Поворотна точка крипто-інвестицій приходить на 2027 рік, аналіз розбіжності оцінки Біткойну та інституційних коштів

Кевін де Паттуор, генеральний директор компанії Keyrock, що спеціалізується на інвестиціях у криптовалюти, заявив, що ринок цифрових активів наразі перебуває не у короткострокових коливаннях цін, а у процесі глибокої структурної трансформації фінансової інфраструктури. Він зазначив, що біткойн недооцінений відносно своєї справжньої вартості, а інституційні інвестори переходять від стратегічних до тактичних потоків капіталу. Очікується, що справжній бум інвестицій у криптовалюти настане у 2027–2028 роках.

Розбіжність між ринковими очікуваннями та реальністю: інвестиції у криптовалюти

Зараз ціна біткойна (BTC) коливається навколо 70 910 доларів, що на близько 44% менше за рекордний максимум у 126 080 доларів, зафіксований у жовтні минулого року. Де Паттуор висловив сумнів у тому, що, незважаючи на зростання макроекономічної невизначеності та активізацію інституційних інвестицій, BTC досі вважається ризикованим активом.

«Незважаючи на всі позитивні фактори, такі як прогрес у регулюванні та залучення інституцій, очікуваний вибуховий ріст цін так і не стався», — зазначив він. Навпаки, якщо макроекономічна ситуація погіршиться, попит на криптоінвестиції має зрости, але ринок поки що не реагує на ці сигнали.

За останні 18 місяців капітал у BTC переважно надходив від інституційних інвесторів, але ця тенденція змінюється. Спочатку інвестиції були ідеологічними, а тепер вони стають тактичними, що призводить до швидкого продажу активів у періоди нестабільності ринку.

Зрілість токенізованої інфраструктури та два ринкові сценарії

Де Паттуор бачить ринок криптовалют як два різні сценарії.

Перший сценарій — це екосистема, орієнтована на нативні криптоактиви. Тут домінують децентралізовані фінанси (DeFi), альткоїни, циклічні ліквідність та спекулятивний інтерес. Після попередніх циклів спекулятивні ралі сповільнилися, і тепер залишилися лише «дуже точкові та раціональні можливості». Настрій на ринку стриманий, учасники більш ретельно аналізують можливості.

Другий сценарій — це цифровізація традиційних фінансів. Тут йдеться про стейблкоїни, токенізовані фонди ринків грошей, ончейн-фонди та нову інфраструктуру ринку. За словами де Паттуора, інтерес інституційних інвесторів до цієї сфери залишається високим. Приклади, такі як IPO Circle (CRCL) або партнерство Apollo із протоколом DeFi Morphо, свідчать про багаторічну прихильність.

Обидва ринки мають низьку кореляцію і розвиваються паралельно, що суттєво впливає на сприйняття інвестицій у криптовалюти.

Від етапу створення ліквідності до масштабного розгортання: точка розділу 2027 року

За останні 18 місяців відбувся перехід від концепції до продукту. Токенізовані фонди з’явилися, ринок стейблкоїнів швидко зростає, інфраструктура закладається. Однак багато токенізованих фондів ринку грошей та реальних активів (RWA) досі залишаються малоліквідними.

Токени існують, але залишаються проблеми з їх впровадженням. Де Паттуор зазначив: «Створення токенів завершено. Наступний крок — це визначити, де їх можна використовувати, хто їх прийме, чи вони слугуватимуть заставою, і чи зможуть забезпечити масштабну ліквідність».

Поточні токенізовані активи ще не розкривають усіх переваг цифрових ринків і залишаються ізольованими від традиційних капітальних пулів. Вони перебувають на етапі мосту між традиційною інфраструктурою та ончейн-ринками, і повністю інтегрувати ці два світи ще потрібно час.

«Все необхідне вже є, але наступний крок — це об’єднати ці елементи для створення масштабної ліквідності», — зазначив де Паттуор. Саме тому 2027–2028 роки мають особливе значення.

Традиційний фінансовий сектор набагато масштабніший за криптовалютний. Навіть невелика частка його переходу в ончейн може значно перевищити історичні рекорди криптовалют. «Ми віримо, що до 2027 року RWA досягне розміру, що перевищить весь обсяг криптовалютних активів», — сказав він.

Стратегія Keyrock: від токенізації до функціональності

Заснована 8 років тому, на гіпотезі, що всі активи стануть цифровими та ончейн-активами, компанія Keyrock закріпилася як міст між традиційним і цифровим фінансами. Вона продовжує пропонувати нативний крипто-ліквідність, деривативи та індивідуальні стратегії, а у вересні 2025 року запустила підрозділ управління активами — Keyrock Asset Management.

Головна мета компанії — еволюція від токенізації до практичного застосування. «Для нас дуже важливо не лише створювати токени, а й робити їх корисними та масштабними», — зазначив де Паттуор.

Регуляторне середовище залишається важливим фактором. Пропонований законопроект про ясність регулювання (Clarity) сприймається як «жовтий прапор», але його остаточне ухвалення не під сумнівом. Він попередив, що «затримки у регуляторній ясності можуть значно ускладнити залучення великих інституційних інвесторів у майбутньому».

У короткостроковій перспективі коливання ринку криптовалют можуть бути обмеженими. Однак тихий процес побудови цифрової інфраструктури має набагато більше значення, ніж короткострокові ралі. Основи закладаються, масштабування — попереду. Саме тому де Паттуор вважає 2027–2028 роки ключовим періодом трансформації.