Коли закінчиться цей ведмежий ринок крипто? Ціни на золото можуть тримати відповідь

Пошук дна в поточному криптовалютному ведмежому ринку, можливо, нарешті дає підказки, принаймні якщо оцінювати слабкість Біткоїна відносно золота, а не долара. Аналіз Mercado Bitcoin свідчить, що хоча Біткоїн, номінований у доларах, може залишатися під тиском до кінця 2026 року, погляд через призму ціни на золото розповідає іншу історію — одну, яка вказує на потенційне дно, яке вже може відбуватися приблизно у лютому 2026 року.

За словами Роні Шустера, керівника досліджень Mercado Bitcoin (найбільшої криптовалютної біржі Бразилії), ця різниця відкриває важливу інформацію про механізми ринку під час криптовалютного ведмежого ринку. Шаблон історичних ведмежих ринків, що тривають 12-13 місяців, є корисним орієнтиром, але застосування його до цін у золото дає суттєво інший часовий масштаб, ніж при вимірюванні відносно традиційних валют.

Золото проти долара: чому різняться терміни

Останній максимум Біткоїна у доларовому еквіваленті був у жовтні 2025 року, досягнувши приблизно $126 000. Якщо дотримуватися типового циклу ведмежого ринку, це свідчить про подальшу слабкість, яка може тривати до кінця 2026 року. Однак, якщо застосувати той самий 12-13 місячний історичний шаблон до цін Біткоїна щодо золота, картина суттєво змінюється.

Вершина цін Біткоїна щодо золота припала на січень 2025 року. Використовуючи той самий циклічний підхід, це вказує на можливе дно приблизно у лютому 2026 року, з можливим початком відновлення вже незабаром після цього. Ця часова зміщення важлива, оскільки вона відображає змінювані потоки капіталу та поведінку інвесторів під час криптовалютного ведмежого ринку.

Макроекономічні сили, що переорієнтовують капітал

Різниця виникає через ширші макроекономічні чинники, які посилилися з початку 2025 року. Торгові напруженості, внутрішньополітичні зміни та геополітична напруга сприяли тому, що інвестори шукають безпечні активи. Золото особливо виграло від цього руху до безпеки, за останні дванадцять місяців його ціна зросла більш ніж на 80% і досягла $5,280 за унцію.

Коли інституційний капітал переорієнтувався у бік золота і від ризикованих активів, Біткоїн швидше виявляв слабкість щодо золота, ніж щодо долара. Це перерозподілення капіталу підкреслює, як криптовалютний ведмежий ринок функціонує у ширшому контексті глобальної економічної невизначеності, де традиційні активи зберігання цінності стають більш привабливими.

Потоки ETF приховують глибші патерни накопичення

Страховий продаж був помітний у даних щодо спотових ETF на Біткоїн. З листопада з цих продуктів вийшло приблизно $7,8 мільярдів, що становить близько 12% від загальної суми у $61,6 мільярдів у цій категорії. Такі відтоки зазвичай характерні для дна криптовалютного ведмежого ринку — періоду, коли нервовий капітал залишає ринок.

Однак під поверхнею відбувається інша динаміка. Великі інституційні інвестори та “кити” сприймають спад як стратегічну зону накопичення, а не капітуляцію. Приклади — інвестиційні компанії Mubadala Investment Company та Al Warda Investments з Абу-Дабі, які збільшили свою експозицію у спотових ETF на Біткоїн у середині лютого, фактично купуючи під час слабкості, що визначає криптовалютний ведмежий ринок.

Аргументи на користь систематичного накопичення

Дослідження Шустера свідчить, що інвесторам слід підходити до цього періоду з дисциплінованою позицією. Стратегія усереднення вартості — поступове вкладення капіталу замість спроби вгадати ідеальний момент входу — допоможе скористатися поточними ринковими дисбалансами і уникнути ризиків неправильного таймінгу великих покупок.

Історія показує, що накопичення під час періодів страху дає кращу середню ціну входу, ніж купівля під час епохи ейфорії. Поточний криптовалютний ведмежий ринок може здаватися болісним у моменті, але створює статистичні умови для формування найкращих довгострокових цін. “Чи означає це, що ми вже досягли дна? Не обов’язково,” — зазначив Шустер. — “Але з статистичної точки зору, ми входимо у зону, де історично формуються вигідні ціни для накопичення.”

Коли Біткоїн торгувався близько $70,870 наприкінці березня 2026 року, різниця між цим рівнем і піком у жовтні $126 000 підкреслює, наскільки серйозним був стиснення криптовалютного ведмежого ринку. Однак для інвесторів, які мають переконання у довгостроковій ролі Біткоїна, поточний фон створює саме ту можливість, яку цикли ведмежого ринку періодично генерують — за умови, що вони діють з терпінням і стратегією, а не емоціями.