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SOL這輪行情看起來風光,但翻開帳本細算,有個數字遊戲不得不提——同樣750億美金的市值,21年能撐到247美元,現在只夠134美元。中間發生了什麼?流通盤從3億枚膨脹到5.6億枚,四年時間硬生生多出一倍的籌碼在市場上流竄。
平均下來,每年增發速度超過20%。這不是什麼技術升級的副產物,這就是赤裸裸的供應稀釋。更要命的是,解鎖時間表一直排到2030年,未來幾年每年還要繼續線性釋放20%-30%的量。機構、VC、早期團隊的籌碼就像水龍頭,關都關不上。
按這個節奏推演:現在750億市值對應134美元,一年後流通量輕鬆突破7億枚,假如市值守不住,幣價可能直接腰斬跌破90美元。這就是典型的「市值陷阱」——表面上總市值在漲,實際上每個幣的價值被不斷攤薄。越拉越高,解鎖越多;解鎖越多,拋壓越重。
技術面上也不太妙。15分鐘K線雖然偶爾站上均線,但成交量明顯萎縮,MACD 1小時級別綠柱持續放大。昨晚那根陽線更像是誘多出貨的常規操作,資金費率剛被拉到正值又快速回落,多頭根本守不住陣地。
如果這個邏輯成立,未來的畫面可能是:21年750億=247美元,25年750億=134美元,26年750億=90美元上下,27年……可能更慘。
當然,市場從來不是單向的,但SOL這套供應稀釋遊戲確實值得警惕。帳面繁榮背後,到底有多少是真金白銀,多少是數字膨脹?這個問題,恐怕要留給時間來回答了。