Інфляція спадає, а ринок починає «горіти»?

Останнім часом основний CPI досяг нового мінімуму за чотири роки, і багато хто перша реакція — нарешті інфляція тримається під контролем! Але настрій ринку дуже тонкий — одні радіють, інші нервують, наче хворий, якому тільки що знизили температуру, вже хоче йти на дискотеку.
Що таке основний CPI, по суті — це «селфі» цін, без продуктів харчування та енергоносіїв, які мають свої фільтри, щоб побачити справжній фон інфляції. Зараз він явно знижується, що свідчить про те, що ціновий тиск справді послаблюється, але проблема в тому — що зниження йде так легко, що починає з’являтися підозра, чи не гальмує економіка.
Для американської економіки занадто висока інфляція шкодить гаманцю, занизька — підриває довіру. Бізнес, бачачи, що ціни не ростуть, можливо, не наважиться на розширення; споживачі, бачачи, що зарплати не йдуть за очікуваннями, починають економити. Тому ринок починає заплутуватися: це хороші новини, чи занадто хороші?
Федеральна резервна система зараз схожа на батьків, які бачать, що дитина нарешті заспокоїлася, але все одно хвилюються, чи не хворіє вона. Надто рано знижувати ставки — побоюючись повторної інфляції, занадто пізно — побоюючись охолодження економіки. Це дилема, яка важча за вибір партнера на сайті знайомств.
Тому не сприймайте новий мінімум CPI як феєрверк — це більше схоже на медичний звіт: гарні показники — це добре, але лікар все одно дивиться на цілісну картину. Ринок справді цікавить не скільки знизилося сьогодні, а чи триватиме «низька температура» у майбутньому.
Одне питання для обговорення: якщо інфляція — це термометр, як ви вважаєте, зараз він показує ідеальну температуру, чи трохи охолоджений?