Деякі люди на Уолл-стріт вважають, що вчорашні дані про роботу в США були «неправдоподібними» і тому потребують зниження корекції

Ф’ючерси на S&P 500 зросли на 0,32% цієї ранку після того, як індекс закрився без змін на рівні 6941. Інвестори, здається, підтримуються сильними даними про ринок праці, опублікованими вчора Бюро статистики праці США. З безробіттям, що знизилося з 4,4% до 4,3%, багато аналітиків з Уолл-стріт кажуть, що це означає, що Федеральна резервна система США тепер менш ймовірно знизить ставки ще більше. Якщо економіка справді стабільна, то немає потреби ризикувати інфляцією, надаючи ще більше дешевих грошей, стверджують вони. Деякі з них вважають, що ринок праці тепер настільки напружений, що ФРС може навіть підвищити ставки (сценарій, який, ймовірно, викличе обурення з боку президента Дональда Трампа). Але, як завжди, диявол у деталях. Декілька аналітиків побоюються, що останні дані можуть бути неправильними, і що рівень створення робочих місць у США нижчий за статистичні дані. По-перше, кількість доданих робочих місць у січні — 130 000 — була приблизно вдвічі більшою за очікування аналітиків. Звичайно, аналітики не завжди праві. Але цікаво, що оприлюднена цифра значно відрізняється від оцінок економістів. Рекомендоване відео * * * По-друге, Бюро статистики праці знизило попередньо повідомлену кількість робочих місць на 2024–2025 роки. Реальна цифра становила лише 181 000, повідомило агентство, а не 584 000, як раніше оцінювалося. Це свідчить про те, що цифра за січень також може бути знижена в найближчі місяці. Зараз трейдери вибирають вірити цим цифрам. Надійний індекс CME FedWatch, який відстежує ставки на майбутні рішення ФРС щодо ставки, показує 92% ймовірності того, що ФРС залишить ставки на рівні 3,5% у березні, і 78% — що ця стабільність збережеться у квітні. Лише у червні ймовірність зниження ставки досягає 50%. «Загальна сила у звіті про роботу за січень підтверджує нашу думку, що ФРС не знизить ставки за нинішнього голови Пауелла», — радять Шруті Мішра та її команда з Bank of America у нотатці, яку побачила Fortune. (Пауелл має залишити посаду в травні.) Аналітики з Macquarie навіть стверджують, що ФРС може бути змушена підвищити ставки, якщо ринок праці продовжить напружуватися. «Ми продовжуємо очікувати, що зниження ставок завершено, і наступним кроком, ймовірно, буде підвищення, можливо, у 2026 році», — повідомили Дейвід Дойл і Чінара Азізова клієнтам. Але інші вважають, що головна цифра щодо робочих місць приховує слабкість під поверхнею. «Я б не зітхав з полегшенням через сьогоднішні цифри. Ринок праці залишається вразливим і дуже вразливим», — сказав головний економіст Moody’s Марк Занді своїм підписникам у X. «Так, у січні кількість працівників збільшилася на 130 000, але враховуючи великі зниження в історичних даних, з минулого квітня (День звільнення) не було зростання робочих місць.» «Насправді, за минулий рік без приросту в сфері охорони здоров’я економіка втратила багато робочих місць», — додав він, ілюструючи свою думку цим графіком: Самуель Томбс і Олівер Аллен з Pantheon Macroeconomics пішли далі. Вони помітили, що більшість створених робочих місць припадає на сферу охорони здоров’я, і «неправдоподібне» нове число здається дуже відхиляється від тренду. «У січні 2025 року модель вивела, що було створено 40 тисяч робочих місць у медичних закладах, які відкрилися або закрилися. У цьому січні модель припускає створення 85 тисяч робочих місць. Наш графік [нижче] показує, що співвідношення відкритих вакансій до зайнятості у секторі охорони здоров’я останнім часом знизилося і зараз нижче за довгострокове середнє, що свідчить про набагато слабший темп зростання зарплат.» Цей різкий сплеск у січні, на їхню думку, пов’язаний із недосконалою статистичною моделлю, яка використовувалася для збору даних. «Ще зарано робити висновки, що ринок праці повернувся до стабільності», — сказали вони. «Тому ми все ще очікуємо, що FOMC знизить ставку на 75 базисних пунктів цього року, але тепер ми прогнозуємо зниження у червні, липні та вересні, а не у березні, червні та вересні.» Ось короткий огляд ринків перед відкриттям у Нью-Йорку цієї ранки: * Ф’ючерси на S&P 500 зросли на 0,32%. Остання сесія закінчилася без змін на рівні 6941. * STOXX Europe 600 піднявся на 0,45% у ранковій торгівлі. * FTSE 100 у Великій Британії піднявся на 0,3% у ранковій торгівлі. * Nikkei 225 у Японії залишився без змін. * CSI 300 у Китаї піднявся на 0,12%. * KOSPI у Південній Кореї піднявся на 3,13%. * NIFTY 50 в Індії знизився на 0,57%. * Біткоїн піднявся до 67,5 тисяч доларів. **Приєднуйтесь до нас на саміті Fortune Workplace Innovation 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у робочому середовищі вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людяність і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.