老易起家靠的是 первинний ринок.

Ху Цзы за цю хвилину втратив майже 8 мільярдів юанів, не тільки повністю втратив прибуток, який отримав, коли ціна ETH піднімалася з 1500 до 4000, але й втратив 4,5 мільярда юанів основного капіталу.

У цьому вимірі успіх залежить від ресурсів, зору, інформаційної переваги та цінової влади. По суті, багато проектів після запуску мають тенденцію рухатися в певному напрямку, що частково контролюється «учасниками гри».

$$ Але вторинний ринок — це хаотична система. Тут Федеральна резервна система, великі китові на блокчейні, MEV-роботи, а іноді й раптовий чорний лебідь — все це може миттєво зруйнувати вашу логіку.

Найбільша помилка 老易 полягає в тому, що він переніс відчуття контролю, яке сформувалося на первинному ринку, у вторинний. Коли він ще вірив у свої сили, коли ETH був на рівні 4000, він вже торгував не свічками, а своєю гідністю.

2. Кредитне плече — це «знаряддя зарозумілості», що посилює ваші помилки. Ви кажете, що він бачив з 1500 до 4000 — це доводить, що його головна ідея і логіка великого напрямку правильні.

Але він програв через **«збільшення кредитного плеча для довгих позицій у спотовій торгівлі — це дружба з часом, навіть при 50% відкаті, якщо активи залишаються, ідея не зламана, є шанс повернутися»**.

Торгівля з кредитним плечем — це підписання договору з дияволом. Кредитне плече примусово звужує ваше поле для виживання. Вибуховий розпродаж ETH у 老易 фактично — це **«перевищення когнітивних резервів» і «банкрутство управління позиціями»**, що повністю зруйнувало його уявлення. Чим більше у людини статки, тим легше їй створити ілюзію, що вона може витримати коливання, але вона забуває, що в умовах крайньої нестачі ліквідності навіть найміцніша маржа — це лише цифра, що тримає кілька секунд.

3. Урок від «Ху Цзы»: «У криптосвіті короткий шлях до пекла — це намагатися довести у кожному аспекті, що ти геній. З його трагічного досвіду можна виділити три моделі виживання: ізоляція навичок — заробляти на первинному ринку (інвестиційний аналіз/зіркість), і заробляти на вторинному ринку (ризик-менеджмент/дисципліна) — це дві абсолютно несумісні операційні системи.

老易 наполягав використовувати «велику силу первинного ринку для створення чудес», щоб грати у «вишукану роботу на вторинному». Це — порушення природного порядку. Ілюзія прибутку: ті кілька мільйонів, які він заробив на підйомі з 1500 до 4000, — це насправді позика від ринку. Адже він не створив механізмів «обов’язкового виведення прибутку» і «жорсткого обмеження ризикових позицій».

Якщо він не припинить, ці гроші рано чи пізно повернуться до ринку у ще більш руйнівний спосіб.