回購與銷毀：推動代幣增長的有效代幣經濟機制？

幣圈似乎對回購和銷毀(BnB)非常癡迷，尤其是那些供應緊張的代幣。讓我們深入了解這個機制，看看到底發生了什麼。

1. 什麼是回購銷毀？

回購和銷毀是指項目從市場上回購自己的代幣。永遠消失。他們將其發送到“死”錢包，使用來自其收入或儲備的資金。

它有兩個功能：

• 回購激活市場活動
• 消耗代幣供應

項目以兩種方式實現這一點：

• 回購代幣並保留它們 ( 以備後用 )
• 買入它們並銷毀它們(它們永久消失了)

2. 回購與銷毀真的對價格有幫助嗎？

這並不完全清楚。現金流的質量非常重要。

擁有真實收入並持續銷毀代幣的項目可能會創造真正的稀缺性。這有助於價值提升。但由儲備資金資助的臨時回購？就沒那麼多意義了。只是短期的拉升。

實際上有三件事情會影響代幣價格：

• 扎實的業務基礎
• 市場氛圍
• 人們實際上想要這個代幣

3. 一些真實的例子

3.1 當它工作的時候

超強液體(HYPE)：

• 使用50-100%的交易費用進行回購
• 團隊手動選擇時間
• 在2025年初暴漲300%。聰明的舉動。

3.2 當它失敗時

數字不會說謊：

• RAY: 花費了1.758億 → 現在價值1.188億 (-32%)
• GMX: $12.42M 花費 → 現在 $7.5M (-39%)
• GNS: $7.9M消失 → $4.6M現在 (-41%)
• SNX: 哎呀。$562K 花費 → $234K 現在 (-58%)

3.3 爲什麼會有 Flops?

在高價位自動買入。並不聰明。市場轉變，突然他們手裏拿着昂貴的資產。讓人有些驚訝的是，這些回購在大局中實際上是多麼微不足道。

4. 讓回購有效

分析贏家和輸家顯示出一些模式：

4.1 你需要真正的增長

實際用戶的項目往往表現更好。廢話。微弱的收入只會讓回購看起來絕望。

檢查用戶是否存在。尋找收入。

4.2 不要自動化所有事情

RAY和GMX自動購買。糟糕的決定。HYPE讓人類決定何時購買。這是+300%的增長。

MakerDAO 只有在他們有額外資金時才會購買。他們在 2025 年上漲了 29%。

4.3 團隊與社區重要性

好的氛圍意味着好的事情。查看Twitter。Reddit。Discord。感受一下這個房間。

4.4 並非所有回購都需要銷毀

一些項目用收入購買ETH並分發給持有者。這也有效。

PancakeSwap 在 2023 年銷毀了 700 萬 CAKE ($15M)，但價格仍然下跌。基本面更重要。

5. 低供應幣

某些幣種天生稀缺：

• 比特幣總量上限爲2100萬
• YFI 只有 36,666 個代幣
• MKR 坐落在大約 1,005,577 個代幣

這些最受益於銷毀。每個消失的代幣意味着更多。

6. 最後的想法

回購銷毀制造了很好的頭條新聞。讓人們感到興奮。但這並不是魔法。

更深層次地看。這個項目好嗎？有人在使用它嗎？不要單單追逐燃燒。

對於供應量較少的代幣，銷毀可能實際上更有效。不過，仍然不要被華麗的代幣經濟學所迷惑。產品才是最重要的。