Думка: Наратив стабільної монети в основному сформувався в рамках трьох головних гравців

Автор: Чень Мо. Джерело: X, @cmdefi

USDT/USDC

Централізована стабільна валюта, епоха цзинь Шіхуанді, одиниця ціни криптовалюти

DAI/crvUSD/GHO/FRAX

Надмірне застава, стабільна монета DeFi native, продукт неможливого трикутника балансу

USDe/iUSDe

Доларові структуровані продукти призначені для доповнення доходів з традиційних інвестиційних портфелів.

Три з них взаємодоповнюють один одного, очікується стабільність протягом 1-2 циклів:

1. Централізована стабільна монета є найбільш ліквідним та широко використовуваним засобом оплати та торгівлі. Алгоритмічна стабільна монета є X-фактором, який переживає свій високий пік в епоху LUNA, але історія доводить, що важко прив’язувати її до 1 долара, тому AMPL також відокремився від прив’язки та перетворився на одиницю обліку, що бореться з інфляцією. OHM також перетворився на резервну валюту, і алгоритмічна стабільність буде існувати у спеціальній формі.

2. Нативні стабільні монети DeFi, як правило, є протокольними і повністю використовують угоди, торгівлю, майнінг та інші сценарії на ланцюжку, щоб забезпечити дохід своїм стабільним монетам. Наразі їх обсяг обмежений, але саме їхні ставки найкраще відображають реальний стан на ланцюжку.

3. USDe/iUSDe - це сила, що з’явилася протягом цього циклу, і наразі майже монопольно контролює високодохідні ситуації. За винятком деяких арбітражних можливостей, більшість стабільних монет високого доходу Yield пов’язані з нею або проектами, що використовують подібні механізми. Її перевага полягає в тому, що зазвичай дохід від торгівлі Basis Trade зворотно пропорційний звичайним ринковим ставкам, тобто коли знижуються традиційні ставки, це може означати зростання доходу sUSDe/iUSDe і збільшення ставки фінансування. Це дозволяє криптовалюті надавати різноманітні варіанти доходу в різних ринкових умовах.