分析:10.6萬美元下方做市商「逢低買入」進行對沖,提供自然支撐

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10 月 11 日,鏈上數據分析師 Murphy 表示,從當前 BTC 期權市場的結構上看,上方以 Call 買盤爲主,下方以 Put 賣盤爲主,構成典型「上短下長」的 Gamma 結構。具體價格區間、淨權利金規模如圖所示。當價格位於大量 Call 買盤密集區間(11.3 萬美元至 12.5 萬美元)時,做市商處於短 Gamma 區,價格漲需被動買現貨對沖,產生助漲效應;反之當價格下跌需被動賣出,推動下跌。該區間爲「波動放大帶」,當價格進入此波動帶時,做市商的對沖需求最爲敏感,因此價格變動會引發更強的被動買賣反饋。當價格下探至 10.6 萬美元下方,做市商處於長 Gamma 區,意味着在價格下跌時做市商會買入現貨對沖,因此下方區域反而提供緩衝支撐,此即「Gamma 支撐帶」;當價格跌入長 Gamma 區間時,做市商的對沖行爲會轉爲「逢低買入」,從而提供自然支撐,使下方波動被吸收、價格趨向橫盤整理。分析僅用於學習交流,不作爲投資建議。

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