Форд очікує «значних сприятливих чинників» у найближчі кілька років

Відео Yahoo Finance та Джулі Хайман

Четвер, 12 лютого 2026 року о 21:30 за місцевим часом GMT+9

У цьому відео:

F

+2.06%

Ford (F) у вівторок повідомив про найбільший за чотири роки провал у прибутках. Однак інвестиції в електромобілі (EV), регуляторні сприятливі чинники та зростаючий попит на пікапи можуть свідчити про шлях до довгострокового зростання.

Аналітик з акцій TD Cowen Ітай Міхалі приєднується до ведучої Market Catalysts Джулі Хайман, щоб обговорити, що далі для автовиробника.

Щоб переглянути більше експертних думок та аналізу щодо останніх ринкових подій, перегляньте більше Market Catalysts.

Трансляція відео

00:00 Ведучий А

Ітай, це виглядало як досить шумний звіт, так? Там були питання з тарифами, інші моменти. То як ти відкидаєш цей шум і визначаєш, як справді справи у Ford?

00:19 Ітай

Так, дякую, що запросили. Ви праві, це був шумний квартал, з деякими питаннями щодо термінів тарифів і подальшого відновлення після пожежі у Novellas, але базові результати, як для четвертого кварталу, так і для прогнозу на 2026 рік і навіть далі, для нас були досить обнадійливими. Якщо б виключити деякі питання з термінами тарифів у четвертому кварталі, Ford перевищила б очікування, зокрема за витратами. І пам’ятайте, що Ford вже досить довго є історією ефективного управління витратами. Тому приємно бачити, що вони виконують план краще за очікуванням у четвертому кварталі.

00:54 Ітай

і прогноз на 2026 рік був у межах консенсусу на середній точці. Хоча це також включало деякі не повторювані статті з Novellas, що свідчить про сильніший базовий рівень прибутковості, ніж очікував ринок. І нарешті, компанія також надала цільову маржу на 2029 рік близько 8%, що підтримує набагато вищу прибутковість у майбутньому. Тому ми були досить обнадійлені результатами минулої ночі.

01:21 Ведучий А

Я хотів би трохи більше поговорити про Novellas, що є постачальником алюмінію для компанії. Ви маєте на увазі, що у них сталася велика пожежа на їхньому об’єкті у Нью-Йорку. Вони наразі закриті. В газеті Wall Street Journal сьогодні повідомляється, що Novellas каже, що вони можуть знову відкритися вже цієї літа. Що це означає для Ford?

01:47 Ітай

Звісно, так, це відповідає коментарям компанії. Це означає, що ми повинні побачити відновлення обсягів і з часом часткове зменшення додаткових витрат, які Ford зараз несе для підтримки обсягів. Минулого року компанія втратила близько 100 000 одиниць найбільш прибуткових автомобілів через цей збій, що також створило шум у четвертому кварталі. Це відновлення справді відбудеться цього року, а наступного — очікується додаткове відновлення через не повторення деяких тимчасових витрат, які вони зараз несуть.

02:26 Ітай

Загалом, чистий вплив у 2026 році буде позитивним — близько одного мільярда доларів, і у майбутньому очікуються додаткові сприятливі чинники для F-150. Попит на пікапи залишається досить сильним, що є хорошим знаком для програми.

02:44 Ведучий А

Щодо цього, Ітай, мені цікаво почути про деякі регуляторні зміни, які ми бачили від цієї адміністрації щодо електромобілів у порівнянні з традиційними бензиновими автомобілями. Як Ford повідомляє про можливі зміни у своїй стратегії, якщо такі будуть, щодо виробництва, і що це означатиме для бізнесу?

03:12 Ітай

Звісно. Тут були свої плюси і мінуси. Звісно, ми бачили значні витрати на EV минулого місяця або в грудні. Але у майбутньому ми очікуємо значних сприятливих чинників з кількох напрямків. По-перше, можливість продавати більш різноманітний асортимент автомобілів. Це можуть бути більше версій Raptor, більше пікапів. І Ford вже зазначив це вчора як сприятливий чинник, зокрема у 2026 році. Також зменшаться витрати на відповідність регуляторним вимогам, що може заощадити кілька сотень мільйонів доларів цього року.

03:47 Ітай

З часом компанія може отримати додаткові переваги від досліджень і розробок. В цілому, ми вважаємо, що це багатомільярдна можливість для зростання прибутків упродовж кількох років. Хоча це також призвело до реструктуризацій у короткостроковій перспективі, включаючи значні платежі постачальникам, що вплине на грошовий потік компанії цього року. Але загалом, зміни у регуляціях — це сприятливий чинник для Ford та інших автовиробників у США.

04:26 Ведучий А

У той же час Ford прогнозує ще близько трьох років збитків, пов’язаних з електромобілями. Це дивно чи ні, і чи є потенційний додатковий позитив у тому, що це може тривати не так довго?

04:47 Ітай

Ні, тут немає особливих несподіванок, але це важливо підняти, оскільки компанія не відмовляється повністю від електромобілів. Вони все ще інвестують у платформу наступного покоління, яка запуститься наступного року і матиме приблизно ціну $30 000 за середньорозмірний електричний пікап. Ми все ще позитивно налаштовані щодо попиту на EV у США у найближчі кілька років. Тому витрати на реструктуризацію були здебільшого пов’язані з першими платформами та необхідністю швидких змін, що, звісно, коштує грошей.

05:21 Ітай

Але Ford все ще інвестує значні кошти у наступне покоління EV, що допоможе їм вийти на прибутковість ближче до кінця десятиліття або хоча б до точки беззбитковості. Багато уроків із перших поколінь EV застосовуються до другого, яке запуститься наступного року. Тому зараз вони мають можливість скористатися перевагами пом’якшення регулювань щодо викидів, отримати додаткові сприятливі чинники та навчитись на минулому, інвестуючи у більш доступні та кращі EV, що, ймовірно, співпаде з відновленням попиту на EV. Це має допомогти компанії досягти цільової маржі 8% у 2029 році.