Mechanism合夥人長文反駁Tom Lee:看漲ETH的論點很「弱智」,是近期金融文盲論調最嚴重的一個

9 月 24 日,Mechanism Capital 合夥人 Andrew Kang 在社交媒體上社交媒體上發文直言稱,本輪末期 ETH 多軍領軍人物 Tom Lee 關於 ETH 的牛市論點很「弱智」,是其近期見過的金融文盲論調最嚴重的一個。Andrew Kang 對其多個看漲 ETH 的論點逐個進行了反駁:· 穩定幣與 RWA 採用論。Kang 認爲,以太坊網路升級提升了交易效率,穩定幣及代幣化活動也在流向其他公鏈,低流動性資產代幣化產生的手續費微乎其微(1 億美元債券兩年交易一次僅產生約 0.1 美元費用)。· 數字石油類比謬誤。Kang 認爲,石油是大宗商品,經通脹調整後的真實油價一世紀以來始終徘徊於同一區間。將 ETH 視爲大宗商品並非看漲理由。· 機構質押資本論。Kang 認爲,大型銀行沒有將 ETH 納入資產負債表,也沒有公布相關計劃,銀行不會因爲持續能耗需求囤積汽油,需求微不足道時按需購買即可。銀行也不會入股其使用的資產托管商。· ETH 等同金融基礎設施企業總值論。Kang 認爲,這完全是對價值積累機制的誤解與妄想。· 技術分析。Kang 認爲,客觀來看以太坊處於多年震蕩區間,近期觸及區間頂部後未能突破阻力,技術面實則偏空。長期 ETH/BTC 圖表雖處於區間震蕩,但近年主要呈現跌勢,基本面並未支撐估值增長。以太坊估值主要源於金融知識的匱乏——就像 XRP 一樣,但這種估值非無限。宏觀流動性雖支撐 ETH 市值,但若無重大變革,將持續表現不佳。

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