比特幣流動性之戰加劇：Coinbase vs. Kimchi溢價

比特幣目前在110,000美元左右 consolidarse，盡管在經歷了幾周的波動後，唱空者施加了壓力。盡管經歷了這一修正，許多分析師依然對長線的漲趨勢保持信心，指出這些整合時期在強勁的市場週期中是常見的。盡管短線情緒似乎謹慎，但比特幣的結構支撐水平保持不變，使得唱多者依然堅定。

根據XWIN Group分享的CryptoQuant分析，推動比特幣價格波動的力量在過去幾個月中發生了變化。與其說是ETF流入作爲主導因素，不如說地區流動性動態佔據了中心舞臺。鏈上數據和交易所數據顯示出一種反復出現的模式：亞洲市場通常會啓動初始走勢，爲日內動量定下基調，而美國參與者則決定這些走勢是持續還是消退。時區之間的這種拉鋸戰爲比特幣的行爲增加了復雜性，導致日內劇烈波動，隨後出現更廣泛的方向性運動。

這種不斷演變的市場結構突顯了比特幣交易的全球性質，其中流動性提供者在價格行動的形成中扮演着至關重要的角色。隨着整合的深入，交易者密切關注亞洲推動的反彈是否能夠與美國的機構需求相一致，以確認比特幣週期中的下一階段唱多。

區域流動性‘戰爭’塑造比特幣的方向

根據XWIN的研究，比特幣最近的價格走勢突顯了美國機構與亞洲交易者之間的激烈爭奪。在美國方面，Gate的淨流入和Gate (IPG)溢價指數提供了關鍵的信息。Gate Prime的流出，作爲一個被機構廣泛使用的平台，通常表明美國參與者正在將BTC轉移到保管以進行長線積累。

IPG，即衡量Gate (USD)與Gate (USDT)之間價格差異的指標，進一步加強了這一點。當IPG保持爲正值時，反映出強勁的美國需求，歷史表明，基於正IPG的反彈往往能夠維持，而不是迅速消退。

與之形成對比的是，Gate的淨流入和韓國溢價指數(IPC)突顯了亞洲的零售和投機行爲。Gate的強勁流入往往會在當地賣壓之前出現，而流出則表明在下跌中購買的胃口。IPC，也被稱爲“泡菜溢價”，反映了韓國的需求。+1%到+3%之間的適度讀數表明健康的活動，而超過+5%的水平歷史上與過熱的投機和短期高點相一致。

將這兩項地區指標疊加在一起，形成了一個清晰的圖像：亞洲通常是市場的發起者，但美國決定這種趨勢是否能夠持續。當IPG和IPC正相關時，反彈會同步，點燃全球需求。然而，當美國機構在亞洲交易者繼續買入時獲利了結時，波動性會飆升。

結論很明確：今天的比特幣已經不再僅僅由鯨魚推動，而是由地區流動性做市商推動。亞洲點燃火花，美國將其轉化爲持久趨勢。對於第四季度的反彈，關鍵的觸發因素將是IPG的決定性積極變化，加上亞洲持續吸收供應的能力。這一對齊可能標志着比特幣下一個重要的漲階段。

價格行動細節：需維持的技術水平

比特幣的8小時圖表突顯出一個謹慎的整合階段，當前BTC的交易價格約爲110,918美元，試圖在近期的下行壓力後實現穩定。價格走勢反復測試110,000美元區域，這是一個重要的心理和結構支撐水平，同時顯示出恢復向更高阻力區域的動能的困難。

圖表顯示，BTC仍在50天和100天移動均線之下，200天簡單移動平均線在114,600美元附近作爲上方阻力。這種技術配置表明，盡管短期內可能出現反彈，但整體結構傾向於價格修正，除非看漲者能夠強勁突破113,000-115,000美元之上。

重要的是要強調，從歷史高點123,200美元的市場拒絕仍然對情緒產生影響。更低的高點和對移動平均線的持續抵抗表明，BTC仍然容易受到額外下行測試，特別是如果無法捍衛110,000-108,000美元的區域。跌破此範圍可能會加速向105,000美元區域的移動，那裏是下一個需求組。

另一方面，維持在110,000美元以上並恢復到113,000美元將表明買入興趣的恢復，並可能爲再次挑戰118,000美元的短期嘗試打開大門。目前，比特幣仍在整固，交易者密切關注多頭是否能夠捍衛這一關鍵區域。

由Dall-E生成的特色圖像，TradingView圖表

提醒：僅供參考。過去的表現不代表未來的結果。