Визначення найкращих акцій у рецесії: як створити стійкий портфель під час економічних сповільнень

Коли економічні умови погіршуються, інвестори стикаються з критичним викликом: відрізнити акції, які зруйнуються під час спаду, від тих, що зберігають стійкість. Розуміння того, які сектори та конкретні акції історично витримували економічні бурі, може допомогти сформувати інвестиційні стратегії під час невизначених часів. Виклик полягає не лише в ідентифікації окремих переможців, а й у розумінні ширших принципів, які роблять певні акції найкращими виборами, коли настає рецесія.

Ймовірність значного економічного скорочення привернула увагу Уолл-стріт у останні роки. Провідні фінансові установи, включаючи Goldman Sachs і JPMorgan, оцінили ймовірність великого спаду, причому оцінки часто коливаються між 40% і 60%. Ці побоювання зумовлені кількома факторами, включаючи геополітичні торгові напруження, потенційні впливи тарифів на економічне зростання та побоювання щодо інфляції. У зв’язку з цими підвищеними ризиками перегляд складу портфеля для включення акцій у категорії, що стійкі до рецесій, має стратегічний сенс.

Як категорії акцій демонструють результати під час економічних спадів

Не всі акції реагують однаково, коли приходять економічні труднощі. Деякі категорії — особливо те, що аналітики називають “оборонними акціями” — зазвичай перевищують результати під час періодів скорочення. Ці акції зазвичай мають спільні характеристики: вони представляють основні послуги або продукти, які споживачі продовжують купувати незалежно від економічних умов, і багато з них пропонують регулярні дивідендні виплати, які забезпечують дохід під час ринкової волатильності.

Основні категорії оборонних акцій включають компанії, які постачають необхідні товари: компанії споживчих товарів, що виробляють продукти харчування, напої та засоби особистої гігієни; постачальники комунальних послуг, які надають водопостачання, електрику та газ; та компанії охорони здоров’я, які виробляють фармацевтичні препарати та медичні пристрої. Крім того, дисконтові роздрібні торговці часто спостерігають зростання потоку клієнтів під час рецесій, оскільки споживачі надають перевагу цінності над преміум-пропозиціями.

Додаткова категорія, яку варто розглянути, складається з того, що деякі стратегії називають “акціями малих задоволень” — відносно недорогих продуктів і послуг, на які споживачі продовжують витрачати або навіть збільшують витрати під час складних економічних періодів. Хоча люди відкладають великі покупки, такі як житло та автомобілі, під час рецесій, вони часто продовжують менші дискретні покупки, які вважають доступними нагородами. Ця категорія охоплює бюджетні варіанти розваг, такі як сервіси відеострімінгу, комфортні продукти, такі як шоколад та фастфуд, та інші скромні задоволення, які забезпечують психологічне полегшення під час невизначених часів.

Що Велика рецесія показала про результати акцій

Історична перспектива надає цінні настанови для інвесторів, які оцінюють акції в сценаріях рецесії. Велика рецесія, яка тривала 18 місяців з грудня 2007 року по травень 2009 року, представляє собою найсильніше економічне скорочення в США з часів Великої депресії. Під час цього періоду індекс S&P 500, включаючи реінвестиції дивідендів, знизився на 35,6% — значна втрата, яка спустошила багато портфелів.

Однак деякі акції рухалися в драматично протилежному напрямку. Netflix, піонер відеострімінгу, зріс на 23,6% під час Великої рецесії та з тих пір зріс на 33,280% до квітня 2025 року. ETF iShares Gold Trust зріс на 24,3% під час спаду. Walmart, найбільший роздрібний торговець у світі, що зосереджується на низьких цінах, отримав 7,3% прибутку, тоді як ширший ринок зазнав краху, а McDonald’s, найбільша мережа фастфуду за доходом, досягла 4,7% прибутку. Ці результати демонструють, що найкращі акції під час рецесії не обмежувалися традиційними оборонними категоріями.

