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亞太(APAC)地區的各個司法管轄區在數字貨幣發展路徑上存在差異。一些地區正在推進中央銀行數字貨幣，而另一些地區則接受私人穩定幣。

香港於10月28日完成了e-HKD試點項目，而日本的JPYC穩定幣在48小時內超過了5000萬日元。韓國警告關於脫鉤風險，澳大利亞在10月29日明確了穩定幣的監管要求。

香港和阿聯酋推進CBDC基礎設施

香港金融管理局於10月28日發布了e-HKD試點計劃第二階段報告。該報告對涉及主要金融機構的11個試點項目進行了廣泛評估。匯豐銀行、恆生銀行和星展銀行香港參與了這些試驗。

報告指出，數字港元更適合批發金融應用，而非即時零售部署。

根據香港金融管理局的發現，e-HKD在三個領域顯示出良好的能力。這些領域包括代幣化資產的結算、自動化交易的可編程性以及離線支付功能。

當局強調，e-HKD 作爲一種中央銀行發行的工具，適用於大額交易，且沒有信用風險。香港金融管理局確認將於 2026 年上半年完成潛在零售 e-HKD 應用的準備工作，並優先考慮批發用例。

這一時機與更廣泛的區域CBDC倡議相一致。阿拉伯聯合酋長國確認計劃在2025年第四季度推出其數字迪拉姆用於零售。這將被視爲與實體貨幣並行的法定貨幣。香港的審慎方法與這一加速時間表形成對比，反映了不同的監管優先事項和市場條件。

日本和韓國NaviGate穩定幣領域

日本在10月27日標志着一個重要裏程碑，正式推出JPYC。這是該國首個符合修訂的支付服務法的監管日元掛鉤穩定幣。到10月29日，該代幣的流通量已超過5000萬日元。

它分布在三個區塊鏈網路上。Polygon 擁有大約 2134 萬日元和 1620 個持有者。Avalanche 擁有 1703 萬日元和 628 個持有者。Ethereum 擁有 1600 萬日元和 108 個持有者。

JPYC代表董事岡部紀孝在10月29日警告用戶關於操作風險。他特別強調了有關去中心化交易所流動性提供的風險。金融科技公司Secured Finance在10月28日宣布了補充產品。這些產品包括利用JPYC基礎設施的機構DeFi借貸服務。

南韓採取了相反的立場。韓國銀行發布了一份報告，警告與以韓元計價的穩定幣相關的脫鉤風險，盡管它在2025年6月暫停了數字韓元CBDC項目。

中央銀行強調，私人穩定幣發行者缺乏維持穩定貨幣掛鉤所需的機構信任機制。銀行建議傳統銀行主導穩定幣發行工作，以提供足夠的保障。

行業觀察人士預計第一波受監管的韓元掛鉤穩定幣將在2025年底到2026年初之間進入市場。

澳大利亞澄清穩定幣監管框架

澳大利亞證券和投資委員會於10月29日發布了更新的指導意見。根據現行法律，該指導將穩定幣、包裹代幣、代幣化證券和數字資產錢包歸類爲金融產品。提供此類產品的公司現在需要當地的金融服務許可證。這標志着太平洋地區監管的重大澄清。

ASIC專員Alan Kirkland表示，許可確保消費者獲得全面的法律保護，並使監管機構能夠對有害行爲採取監管行動。監管機構已授予該行業全面的無行動救濟，直到2026年6月30日。

這讓企業有時間評估需求和獲取許可證。這項指引是在經過數月的行業諮詢後發布的。它建立在9月份的類別豁免之上，允許持牌中介在不需要單獨監管批準的情況下分發穩定幣。

澳大利亞財政部上個月提出了草擬立法。該立法要求加密貨幣交易所和服務提供商持有金融服務許可證，以補充ASIC更新的框架。這些監管發展使澳大利亞與新加坡和香港並肩建立全面的數字資產監管，同時支持市場發展。

亞太地區模型及市場影響

新加坡已確立自己爲一種混合模型。它同時進行CBDC研究，並擁有一個蓬勃發展的受監管的穩定幣生態系統。在2025年第二季度，新加坡元支持的XSGD穩定幣在東南亞的非美元穩定幣市場中佔據了70.1%的市場份額。數據顯示，共記錄了258,000筆交易。

數字貨幣策略的差異反映了不同國家的優先事項。這些優先事項包括貨幣主權、金融創新和支付基礎設施的成熟度。香港對批發CBDC應用的重視支持了代幣生態系統的發展，並通過mBridge項目促進了跨境結算。

日本的監管框架促進了市場驅動的穩定幣創新。韓國從CBDC轉向銀行支持的穩定幣，表明實施成本的實際考慮可能超過中央銀行控制的理論優勢。澳大利亞的監管明確性爲穩定幣運營商提供了法律確定性，同時維護消費者保護。

市場參與者繼續關注這些發展，因爲亞洲和太平洋地區的數字貨幣架構正在形成。這些影響擴展到跨境支付效率、金融包容性和區域貨幣體系的演變。