Валютне втручання Японії цього тижня може спричинити дестабілізацію ринку

governance_ghost · 2026-02-15T05:02:41+00:00

Банк Японії стикається з серйозним ослабленням ієни, наближаючись до критичного рівня USD/JPY у 160. З більш ніж 1,2 трильйона доларів у володінні казначейських облігацій США, Японія може бути змушена втрутитися шляхом продажу доларів, що ризикує ліквідністю на світових ринках і спричиняє ланцюгову реакцію, яка впливає на акції та криптоактиви.

governance_ghost

2026-02-15 05:02:41

Генерація анотацій у процесі

Банк Японії щойно перетнув критичну межу на валютних ринках, і більшість трейдерів не готові до того, що настає далі. Оскільки Японія переживає один із найсильніших за чотири десятиліття епізодів ослаблення йени, інструменти інтервенції, які застосовуються цього тижня, можуть змінити глобальні фінансові потоки. USD/JPY нещодавно наблизився до рівня 160 — рівня, при якому монетарні органи Токіо історично переходили від риторики до дій.

Проблема Банку Японії на 1,2 трильйона доларів цього тижня

Ось важлива деталь, яку ніхто не підкреслює: Японія є найбільшим у світі іноземним власником американських казначейських облігацій, володіючи понад 1,2 трильйона доларів у цінних паперах. Це не випадкові активи — вони є основою валютних резервів Японії. Коли йена так сильно ослабне, політичні опції Токіо стають надзвичайно обмеженими цього тижня і надалі.

Інтервенція на валютному ринку вимагає простого механізму: щоб укріпити йену, Японія має продавати долари та купувати йену. Але ці долари не залишаються без діла. Значна частина з них зберігається у вигляді казначейських облігацій США. Якщо Токіо потрібно провести масштабну інтервенцію цього тижня, вони стикаються з неприємним вибором — продавати долари з резервів або залучати казначейські облігації для фінансування операції.

Чому рівень USD/JPY у 160 змінює ситуацію

Рівень 160 на USD/JPY не випадковий. Історія ринків показує, що саме тут Японія вже втручалася раніше. Усі основні учасники ринку мають цей рівень позначеним на своїх графіках. Це точка болю, де тихі обговорення у колах політики перетворюються на реальні операції на ринку.

Що робить цей тиждень особливим — масштаб потенційної інтервенції. Японія вже не просто вирішує валютний дисбаланс. Як тільки продаж казначейських облігацій для підтримки захисту йени прискориться, криза перейде з валютних ринків у саму кредитну систему США.

Ліквідністьний кризовий стан: від облігацій до акцій і крипто

Коли Японія починає масштабно продавати долари, глобальна ліквідність у доларах звужується. Якщо одночасно відбуватиметься ліквідація казначейських облігацій — навіть у помірних масштабах — тиск спершу відчує найуразливіші частини системи.

Це викликає ланцюгову реакцію: доходність казначейських облігацій США різко зростає → умови ліквідності ускладнюються → на ринках акцій з’являється тиск на продаж → криптовалюти та активи високого ризику зазнають більшого удару. Ця послідовність не є теоретичною — стрес-тести ринків багаторазово підтверджують цей сценарій.

Що зараз сигналізують доходності японських облігацій

Внутрішній стрес у фінансовій системі Японії вже проявляється. Доходності японських державних облігацій різко зросли — 40-річні доходності наближаються до 4%, 30-річні — понад 3,6%, а 10-річні — 2,24%. Це не нормальні тенденції для японського ринку облігацій. Вони відображають зростаючий тиск у системі, тоді як більшість інвесторів зосереджені на інших новинах.

Ринки ще не врахували повністю наслідки масштабної інтервенції Японії цього тижня. Коли це станеться, рухи будуть раптовими та різкими.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.