Серед акцій, які знизилися під час Великої рецесії, але трималися значно краще, ніж 36% падіння ринку: Newmont, найбільша золота копальня у світі, впала лише на 0,3%; Hershey, найбільший виробник шоколаду в Америці, знизилася на 7,2%; Church & Dwight, відомий своїми продуктами домашнього користування бренду Arm & Hammer, впав на 9,6%; а акції комунальних служб American Water Works і NextEra Energy впали на 12,7% і 15,7% відповідно. Ці результати підкреслюють, як суттєва оборонна позиція пом’якшує втрати портфеля під час скорочення.

Розуміння стратегічної цінності різних оборонних категорій

Історичні дані розкривають важливі уроки про різні оборонні підходи. Акції золотої копальні та ETF на дорогоцінні метали можуть забезпечити драматичні прибутки під час серйозних рецесій, оскільки інвестори шукають захист від інфляції та збереження вартості долара. Однак ці інвестиції залишаються високосентиментальними та зазвичай показують нижчі результати під час економічних розширень, що робить їх більш підходящими для тактичного позиціювання, ніж для основних вкладень.

Традиційні акції комунальних служб заслуговують на переосмислення, враховуючи звичну мудрість. American Water Works повернула 953% з моменту свого первинного публічного розміщення в квітні 2008 року, майже зрівнявшись з 1,090%-ним поверненням Alphabet за той же період — вражаюче порівняння, враховуючи репутацію комунальних послуг як консервативних інвестицій з низьким зростанням. NextEra Energy, найбільша електрична компанія країни та провідний виробник відновлювальної енергії у світі, також продемонструвала, що акції комунальних послуг у сценаріях рецесії не лише зберігають капітал; вони можуть забезпечити ринкові прибутки в довгостроковій перспективі.

Розважальні компанії та компанії, орієнтовані на комфорт, такі як Netflix та Hershey, є прикладами “акцій малих задоволень”, які процвітають під час спадів. Netflix має додаткову перевагу, яка була недоступна під час Великої рецесії: бізнес-моделі, що базуються на послугах, залишаються в значній мірі захищеними від торгових війн, що впливають на вироблені товари. Ця відмінність між товарами та послугами є критично важливим аспектом для сучасних інвесторів, які оцінюють акції в умовах рецесії.

Практичні рекомендації для позиціювання портфеля

Оцінка ймовірності рецесії виправдовує перегляд портфеля, особливо з огляду на те, чи достатньо представлені в ньому сектори, що стійкі до рецесій. Проте повні зміни від акцій, орієнтованих на зростання, можуть виявитися контрпродуктивними для інвесторів, які планують на довгострокову перспективу. Тайминг ринку залишається notoriously difficult; інвестори, які продають акції зростання, щоб уникнути падінь, пов’язаних з рецесією, зазвичай пропускають різкі ранні зростання, які характеризують початок бичачих ринків.

Історичні дані демонструють, що довгострокова траєкторія ринку акцій США вказує на рішуче зростання. Розширений інвестиційний горизонт, доступний терплячим інвесторам, суттєво зменшує вплив тимчасових спадів. Замість того, щоб відмовлятися від акцій у секторах, вразливих до рецесій, розгляньте можливість поступового перерозподілу в бік більш оборонних алокацій, зберігаючи при цьому значну експозицію до акцій зростання.

Найстійкіші портфелі зазвичай поєднують категорії: включаючи компанії споживчих товарів та комунальні послуги для стабільності, включаючи акції малих задоволень для економічно незалежних патернів попиту, зберігаючи певну експозицію до охорони здоров’я для недискреційного попиту та зберігаючи адекватну алокацію акцій зростання для участі в відновлювальних ралі. Цей збалансований підхід визнає ризики рецесії, одночасно позиціонуючи портфелі для захоплення можливостей, які зазвичай виникають під час економічних розширень.

Розуміння того, які акції історично довели свою ефективність у періоди рецесії, забезпечує основу для цих рішень, однак індивідуальні обставини суттєво відрізняються. Поєднання оборонної позиції, аналіз історичних прецедентів та дисципліноване довгострокове бачення створює основу для інвестиційної стійкості в різних економічних циклах.