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凌晨三點被手機震醒,聯準會主席那番話一出,比特幣直接跳水5%。我迷迷糊糊點開Lorenzo的數據面板,本想確認下損失有多慘,結果——質押收益那條線在震了幾下後,居然自己爬上去了?困意瞬間沒了。這很不對勁啊,傳統金融那邊都在勒緊褲腰帶,這邊的DeFi協議怎麼反而活蹦亂跳的?
傳統市場在抽水,DeFi卻自己造血
以前做宏觀分析的時候,我最信美林時鐘那套東西,美元指數一動就能預判資產走勢。但現在看Lorenzo這類協議,那些老框架好像不太管用了。上週和大學老師約了個咖啡——他現在在某國央行當高級顧問——聊到一半他突然來了句:"你們這幫DeFi玩家,其實是在銀行體系外面另起爐灶搞信用創造。"
我當時就懂了。Lorenzo收益為啥能逆勢?因為聯準會縮表,傳統市場的錢是少了,但加密世界內部的錢在加速轉。通過再質押,那些躺在錢包裡睡大覺的比特幣變成了能下蛋的雞,這個過程本身就在釋放流動性,某種程度上稀釋了宏觀緊縮帶來的衝擊。
倒掛的收益率曲線裡藏著機會
現在美債收益率曲線一直倒著掛,傳統金融機構都在期限錯配裡掙扎求生。Lorenzo的模型倒是提供了個有意思的玩法:通過不同期限的質押組合,你可以自己DIY一條收益曲線出來。
我自己在Lorenzo上試了試:把資金按