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觀點:比特幣的需求結構變化正在重塑週期行爲

11 月 18 日,Sentora(原 IntoTheBlock)發文表示,比特幣長期持有者通常在熊市積累、牛市分發,形成「杯狀」週期模式。本輪下跌更爲緩慢,長期持有者尚未積極介入「逢低買入」,顯示週期行爲正在改變。機構資金、結構化產品和受監管投資工具的增加,正在影響市場需求出現的時機與方式。近期市場謹慎情緒抑制現貨買入壓力,過去兩周甚至出現明顯賣壓。長期來看,比特幣熊市仍可能發生,但其特徵或更依賴估值、投資指令和風險框架,而非恐慌與狂熱。專業資本的參與或將爲市場形成更穩固的底部,但下行風險依然存在。未來價格走勢將較少受恐慌和狂熱影響,而更多取決於專業資本如何決定倉位規模和建倉時機。

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