最近比特幣的走勢挺糾結的，一邊是機構資金在進場，一邊又有各種拋壓。整體看起來像是在尋找一個平衡點。

先說幾個值得注意的信號吧。

联准会那邊傳來消息，鲍尔松口讓銀行可以碰加密貨幣了，這個政策轉向意義不小。與此同時，貝萊德最近一口氣買入了價值6億美元的加密資產，他們的ETF現在已經成了公司的重要收入來源。這些動作都在暗示：主流金融機構對這個市場的態度正在發生質變。

數據層面也有些微妙變化。比特幣ETF在連續一個月淨流出之後，本週終於扭轉局面，錄得7000萬美元的淨流入。雖然金額不算大，但方向的轉變本身就說明問題——機構投資者似乎開始重新配置資金了。

市場情緒也在回暖。恐懼與貪婪指數已經爬出"極度恐懼"區域，Coinbase的比特幣溢價轉正，這些信號疊加起來，至少表明最恐慌的階段可能過去了。

不過，風險也很明顯。

技術面上有分析師指出周線圖出現了明顯的頭肩頂形態。如果價格無法突破95,000到97,000美元這個阻力區間，下一步可能會測試5萬美元中段的位置。另外，11月份ETF的淨流出數據相當難看——高達34.8億美元，創下歷史第二差的月度表現，連貝萊德的IBIT都出現了大額贖回。

短期技術指標也不太樂觀，EMA均線開始下行，USDT淨流出5710萬美元，說明各路資金還在持續離場。

社區裏倒是偏樂觀的聲音更多一些。不少人認爲機構持續建倉、政策環境改善，加上歷史上第四季度往往有不錯表現，這波可能還有戲。

總之，現在就是多空拉鋸的階段，關鍵看能不能守住關鍵位置。