Чи додасть подання Bitcoin ETF від Morgan Stanley тиску на BTC у другій половині року?

Спосіб, яким ETF рухають ринок під час періодів ризик-оф, зараз дуже явно проявляється.

Минулого жовтня ETF на Bitcoin [BTC] щотижня втрачали мільярди виводів, що співпадало з майже 35% падіння BTC. Цього разу, навіть із макроекономічною нервовістю через Близький Схід, ETF на BTC (біржові фонди) дивують своєю стабільністю.

Проте, після семи днів стабільних приток, за останні два дні ETF на BTC зафіксували близько 250 мільйонів доларів виводів, після звіту про інфляцію, що зменшив очікування щодо короткострокового зниження ставок. Результат? Біткоїн знизився приблизно на 5,5% до 70 тисяч доларів за той самий період.

Джерело: SoSoValue

Глянувши на ширшу картину, потоки ETF і рух цін BTC останнім часом переважно йдуть у тандем. Однак цікаво, що саме Біткоїн не був рушієм цих виводів. Скоріше, їх спричинили звіти про інфляцію та широка ринкова настроєність.

Інакше кажучи, кровотеча в ETF — це те, що спричиняє коливання цін BTC, а не навпаки. З технічної точки зору, ETF є хорошим індикатором короткострокових рухів BTC. Зараз сигнали переважно налаштовані на зниження, оскільки ці виводи тягнуть BTC вниз.

На тлі цього, що нам каже остання заявка Morgan Stanley щодо спотового ETF на Bitcoin до SEC? Чи може це зробити короткострокові коливання BTC ще більш хаотичними під час ризик-оф, або ж це може стати бичачим каталізатором для ринку?

Інституційні потоки та побоювання щодо інфляції тримають Bitcoin під тиском

Поточний вплив макроекономічних чинників на потоки ETF не перший цього року.

Ще в кінці січня перед засіданням FOMC спостерігалися масштабні виводи з ETF на Bitcoin. За даними Farside Investors, десять днів поспіль продажі сягнули понад 3 мільярди доларів, що показує, як навіть рішення “без змін” з боку Федеральної резервної системи викликало ризик-оф поведінку серед інституційних інвесторів.

З технічної точки зору, Bitcoin швидко реагував.

У той самий період виводів з ETF BTC знизився майже на 40%, сформувавши локальний максимум близько 97 тисяч доларів, рівень, який він ще не зміг відновити, незважаючи на подальші стабільні притоки ETF. Цей випадок підкреслює, що інституційні потоки та макронастрої визначають ключові рівні опору та підтримки для Bitcoin.

Джерело: TradingView (BTC/USDT)

Зараз, з поданням Morgan Stanley щодо спотового ETF на Bitcoin, вплив залежить від макроекономічної ситуації на момент запуску. Оскільки потоки ETF вже коливаються разом із настроями ринку, великі виводи цілком можливі, особливо враховуючи останні повідомлення, що називають цю ситуацію “вічним конфліктом”.

Між тим, економічний стрес — від наполегливої інфляції до зменшення шансів на зниження ставок — тримає ринок у невизначеності, а інституційні інвестори вже вивели майже 15 мільярдів доларів з ETF на Bitcoin з початку січня, посилюючи ризик-оф настрої.

У сукупності ці фактори свідчать, що криптовалюти, ймовірно, увійдуть у другу половину року з бичачим настроєм, і будь-який запуск ETF може зіткнутися з перешкодами, якщо макроекономічні умови не стабілізуються.

Підсумок

• Виводи, викликані макроекономічними звітами, безпосередньо перетворюються у коливання цін Bitcoin, роблячи ETF ключовим короткостроковим індикатором.
• З понад 15 мільярдами доларів виведених з ETF на Bitcoin з січня та зберігаючимися побоюваннями щодо інфляції і зниження ставок, будь-який запуск ETF, включаючи Morgan Stanley, може зазнати тиску на зниження.