Тільки що задумався про те, як події з закінченням терміну дії опціонів на біткоїн можуть справді вплинути на ринок. Пам’ятаю, як раніше бачив аналіз подібної ситуації, коли майже $2 мільярдів у деривативах BTC та ETH мали закінчитися того ж дня, і ринок був справді напруженим перед цим.

Річ у тому, що ці дати закінчення не є просто випадковими календарними подіями. Існує концепція під назвою max pain, коли більшість контрактів закінчуються безвартісними на певному ціновому рівні, і так звані китові гравці нібито намагаються підштовхнути ринок до цієї «золотої точки». Вражає, наскільки сильно ці механізми можуть впливати на короткострокову цінову динаміку.

Що мене зацікавило, так це те, наскільки близько ціни торгувалися до рівнів max pain. Наприклад, біткоїн був буквально за кілька сотень доларів, а Ethereum — ще ближче. У таких ситуаціях навіть невеликі сплески обсягу можуть спричинити серйозні каскадні рухи. Я помітив, що відкритий інтерес зростає, а ставки фінансування демонструють бичачий нахил, що зазвичай означає, що очікується більша волатильність.

Технічна картина теж була змішаною. RSI біткоїна показував перекупленість, але ще не пробив важливий рівень опору. У Ethereum формувався бичачий поглинальний патерн, за яким уважно стежили трейдери. Обсяг на децентралізованих біржах значно зростав.

Чесно кажучи, події з закінченням терміну дії опціонів на кшталт цих нагадують, чому потрібно залишатися напоготові, коли мають місце деривативи. Чи ринок зупиниться на max pain, чи прорве — залежить від того, яка сторона має більше переконання. Години навколо закриття о 16:00 за UTC завжди найнапруженіші. Ставки фінансування та сплески обсягу на основних платформах — це перші ознаки, які зазвичай з’являються раніше.

Підсумок: коли у вас мільярди контрактів, що закінчуються, навіть якщо ви просто тримаєте спотовий актив, варто хоча б бути в курсі того, що відбувається на ринку деривативів. Це може визначити наступний рух у цій грі.