Падає небо‼️ Вартість Bubble Mart за одну годину знецінилася на 600 мільярдів

Після публікації фінансової звітності, ціна акцій за більш ніж годину впала на 22.5%
Доходи 371 мільярд, чистий прибуток 130 мільярдів — майже втричі зросли,
Цей результат у будь-якому випадку не гірший.
Багато хто перша реакція: не розумію.
З іншого боку, розглянемо Mixue Bingcheng:
Доходи 335 мільярдів, чистий прибуток 59 мільярдів,
Темпи зростання лише понад 30%, а ціна акцій навпаки зросла.
Проблема не в тому, «заробляє чи ні»,
а в тому, «як заробляють гроші».
Проблема Bubble Mart — занадто однобічна структура зростання.
Практично весь приріст,
залежить від одного IP — Labubu (Лабубу).
Цей серіал за рік продався на 142 мільярди,
з темпом зростання 365%, звучить дуже круто.
Але якщо подивитися інші IP,
майже жоден не може конкурувати.
З 17 ключових IP,
тільки один тримає позицію,
навіть колишні основні IP,
чітко відстають.
Це приблизно так:
компанія ставить «майбутнє» на одну карту.
А найстрашніше для капітального ринку —
це така «одноточкова вибуховість».
Бо суть індустрії модних іграшок —
👉 емоційне споживання + цикли контенту
Навіть найпопулярніший IP,
має свій життєвий цикл.
Сьогодні він популярний,
але через три роки може зникнути.
Якщо користувачі втомляться від естетики,
дохід може просто зупинитися.
Тому ринок дивиться не на:
👉 скільки заробляє цього року,
а на:
👉 чи зможе стабільно заробляти в майбутньому.
Що стосується Mixue Bingcheng, її логіка зростання зовсім інша:
не за рахунок окремого бестселера,
а за системою —
👉 розширення мережі магазинів,
👉 ефективність ланцюга постачання,
👉 проникнення каналів.
Таке зростання:
можна копіювати, можна передбачити.
По суті:
один — залежить від бестселера,
інший — заробляє системою.
Капітал більш схильний платити за другий більш високу премію.
Це насправді базовий інвестиційний принцип:
👉 якість зростання важливіша за швидкість зростання.
Якщо зростання компанії базується на одному продукті, одному клієнті, одному ринку,
воно по суті вразливе.
Може спалахнути сьогодні,
згоріти завтра.
Але якщо зростання базується на кількох двигунах,
навіть якщо кожен не дуже швидкий,
загалом воно більш стабільне.
І для особистого рівня це теж так:
не ставте всі ставки на одне місце.
Чи то торгівля криптовалютою, інвестиції, чи бізнес —
👉 одноразовий сплеск може принести швидкий заробіток,
👉 диверсифікована структура дозволить жити довго.