比特幣的45天螺旋解析：爲什麼市場在10月6日後崩潰

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來源：ETHNews 原標題：比特幣45天螺旋解析：爲何市場在10月6日後崩潰 原始連結： 比特幣在10月6日漲至126,000美元以上的歷史新高，標志着一次歷史性擴張的頂峯。但在幾天內，趨勢急劇逆轉。

根據The Kobeissi Letter的新分析，轉折點出現在10月10日，當時地緣政治緊張局勢引發了關稅公告，恰逢有史以來最大單日加密貨幣清算：192億美元。

那次清算衝擊打破了市場的勢頭。即使在後來的宏觀消息改善期間，比特幣也未能重新站穩腳跟。

交易救助未能平息市場

情況在10月30日惡化，當時達成了一項貿易協議。與穩定市場情緒相反，清算壓力加劇。高槓杆和擁擠的投機頭寸導致衍生品市場持續被迫賣出。

到11月3日，清算潮再次恢復，從11月10日開始，比特幣以一種異常線性的下降趨勢下滑。平均每日清算接近$1 億，表明市場是由機械驅動，而不是對新的基本風險做出反應。

沒有基本面催化劑的31%下跌

截至11月20日，比特幣在45天內下跌了31%，降至大約86,000美元。值得注意的是，盡管沒有任何顯著的看跌宏觀事件，這一情況依然發生。在同一時期，股票和金屬的價格繼續創下新高，突顯了加密貨幣下跌的孤立性。

分析得出結論，回撤反映了一種機械性的熊市，受到過度槓杆、稀薄流動性和零星的清算集羣相互作用的驅動。結構性脆弱性，而非基本面惡化，是導致下跌的主要因素。

市場清算過程

機械性拋售通常在槓杆完全消退且現貨驅動的資金流重新佔主導地位時得到解決。如果這一模式成立，最近的調整可能代表一種結構性重置，而不是加密貨幣基本軌跡的長期變化。