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代幣化的法拉利會吸引真正的BTC和姨太流動嗎?
法拉利正在加密領域進行短暫停頓,但僅限於其VIP客戶。這家意大利汽車制造商計劃發行一種“Token Ferrari 499P”,其100位最獨特的客戶可以使用該代幣競標一輛勒芒獲勝賽車。
這是一場奢華與區塊鏈的光鮮交匯:通過數字代幣擁有法拉利歷史的一部分。但在這場盛宴背後,隱藏着一個更棘手的問題:這一切是否能推動真正的比特幣或以太坊流動性,還是僅僅是一場加密戲劇?
奢華走向鏈上,但在封閉的門後
法拉利與加密貨幣的親密接觸並不是新鮮事。在2023年,它開始接受比特幣、以太坊和USDC進行汽車購買,這些交易由支付處理商處理,並即時轉換爲法定貨幣。該公司實際上從未持有加密貨幣;這一體驗更像是一種支付噱頭,而不是流動性事件。
即將舉行的499P拍賣遵循相同的模式。它在歐盟MiCA規則下與金融科技公司Conio共同進行,僅對法拉利的“Hyperclub”開放,約100名經過預審的百萬富翁。
這種排他性適合法拉利的品牌,但限制了加密貨幣的角色。買家幾乎肯定會通過 KYC 預先清算以歐元或穩定幣進行出價,而不是通過在交易所上獲取新鮮的 ETH。
該過程保持在鏈外,除非Conio需要加密貨幣存款或直接在公共網路上結算。可能的結果是:一個優雅、完全合規、幾乎不可見的交易軌跡。
流動性和來源
代幣化倡導者認爲,它可以將流動性差的獎品轉變爲可交易的投資。分割所有權讓投資者能夠購買曾經只爲超富有者保留的藝術品、汽車或收藏品的小份額。
從理論上講,一輛稀有的法拉利可以分割成數字股份,24/7交易,甚至可以作爲貸款抵押品。區塊鏈還嵌入了來源、序列號、所有權歷史和真實性數據,這在充斥着假貨的市場中具有吸引力。
這是一個誘人的想法:聲望變得可編程。像Masterworks這樣的平台已經開始出售畫作的股份;其他平台則對威士忌桶、房地產和奢侈手表進行了代幣化。對於奢侈品牌而言,代幣化不僅是營銷,也是一個技術精湛的“金融可及性”的外衣,同時保持對稀缺性的控制。法拉利的拍賣在很大程度上依賴於這一敘事。
目前記錄:流動性稀薄
現實沒有與銷售宣傳相匹配。代幣化奢侈品項目通常以喧囂登場,然後逐漸變得缺乏流動性。CurioInvest 的 2015 年法拉利 F12 TDF 被拆分成 110 萬個 ERC-20 代幣,旨在證明分割是可行的。
今天,這些代幣的交易價格接近$0.15,交易量微不足道。首個代幣化藝術品銷售,Maecenas在2018年的沃霍爾拍賣,吸引了170萬美元的出價,但隨後幾乎沒有二級交易。
即使是宣傳數百萬美元項目的公司,如Curio計劃推出價值$200 百萬的500輛汽車,也僅提供了少量的上市。
在沒有活躍市場的情況下,這些代幣更像是未上市的證券而非數字資產:它們存在,但很少有人交易。現在一些研究將代幣化的真實資產描述爲受到“持續的淺層市場”的困擾。問題不在於技術;而在於需求。一旦新奇感消退,通常缺乏足夠的買方深度來維持價格。
Rails 問題:KYC 和可轉換性
法拉利的結構面臨相同的瓶頸。Conio將處理保管和結算;它可能允許使用穩定幣出價,但基礎流動可以完全是法幣。Hyperclub的競標者可以指示Conio從銀行帳戶扣款,根本不接觸BTC或ETH。即使接受加密貨幣,像法拉利早期的支付設置那樣,立即轉換爲法幣也不會留下任何鏈上痕跡。
更大的障礙是可轉換性。真正的加密集成意味着法拉利代幣可以自由交易,可以與USDC或ETH互換,或用於DeFi中的抵押品。
這不太可能。嚴格的KYC和MiCA合規將使499P代幣保持在封閉的平台內。Curio的法拉利代幣被限制在美國用戶之外,僅可在批準的場所進行交易,這種模式隔離了流動性,而不是將其連接起來。
保管增加了另一個摩擦層。法拉利代幣依賴於一個可信的中介來持有汽車並兌現,這與加密貨幣的無信任設計背道而馳。沒有廣泛的認可或兌現的確定性,這類代幣很難流通。你不能在某些DeFi平台上將法拉利代幣作爲抵押品。
真實交易發生的地方
代幣化的法拉利只有在需要與開放流動性互動時,例如用ETH競標或在以太坊上進行二級交易時,才會影響加密市場。
否則,這項措施只是表面功夫。它不太可能導致 BTC 或 ETH 需求的可測量變化。充其量,少數富有的競標者可能會清算加密貨幣持有來資助購買,從而在交易量上產生小幅上升。最糟糕的是,拍賣完全在鏈外進行,導致沒有可見的波動。
法拉利的做法反映了一個更廣泛的主題:品牌將區塊鏈作爲一種聲望技術,而非流動性引擎。
公司在不冒險面臨波動性或監管灰色地帶的情況下獲得了宣傳和現代光澤。
對於加密市場來說,這意味着新的資本流入很少。
奢侈品代幣化會有意義嗎?
這個想法仍然具有理論上的前景。代幣化的國債和房地產現在在鏈上價值中佔據數十億,因爲它們接入了加密貨幣現有的流動性網路。
如果奢侈品代幣達到了那種互操作性,例如,一個在某些去中心化交易所交易或作爲去中心化金融的抵押品的法拉利代幣,那麼真正的BTC/ETH流動可能會出現。但這需要監管的清晰性、可信的托管和真正的投資者需求。
目前,像499P拍賣這樣的項目更多的是在測試基礎設施,而不是推動市場。
它們顯示了代幣的發行、合法轉讓和所有權證明是否可以平穩共存。如果可以,那麼開放市場奢侈品代幣的基礎可能會在之後奠定。
在此之前,這些實驗僅限於順從財富的狹窄圈子。
外賣
法拉利的代幣化項目反映了奢侈品與區塊鏈的謹慎交往:受控、獨特,並且大部分是象徵性的。
這將成爲引人注目的頭條新聞和光鮮的營銷短片,但不會對比特幣或以太坊的流動性產生影響。代幣化奢侈品仍然缺乏使去中心化金融蓬勃發展的開放性、交易量和收益條件。
代幣化的法拉利可能證明技術有效,但它並不能證明市場在乎。目前,加密引擎仍在怠速:令人印象深刻的機器幾乎沒有動靜。