#HongKongPlansNewVAGuidelines

Гонконг активно просуває свій регуляторний каркас для віртуальних активів (VA) у 2026 році, з Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів (SFC) та Бюро фінансових послуг і казначейства (FSTB), які впроваджують нові керівні принципи, ліцензійні режими та розширення продуктів. Це базується на Дорожній карті ASPIRe (Доступ, Захист, Продукти, Інфраструктура, Взаємовідносини), щоб зробити Гонконг провідним глобальним центром для цифрових активів — балансуючи інновації, захист інвесторів і зростання ринку.

1. Розширення послуг і продуктів VA (Оновлення лютий 2026)
SFC видав нові рекомендації, що дозволяють ліцензованим брокерам VA (посередникам, що здійснюють операції з VA), пропонувати маржинальне фінансування для торгів VA клієнтам із високим кредитним профілем. Це інтегрує VA у традиційне кредитування під забезпечення цінних паперів із суворими вимогами до застави (спочатку обмежено Bitcoin і Ether), зменшенням вартості, обмеженнями концентрації та надійними заходами безпеки для управління ризиками.
Крім того, було запроваджено високорівневу основу для ліцензованих платформ торгівлі віртуальними активами (VATPs) для розробки безстрокових контрактів (з leveraged, деривативів без терміну дії) виключно для професійних інвесторів. Вони повинні включати прозорий дизайн, обмеження кредитного плеча, вимоги до маржі, механізми ліквідації, підвищені розкриття інформації та сильний контроль ризиків для запобігання маніпуляціям і забезпечення чесної роботи.
2. Більш широкі ліцензійні режими для екосистеми VA (Триває впровадження 2026)
Гонконг завершує та розширює обов’язкове ліцензування відповідно до Закону про боротьбу з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (AMLO):
Послуги з торгівлі VA: охоплює операції на поза біржовому ринку (OTC) та торгівлю нецінними VA; висновки консультацій 2025 року завершені з удосконаленнями.
Послуги з зберігання VA: вимагає від ліцензованих провайдерів безпечного зберігання VA клієнтів, з стандартами для сегрегації, безпеки, аудитів і відповідності.
Консультаційні послуги з VA: пропонується узгодити з регульованими видами діяльності Типу 4 (консультування з цінними паперами); охоплює надання порад щодо купівлі/продажу VA або випуску звітів/аналізів.
Послуги управління VA: для портфельних менеджерів, що керують VA-активами; включає тести на відповідність, капітальні вимоги та відсутність мінімального порогу (навіть мінімальна експозиція активує ліцензування).
Законопроект очікується у Законодавчій раді у 2026 році для внесення змін до AMLO та всебічної реалізації цих режимів — без перехідних періодів у деяких випадках, з прискореними дозволами для існуючих організацій, що регулюються SFC.
3. Поліпшення допуску токенів і ліквідності
З кінця 2025 року циркуляри, що перейшли у 2026: знято вимогу про 12-місячний досвід для багатьох VA (включно зі стабільними монетами) на VATPs, що дозволяє швидше вихід на біржу.
Уточнено правила для токенізованих цінних паперів, інвестиційних продуктів і глобального доступу до ліквідності (наприклад, спільні книги замовлень з афілійованими особами) при збереженні попереднього фінансування та миттєвого розрахунку для мінімізації ризиків.
4. Консультації та графік
Громадські консультації щодо режимів консультацій/управління закінчилися у січні 2026.
Уряд/ SFC прагнуть швидко запровадити законодавство після врахування відгуків.
Додаткові ініціативи, такі як тендер Віртуального активного прискорювача (запущено лютий 2026), щоб підтримати ліцензовані компанії у розробці/тесті нових проектів VA під контролем.
Який вплив це матиме на ринок криптовалют?
Збільшення ліквідності та торгової активності: маржинальне фінансування та безстрокові контракти (навіть обмежені для професіоналів) додають кредитне плече та опції деривативів, поглиблюючи ліквідність спотового ринку, покращуючи відкриття цін і залучаючи більше інституційних/професійних потоків — потенційно збільшуючи обсяги на платформах, регульованих у Гонконгу.
Посилення інституційного впровадження: чіткіші правила щодо зберігання, торгівлі, консультацій і управління роблять Гонконг більш привабливим для банків, менеджерів активів і глобальних гравців (наприклад, банки вже тримають мільярди у VA на зберіганні з величезним зростанням YoY). Це з'єднує традиційні фінанси і крипто, заохочуючи токенізовані активи, стабільні монети та продукти на блокчейні.
Підвищена довіра та впровадження: всебічне ліцензування закриває регуляторні прогалини, зменшує залежність від офшорів і сигналізує про зрілість — залучаючи більше користувачів/інвесторів, водночас підтримуючи високі стандарти AML/CFT і захисту.
Можливі недоліки: підвищене навантаження з дотримання вимог може ускладнити роботу менших гравців; кредитне плече вводить ризики волатильності (хоча контрольовані); обмежений доступ для роздрібних користувачів зберігає його професійно орієнтованим спочатку.
Загалом, ці кроки є бичачими для криптоекосистеми Гонконгу — позиціонуючи його як регульований центр Азії, прискорюючи інтеграцію у мейнстрім і стимулюючи довгострокове зростання ліквідності, інновацій і капітальних потоків.
Просування VA у Гонконгу у 2026 році — чіткий крок до зрілої, регульованої екосистеми цифрових активів. 🚀🇭🇰💹