#BitcoinActivityPicksUp 新的鏈上訊號在FOMC會議前浮現

隨著市場為美聯準會即將到來的政策決策做準備，比特幣正展現出一系列新的鏈上訊號，顯示長期持有者的行為正在轉變。交易員普遍預期聯準會在12月FOMC會議上將降息25個基點，而這一預期在風險資產中已大部分被消化。但在表面之下，更深入的鏈上數據顯示出不確定性正在增加。

休眠比特幣供應甦醒，市場等待政策明朗化
本週有超過2,400枚BTC，在十年以上未動用的情況下被轉移——激活了超過$215 百萬美元價值的長期休眠供應。這些老幣通常很少移動，除非其持有者有意重新布局或分配，歷史上，這類移動多數發生在市場看漲前夕而非積累階段。

這一活動顯示經驗豐富的持有者再次變得活躍，並可能準備在流動性中賣出。今年稍早，類似的復甦供應被強勁需求吸收；然而，分析師現在指出，買家似乎正在退場，而資深持有者則在拋售比特幣。當陳舊供應在需求減弱時回流，價格表現往往承壓。

ETF資金流入疲軟，機構動能減退
ETF流入持續低迷，淨流量顯示機構參與度較先前高峰減少。沒有新的流動性，價格的上行空間可能受限。儘管如此，長期機構情緒依然樂觀。許多分析師認為，比特幣或許已超越其傳統的四年減半週期，可能正進入一個結構性採用的延伸階段。

目前預測認為，在有利的總體環境及生態系統持續擴展下，比特幣2026年有望達到150,000美元，週期高點可能於2027年出現，約在200,000美元左右。

總體經濟因素主導——聚焦美聯準會
短期內，比特幣走勢高度取決於美聯準會的下一步行動。降息將注入流動性、降低資本成本、削弱美元，並有望提振ETF需求——這些都可能有助於吸收長期持有者的賣壓。相反，如果降息被延遲或幅度低於預期，可能引發波動並加劇復甦供應的衝擊，為下一波持續復甦前創造更深的回調條件。

比特幣處於十字路口
目前，比特幣正處於鏈上行為轉變與多變總體經濟環境的微妙平衡之中。十年老幣的甦醒，反映長期持有者的謹慎態度，市場則在等待聯準會對未來流動性狀況的明確指引。投資人將密切關注FOMC公告，以判斷市場是否正在建立韌性，或是下行風險正在增加。