#创作者冲榜 Web3 Сьогоднішній обов’язковий для читання | 29 березня

Короткий огляд сьогодні
• Morgan Stanley відкриває продаж Bitcoin ETF для 10 000 консультантів.
• GameStop обіцяє Bitcoin для отримання доходу від опціонів.
• Біпартійний законопроект США пропонує штрафні податки для майнерів.
• Lido планує викупити 8,5% токенів для відновлення оцінки.
• В штаті Вашингтон подають позов проти Kalshi за незаконну азартну діяльність.
• Виведено з бірж криптовалют на суму 1,6 мільярда доларів у холодне зберігання.
• Kalshi отримала дозвіл на пропозицію маржинальної торгівлі для інституцій.
• Канада пропонує законопроект про заборону політичних пожертв у криптовалюті.
• Після $10 мільярдного розрахунку опціонів Bitcoin входить у фазу зменшення левериджу.
• SpaceX та Anthropic токенізують акції на блокчейні.
Аналіз сьогодні
Рішення Morgan Stanley відкрити дозволи на продаж для 16 000 фінансових консультантів ознаменовує справжнє «повноліття» Bitcoin ETF. Раніше сотні мільярдів доларів, що тікали у ринок, здебільшого були інвестиціями роздрібних інвесторів або арбітражними фондами, що хеджувалися; «довгостроковий» капітал — ті старі гроші, що зберігаються у $6,2 трильйонах активів управління — ще не зробив справжнього руху. Фінансові консультанти мають довіру високоприбуткових клієнтів, і їхня активна пропаганда сигналізує, що Bitcoin більше не є лише іграшкою для гіків, а офіційно увійшов до стандартного меню найбільших у світі мереж розподілу активів. Чітке послання тут: канали розповсюдження Bitcoin нарешті подолали останні три кілометри, і механізми збору на Wall Street повністю запущені.
Цікаво, що з притоком додаткового капіталу спосіб управління існуючими активами також швидко «мутує». Наприклад, GameStop, що володіє понад $300 мільйонами Bitcoin, не просто сидить без діла; натомість він пише покриті колл-опціони. Це свідчить про те, що корпоративні власники більше не задоволені лише Beta-доходами. Вони починають керувати своїми активами як традиційними казначейськими цінностями, використовуючи деривативи для вилучення ліквідності та спроби отримати прибуток від волатильності. Крім того, з отриманням Kalshi ліцензії на інституційний маржинальний трейдинг, ринки прогнозів перейшли від «повної застави» до «левериджованих спекуляцій». Це ознака переходу від диких спекулятивних пулів до високофінансованого, зрілого ринку, де вся волатильність врахована і стає інструментом для отримання доходу інституціями.
Звичайно, масове впровадження ніколи не було безкоштовним. Регуляторні репресії цілеспрямовано націлені на кожен кут, де може з’явитися надприбуток або політичний вплив. Закон PARITY у США має на меті змусити майнерів платити податки, тоді як канадський закон C-25 обмежує прямий зв’язок між криптовалютами та політичною владою. Це, по суті, форма обміну інтересами: регулювання дозволяє вам увійти до основної фінансової системи ( як ETF та RWAs, але лише якщо ви повністю здаєте контроль над оподаткуванням, боротьбою з відмиванням грошей і політичною нейтральністю. Особливо враховуючи позов штату Вашингтон проти Kalshi, який фактично окреслює юридичні межі — ринки прогнозів можуть бути фінансовані, але не можуть обходити існуючі регуляції азартних ігор. Це свідчить про те, що «дотримання» правил лише посилюватиметься.
Основна увага зосереджена на «зворотному проникненні» на рівні активів. xStocks токенізує акції SpaceX та AI-гіганта Anthropic, що є більш уявним, ніж попередні RWAs у нерухомості, оскільки вони безпосередньо виводять топові глобальні продуктивні активи на ланцюг, розмиваючи межу між топовими Web2-активами та капіталом Web3. На протокол-слої giants, такі як Lido, використовують викуп акцій для фіксації цін, що свідчить про початок того, що децентралізоване управління починає майстерно застосовувати техніки управління оцінкою компаній.
Загалом, сьогоднішній ринок уже не обмежується коливаннями цін, а є комплексним переформатуванням — від каналів розподілу до базових активів, від логіки управління до регуляторних меж. Це «розкриптизація» відповідності — справжня опора наступного циклу.