我無法停止思考的房地產股票：下跌58%，但有望反彈

觀察火箭公司(RKT)就像是在觀看一個悲劇英雄的旅程。自2020年首次公開募股以來，這只股票遭受了重創，從$43 的峯值跌至$6 的低點——一個令人痛心的跌幅，使許多投資者逃離。現在價格約爲$18，仍然比歷史最高點低58%，但我越來越相信這個小角色值得再關注一下。

我親眼目睹了抵押貸款市場的殘酷收縮，而Rocket在利率飆升時被卷入了交火中。由於再融資活動枯竭，他們的收益崩潰，暴露了他們對週期性抵押貸款業務的依賴程度。華爾街毫不留情地懲罰了他們。

但讓我着迷的是：與其只是經受風暴，Rocket卻在完全自我重塑。他們正從一個單一的抵押貸款公司轉變爲更具韌性——而且潛在的價值更高。

他們收購Mr. Cooper Group (於10月1日剛剛完成)，真是絕妙。這使他們擁有了美國最大的抵押貸款服務平台，未償還本金餘額超過2.1萬億。這不僅僅是令人印象深刻的數字 - 這是一種持續、穩定的收入，並且在抵押貸款發放減緩時不會消失。聰明的舉動。

然後是Redfin的收購。通過同時控制房產搜索平台和融資方面，Rocket現在能夠在客戶購房旅程的最開始階段吸引他們。它們實際上建立了一個垂直整合的住房生態系統，任何競爭對手都無法匹敵。

我並不是說Rocket對市場週期免疫——遠非如此。當利率最終下降時，他們將受益匪淺，因爲房主們會爭相重新融資那些過去幾年高得令人痛苦的抵押貸款。但美妙之處在於，他們不再只是等待那個催化劑。

我們看到的是一個一站式住房平台的創建，它在整個住房生命週期內產生收入。舊的Rocket是一家抵押貸款公司；新的Rocket正成爲住房領域的亞馬遜。

以目前的價格來看，市場似乎仍然對這種轉型持懷疑態度。這正是我覺得它如此吸引人的原因。公司在根本上改善了其商業模式，但股票尚未完全復蘇。這種脫節意味着機會。

聰明的投資者不僅僅追逐今天有效的項目——他們爲明天有效的項目做好準備。Rocket的戰略轉型可能是目前房地產領域中最被低估的故事。