціями. Це створює основу для:

• Стратегій волатильності подій
• Структурованих продуктів із результатами
• Системних портфелів, що поєднують ризики подій і ринків
• Протоколів для створення нових продуктів на основі результатів

Прогнозні ринки переходять від переважно нарративних до компонентів більш широких фінансових стратегій.

Конкуренція

Незалежні платформи прогнозних ринків зберігають переваги у брендингу, глибині ліквідності та простоті. Однак платформи, що інтегрують ризики подій із безстроковими контрактами та іншими деривативами, пропонують:

• Спільний пул застав
• Миттєве хеджування у межах однієї системи
• Взаєморозрахунок ризиків на рівні портфеля

Навіть часткова міграція до більш складних торгових потоків може вплинути на капітальну ефективність і концентрацію активності у хеджувальних стратегій.

Індикатори впровадження

Структурне впровадження відобразиться у торговій поведінці, а не лише у обсязі:

• Пара позицій за результатами та безстроковими хеджами
• Зростання відкритих контрактів за макро- та політичними подіями
• Виникнення сейфів або структурованих стратегій, побудованих на результатах
• Звуження цінових розривів порівняно з незалежними платформами прогнозних ринків

Ці сигнали свідчать про те, що результати починають використовувати як фінансові інструменти, а не лише як ізольовані торги подіями.

Висновки

Прогнозні ринки вже досягли масштабів, але досі залишалися структурно відокремленими від ширшого стеку деривативів.

HIP-4 вводить рамкову систему, у якій ризики подій можуть співіснувати з безстроковими ф’ючерсами у спільній торговій інфраструктурі. З розвитком цієї моделі прогнозні ринки можуть все більше функціонувати як частина диверсифікованих портфелів ризиків, а не як окремі ставки.