積累了比特幣的投資者正在因“疲憊”而出售，Glassnode表示

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資料來源：PortaldoBitcoin 原始標題：積累了比特幣的投資者因“疲憊”而出售，Glassnode稱 原文連結： https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ 比特幣在過去幾周再次面臨賣壓，回落至90,000美元以下，並出現技術和鏈上信號，表明市場可能正在進入疲憊階段。根據鏈上數據分析，歷史上標志着長期修正結束的多個指標再次出現，暗示部分投資者的賣出並非出於恐慌，而是經過數月不穩定後的疲憊。

動量的減弱在相對強弱指數(RSI)在短短七天內從34.1降至27.3點時變得明顯，這使得該資產進入了超賣區域。這麼低的讀數通常表明賣方的疲憊和初步的穩定時刻。

這種惡化在衍生品市場中也顯而易見：(CVD)的累計交易量的 delta 暴跌至 -4.499 億美元，而永續合約的 delta 下降至 -10 億美元，顯示出明顯的看跌壓力。然而，槓杆仍然保持在可控範圍內 — 未平倉合約保持在 345 億美元 — 這表明修正更加有序，而非突然而至。

在現貨市場，成交量幾乎保持不變，周圍維持在135億美元，而比特幣ETF記錄了淨流出放緩，減少了36.9%，從-12億美元降至-7.74億美元。這一適度表明傳統投資者正在減緩出售的步伐。

在期權領域，市場依然採取防御性策略，強烈尋求保護：25%的delta偏差達到了9.52%，波動性差距上升至8.44%，預示着更強烈波動的預期。

鏈上活動也顯示出市場變得更加緩慢。轉移的交易量下降了6.8%，降至125億美元，交易費用下降了14.3%，描繪出一個網路不那麼擁堵且不那麼投機的狀態。

比特幣的市場資本化也回落，從2.5%降至2.1%，反映出資本流動較弱。同時，比特幣的收益率惡化：盈利供應的份額降至70.2%，未實現淨利潤/虧損(NLRL)達到了-12.4%，這是市場在修正後期的典型壓力水平。

持有者之間的疲憊與整合階段

鏈上分析還識別出投資者組成的重要變化。長期持有者(LTH)與短期持有者(STH)的比例從18.4%上升至19.1%，這表明當前更多的幣在短期參與者手中——這一羣體通常對價格波動反應更爲敏感。

根據鏈上分析專家的說法，長期持有者自七月以來因經歷數月無明確方向的波動而感到"疲乏"，開始兌現利潤。許多人積累了60%到80%的收益，並決定在市場缺乏可持續動力的情況下出售。然而，值得注意的是，這一模式並不對應於深度熊市：大型投資者和鯨魚並未大規模平倉，較大的羣體仍在吸收較小投資者和短期投機者的賣單。

一組指標顯示出一個整合階段，這將取決於賣壓的持續下降。如果歷史模式重演，比特幣可能正在構建一個位於94,000美元和100,000美元之間的局部底部——這一範圍在之前的週期中曾作爲需求恢復區。