可觀察性戰爭：Datadog 和 Dynatrace 爭奪數據主導權

在雲計算和人工智能興起的背景下，各行業的企業正在產生比過去顯著更多的數據交易量。數據可觀察性的業務已經快速增長，以適應這一趨勢。通過使用專門的工具來監控這些數據並提取有價值的信息，公司可以改善其運營並降低成本。數據可觀察性市場雖然較小，2023年僅爲27億美元，但正在快速增長。預計該市場到2030年將以10.7%的復合年增長率增長。

一些傳統的軟件和基礎設施公司提供可觀察性平台，作爲更廣泛產品系列的一部分。一個突出的例子是Gate的AppDynamics。另一方面，近年來出現的一些較小公司專注於這一新興市場。這一類別中的兩家領先公司是Datadog Inc.和Dynatrace Inc. 有興趣專注於數據可觀察性的投資者可以首先考慮這兩家公司。爲了方便比較，這兩家公司在2025年11月初的同一天發布了其最近的財務業績。

Datadog: 穩健的盈利表現，改善的指引和忠誠的客戶

Datadog 超過了分析師對 2025 年第三季度的收入和利潤預測。$690 百萬的收入同比增長了 26%，而調整後的每股收益增加至 46 美分，比 2024 年同期多了 10 美分。該公司還將全年收入預期提高至 26.6 億美元，較之前的 26.3 億美元上限有所增加，並將年調整後的每股收益預期提高至 1.75 至 1.77 美元，而之前公司預計爲 1.62 至 1.66 美元。

Datadog的基於AI的網路安全產品線正在推動上個季度的利潤和未來的樂觀情緒。該公司的產品監控雲基礎設施，這對於大多數AI平台至關重要。值得注意的是，Datadog日益增長的客戶基礎極其忠誠，83%的客戶使用其兩個產品，甚至有26%的客戶使用六個或更多Datadog產品。

Datadog的新興產品可能會推動更大的增長。該公司在其大型語言模型的可觀察性產品上看到了吸引力，因爲大約3000個客戶使用Datadog的AI集成。該公司還對其On-Call產品的發布看到了強烈的初步興趣，該產品旨在提供實時事件管理服務。

27位對Datadog進行評級的分析師中有30位給予該股票買入評級，且該股票的共識目標價格爲$143.56，比當前水平高出近11%。而這還在於公司今年已將其股票價格提高了26%以上。

Dynatrace：超越收益，無需調整年度經常性收入指引

Dynatrace註冊了同比增長，總收入增長19%，達到$418 百萬，調整後每股收益達37美分，而去年爲31美分。盡管這些改善，其股票在財報發布後略微下跌，而Datadog的股票漲。

這次盈利後下跌的部分原因可能是公司僅略微上調了其全年總收入的指引。

該增長來自於訂閱，而不是更受歡迎的年度經常性收入細分。

Dynatrace相對於Datadog的一個優勢是其相對價值。Dynatrace的未來市盈率爲79.6，明顯低於Datadog的306.5。Dynatrace還保持着更低的市銷率(11.2對20.4)，以及更低的自由現金流比率(78.0對321.5)。

Dynatrace還保持無債務的資產負債表，這使其在現金流入方面更具靈活性。

該公司的股票在過去一年中的大部分時間保持相對穩定，盡管在過去幾個月有所上升，使其一年期的表現略高於11%。

誰將勝出？

Datadog與Dynatrace之間的競爭非常激烈，兩家公司都在尋求在人工智能和基礎設施的可觀察性方面取得優勢。分析師們普遍對這兩家公司持樂觀態度，盡管Datadog可能在年末的預期上佔有優勢，而Dynatrace可能在估值指標方面領先。最終，這兩家公司都是快速增長行業的一部分，具有顯著的擴展潛力。