Чому сьогодні криптовалюта падає: розуміння ринкової паніки

Криптовалютний ринок сьогодні переживає значні коливання, основні цифрові активи під тиском. Біткоїн торгується на рівні $67,46K із зниженням за 24 години на 1,88%, тоді як Ethereum впав на 2,97%. Інші ключові токени також зазнають впливу: BNB знизився на 1,17%, Solana просіла на 3,88%, а XRP — на 2,34%. Це не локальна подія, що стосується лише однієї монети — це системний спад, що поширюється по всій екосистемі ринку.

Чому це відбувається: справжні винуватці

Поточний спад спричинений кількома накладаючимися тисками, а не одним ринковим тригером. Основним рушієм є агресивне зменшення кредитного плеча через швидке розгортання трейдерами левериджованих позицій. За останні 24 години було ліквідовано приблизно $237 мільйонів довгих позицій у Bitcoin. Якщо дивитися ширше, то серйозність ситуації видно з того, що тижневі ліквідації BTC сягнули $2,16 мільярда, а місячні — понад $4,4 мільярда. Ці цифри демонструють, що леверидж поступово зменшувався на ринку протягом кількох тижнів, а не лише під час сьогоднішнього розпродажу.

Що особливо тривожно, так це каскадний характер цих ліквідацій. Зі зниженням цін Bitcoin примусове продажі ліквідованих довгих позицій перетворювалися на агресивні ринкові ордери на продаж, що ще більше знижувало ціну і викликало новий раунд примусових закриттів. Цей самопідсилюючийся цикл став основним механізмом сьогоднішнього краху криптовалют.

Швидке зменшення левериджу

Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах за один день знизився приблизно на 4,4%, знявши з ринку близько $26 мільярдів деривативних позицій. Загальний тренд за 30 днів ще більш вражаючий: відкритий інтерес у деривативах зменшився приблизно на 34% за місяць, що підтверджує, що поточна волатильність — лише остання глава тривалого процесу зменшення кредитного плеча.

Це агресивне зниження левериджу важливо, оскільки Bitcoin домінує у торгівлі деривативами. Коли BTC зазнає значних ліквідацій, ці ефекти миттєво поширюються на альткоїни, оскільки менеджери ризиків і трейдери прагнуть зменшити експозицію по всьому ринку. Наслідки падіння Bitcoin безпосередньо проявляються у слабкості інших токенів і проектів з меншою капіталізацією.

Крім Bitcoin: як поширюється напруга

Додатковий тиск виникає через зростаючі побоювання щодо великих тримачів токенів. Команда Strategy, яка уважно стежить за ринком, має нереалізовані збитки у Bitcoin приблизно на $900 мільйонів. У вже крихкому ринку, що перебуває у стані зменшення кредитного плеча, ця новина викликала страх потенційного масового продажу, що додало психологічного тиску до вже існуючого зниження.

Напруга поширюється не лише на криптовалюти. Традиційні фондові ринки в Європі ослабли, а ширші макроекономічні побоювання щодо посилення монетарної політики створили настрої «ризик-оф» у всіх класах активів. Ця стратегія «біжи до безпеки» підсилює обережну поведінку у криптовалютах, де і роздрібні, і інституційні трейдери масово зменшують позиції, щоб знизити загальний ризик портфеля.

Ключові рівні підтримки для моніторингу

Для Bitcoin важливим технічним рівнем є $75 000, який трейдери уважно стежать. Якщо Bitcoin зуміє стабілізуватися і триматися вище цього рівня, це може дати достатню впевненість для формування дна і початку відновлення. Прорив нижче цього рівня ймовірно спрямовуватиме ціну до $70 000, що стане наступною важливою зоною для покупців, які намагаються зупинити падіння.

Для ширшого ринку відновлення залежить від двох умов: Bitcoin має припинити падіння і закріпитися на важливому рівні підтримки, а активність ліквідацій має почати суттєво знижуватися. Поки ці умови не виконані, слід очікувати підвищеної волатильності та труднощів у підтриманні будь-яких відскоків.

Шлях вперед

Сьогоднішній крах криптовалют — це не раптовий шок ринку, а прояв тижнів поступового зменшення кредитного плеча, яке нарешті прискорилося. Поєднання примусових ліквідацій, нереалізованих збитків Strategy і поширеного ризик-аверсного настрою створили ідеальний шторм тиску на продажі. Щоб зрозуміти, чому криптовалюти зазнають цього спаду, потрібно враховувати механічні фактори (ліквідації та маржинальні вимоги), а також психологічні (страх і прагнення зменшити ризики).

Розв’язання цього циклу залежить головним чином від здатності Bitcoin знайти міцну опору вище ключової зони підтримки. Лише коли Bitcoin стабілізується, примусові ліквідації припиняться, довіра почне відновлюватися, а альткоїни зможуть вирватися з їхнього синхронізованого падіння. Учасники ринку мають залишатися уважними до цінової динаміки Bitcoin — він залишається ключовим барометром для всьої криптоекосистеми.